[P1] İşəgötürənlər GLP-1 arıqlama dərmanlarının xərclərini kimin ödəməsini sakitcə yenidən nəzərdən keçirir və bu, gəlirlər həftəsi ərəfəsində Eli Lilly və Novo Nordisk şirkətlərinə çox fərqli təsir göstərir. WTW (NASDAQ:WTW | WTW Qiymət Proqnozu) 28 oktyabr 2026-cı il çərşənbə günü özünün 2026-cı il Səhiyyədə Ən Yaxşı Təcrübələr Sorğusunu tam şəkildə yayımladı. Oradakı bir rəqəm piylənmə dərmanları səhmlərinə sahib olan hər kəs üçün əhəmiyyətlidir: WTW -nin sorğusunda, GLP-1 arıqlama dərmanlarını sığorta edən işəgötürənlərin 16%-i bu sığortanı dayandırmağı düşünür ki, bu da WTW -nin əvvəlki ilki sorğusundakı 9%-dən çoxdur. Bu işəgötürənlər bu addımı ölçüb-biçir və hələ hərəkətə keçməyiblər. WTW -nin sorğusu yalnız 100-dən çox işçisi olan işəgötürənləri əhatə edir, buna görə də o, bütün ABŞ işəgötürənlərindən daha kiçik bir qrup olan daha böyük plan sponsorlarını təsvir edir. Eli Lilly (NYSE:LLY) 27 oktyabr çərşənbə axşamı 0,2% artaraq 1 281,91 dollar səviyyəsində bağlandı. Novo Nordisk (NYSE:NVO) Amerika depozitar qəbzləri (ADR-lər, xarici şirkətin ABŞ -da ticarət edilən səhmləri) 1,2% azalaraq 38,67 dollar a düşdü. [P2] Səhmdarlar üçün əhəmiyyətli olan, işəgötürən ödənişi dayandırdıqdan sonra xəstələrin hara getməsidir. Əgər onlar dərman istehsalçılarının öz nağd kanallarına keçsələr, tələbat sabit qala bilər, lakin hər xəstədən yığılan qiymət düşər və bu kompromis bu iki şirkətdən birinə digərindən daha çox zərbə vurar. WTW yay ərzində suallar verərək təxminən 7 milyon işçini təmsil edən 471 işəgötürəni sorğuya tutdu. Sığortanın özü üç ildə ilk dəfə azaldı. WTW -nin məlumatlarına görə, işəgötürənlərin 53%-i arıqlamaq üçün GLP-1 -ləri sığorta edir ki, bu da 2025-ci ildəki 57%-dən azdır. İşəgötürənlər həmçinin necə aldıqlarını da dəyişirlər: WTW -nin sorğusunda, 8%-i artıq birbaşa istehlakçıya satış tənzimləmələrinə keçib ki, burada dərmanlar istehsalçıların öz kanalları vasitəsilə alınır və 28%-i keçidi planlaşdırır və ya nəzərdən keçirir. [P3] İşəgötürənlər bu xərcdən çəkinirlər, çünki sığorta adətən hər istifadəçi üçün ayda orta hesabla 500-600 dollar a başa gəlir. WTW gözləyir ki, əgər planlar heç nəyi dəyişməsə, 2027-ci ildə işəgötürənlərin səhiyyə xərcləri 11,1% artacaq, plan dəyişiklikləri ilə isə 9,7%. Bank of America (NYSE:BAC) CEO -su Brian Moynihan 2026-cı ilin avqustunda xərcin nə qədər sürətlə artdığını belə təsvir etdi: “Biz GLP -lərə təxminən 250 milyon dollar və ya daha çox xərcləyirik və bu, sıfırdan artıb.” Ayrı bir sorğuda, Business Group on Health (BGH) işəgötürənlərin 14%-nin 2027-ci ilə qədər bu sığortanı dayandırdığını və ya dayandırmağı planlaşdırdığını aşkar etdi. WTW -də əhali sağlamlığına rəhbərlik edən Jeff Levin-Scherz dedi: “Bir çox insan plan tərəfindən ödənilməsə belə, bunu özləri ödəməyi seçəcək.” [P4] Nağd qiymətlər işəgötürənlərin ödədiklərindən xeyli aşağıdır. Novo -nun ən aşağı dozalı Wegovy həbi ayda 149 dollar dan, ən aşağı dozalı inyeksiyası isə ayda 199 dollar dan başlayır. Lilly -nin Zepbound flakonu və ya KwikPen ayda 299 dollar dan başlayır. Bu qiymətlər yalnız ən aşağı dozalara aiddir və Novo bildirir ki, onun promosyon qiymətləri 2027-ci ildə dəyişə və ya ləğv edilə bilər. Lilly -də, ikinci rübdə Zepbound reseptlərinin təxminən 45%-i özünüödəmə hesabına idi. Bu pay göstərir ki, Lilly artıq Zepbound həcminin böyük bir hissəsi üçün nağd alıcılara güvənir. Lilly 1,14 trilyon dollar bazar kapitallaşması ilə 52 həftəlik ən yüksək qiyməti olan 1 321,21 dollar a yaxın ticarət edir və 2026-cı il üçün gəlir proqnozunu 85,0 milyard-87,0 milyard dollar a qaldırıb. Bu qiymətləndirmə ilə səhmin daha yavaş böyümə üçün az yeri var. Novo -nun ADR -ləri 52 həftəlik ən aşağı qiyməti olan 35,12 dollar a, ən yüksək qiyməti olan 64,16 dollar dan daha yaxındır. WTW -nin sorğusundan əvvəl də şirkət 2026-cı il üçün sabit məzənnələrlə tənzimlənmiş satış artımını 0%-dən -6%-ə qədər proqnozlaşdırmışdı ki, bu da satışların sabit qalması və ya azalması deməkdir. [P5] Lilly -nin üçüncü rüb nəticələrini 29 oktyabr cümə axşamı, Novo -nun isə 4 noyabr çərşənbə günü açıqlaması gözlənilir. Bullish ssenariyə görə, piylənmə hələ də kifayət qədər müalicə olunmur və nağd kanallar işəgötürənlərin dayandırdığı xəstələri qəbul edə bilər. WTW -nin tapıntılarına baxmayaraq, Lilly bildirdi ki, ABŞ -da piylənmə reseptləri ikinci rübdə 78% artıb. Bearish ssenariyə görə isə, işəgötürənlərin geri çəkilməsi yüksək qiymətli sığortalı reseptləri daha ucuz nağd reseptlərə çevirəcək. Bu, Novo -nun Wegovy -də təxminən 50% qiymət endirimi 2027-ci il yanvarın 1-də qüvvəyə minən kimi baş verəcək. Ümumilikdə, Lilly ikisindən daha güclü görünür. O, ABŞ -da piylənmə reseptlərinin təxminən onda altısını yazır və indiyə qədər aşağı qiymətləri daha yüksək həcm ilə kompensasiya edib. Novo isə, satışların sabit qalması və ya azalması proqnozlaşdırıldığı halda, bazar payını qorumaq üçün nağd qiymətləri endirir. Əgər Lilly 29 oktyabrda hesabat verərkən 2026-cı il üçün gəlir proqnozunu 85,0 milyard dollar dan aşağı salarsa, Lilly üçün vəziyyət zəifləyəcək. Suallar və ya düzəlişlər üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. Omor Ibne Ehsan 24/7 Wall St.-də yazıçıdır. O, güclü əsaslara, dəyərə və uzunmüddətli potensiala malik böyümə, dövri və dividend səhmlərinə diqqət yetirən özünü öyrətmiş bir investordur. O, həmçinin qəpik səhmləri kimi yüksək riskli, yüksək gəlirli investisiyalara maraq göstərir.