[P1] Space Exploration Technologies (SPCX -1.99%) oktyabrın 20-də üçüncü rübün nəticələrini açıqladı və Wall Street heyran qaldı. Şirkətin 14,6 milyard dollarlıq gəliri illik müqayisədə 161% artaraq analitiklərin proqnozlarını xeyli üstələdi. Şirkət həmçinin 4,4 milyard dollar xalis mənfəət əldə etdiyini bildirdi ki, bu da əvvəlki ilin 1,1 milyard dollarlıq xalis zərərindən əhəmiyyətli dərəcədə yüksəkdir. SpaceX -in güclü performansı qismən onun əlaqə seqmenti sayəsində idi və bu bölmə investorların nəzərdən qaçırmamalı olduğu ümidverici əlamətlər göstərir. SpaceX -in Starlink biznesi Aşağı Yer Orbiti peykləri şəbəkəsi vasitəsilə peyk əsaslı internet bağlantısı xidmətləri təqdim edir. Şirkət indiyə qədər xüsusilə xidmətlərin çatışmadığı ərazilərdəki müştəriləri hədəfləyib. Üçüncü rübdə əlaqə gəlirləri illik müqayisədə 69,5% artaraq 5,2 milyard dollara çatdı. Seqmentin əməliyyat mənfəəti 2,4 milyard dollar təşkil etdi ki, bu da əvvəlki ilin müvafiq dövrü ilə müqayisədə təxminən 99% artım deməkdir. Starlink bu dövrdə – əvvəlki rüblə müqayisədə – 1,6 milyon müştəri əlavə etdi və üçüncü rübü ümumilikdə 13,6 milyon müştəri ilə başa vurdu ki, bu da əvvəlki ilin müvafiq dövrü ilə müqayisədə təxminən 89% artım deməkdir. Bunlar əla nəticələrdir, lakin daha çoxu var. [P2] Starlink -in rüb üçün hər istifadəçi üzrə orta gəliri ( ARPU ) 69 dollar təşkil etdi. Bu, əvvəlki ilin rübündəki 83 dollardan azalsa da, ardıcıl olaraq 4,5% artdı. Bu, əhəmiyyətlidir, çünki SpaceX özü investorları xəbərdar etmişdi ki, kosmik şirkət genişləndikcə və daha aşağı qiymətli planlar təklif etdikcə ARPU azalacaq. Bu göstərici SpaceX üçün ardıcıl olaraq çox tez-tez artmır. Rəhbərlik son ardıcıl artımı əlverişli müştəri qarışığı ilə əlaqələndirdi, lakin bu, dördüncü rübdə davam etməyə bilər. Buna baxmayaraq, qeyd etmək lazımdır ki, əlaqənin əməliyyat mənfəəti gəlirdən daha sürətlə artdı. Bu, bəlkə də ARPU -da ardıcıl artımından daha vacibdir. Starlink işə düşmək üçün əhəmiyyətli ilkin investisiyalar tələb edir. Milyonlarla müştəriyə xidmət göstərə bilən minlərlə peyki kosmosa göndərmək bahalıdır, lakin peyk qrupu işə düşdükdən sonra xərclər azalır. Məsələn, fərz edək ki, 10 000 peyk layiqli internet sürətini qoruyaraq 5 000 müştəriyə xidmət göstərə bilər. Əgər SpaceX -in 1 000 müştərisi varsa, əlavə 4 000 müştəri əlavə etməyin xərci peyk qrupunun qurulmasının ilkin xərci ilə müqayisədə nisbətən azdır. Hələ də nəzərə alınmalı xərclər var və SpaceX öz gücünü genişləndirmək (və artıq işləməyənləri əvəz etmək) üçün əlavə peyklər də buraxmalı olacaq. Lakin bu dinamika qismən üçüncü rübdə əlaqə əməliyyat mənfəətinin gəlirdən niyə daha sürətlə artdığını izah edir. [P3] SpaceX 100 000 Starlink V3 peykini orbitə buraxmaq üçün tənzimləyici müraciət təqdim etdi. Şirkətin hazırda 11 100-dən bir qədər çox, əsasən köhnə peykləri var. SpaceX -in Starlink ambisiyaları biznesi dəyişdirə bilər. Bunun iki səbəbi var. Birincisi, Starlink V3 peykləri əvvəlki versiyalardan qat-qat güclüdür və daha böyük müştəri kütləsinə daha sürətli sürətlər təklif edə bilər. İkincisi, Starlink V3 peykləri şirkətin hazırkı işçi atı olan Falcon 9 -a sığmır. Beləliklə, 100 000 peyki orbitə göndərmək planı SpaceX -in növbəti nəsil raketi, indiyə qədər tikilmiş ən böyük və tamamilə təkrar istifadə edilə bilən ( Falcon 9 yalnız qismən təkrar istifadə edilə biləndir) Starship -dən asılı olacaq. Starship SpaceX üçün buraxılış xərclərini əhəmiyyətli dərəcədə azalda bilər. Beləliklə, 100 000 Starlink V3 peykinin buraxılış xərcləri ilk baxışdan göründüyü qədər yüksək olmaya bilər. Əgər SpaceX uğurlu olarsa, şirkət Starlink abunəçilərinin sayını əhəmiyyətli dərəcədə genişləndirə və Starlink gəlirlərini yaxşı templə artıra bilər. SpaceX üçün burada böyük bir fürsət var. Lakin şirkət, ambisiyalarının mərkəzində olan Starship üçün icra riskləri də daxil olmaqla, bir neçə potensial maneəni dəf etməli olacaq. SpaceX həmçinin tənzimləmə risklərini də aradan qaldırmalı olacaq. Şirkət şübhəsiz ki, öz məqsədinə çata bilər, lakin əhəmiyyətli qeyri-müəyyənlik var və bir neçə layihə uğursuz olarsa, səhm əhəmiyyətli dərəcədə düşə bilər. İnvestorlar mövqe açmadan əvvəl bunu nəzərə almalıdırlar.