[P1] Bu il üç dəfə artan bir səhm haqqında investorların çox pessimist olduğunu söyləmək qəribə görünə bilər, lakin bu, Micron (MU +5,87%) üçün belədir. Aparıcı yaddaş çipi istehsalçısının səhmləri bu il 240% artıb, lakin Micron -un üçüncü maliyyə rübü üzrə gəlir hesabatından sonra zirvəyə çatdıqdan bəri 20%-dən çox azalıb. Sonrakı aylarda investorlar yüksək qiymətlərə səbəb olan qıtlıqdan qaynaqlanan yaddaş çipi bumunun davamlılığını qızğın şəkildə müzakirə ediblər. İyun ayından bəri tələb və təklif şərtləri sərtləşsə də, investorlar Micron səhmlərinin zirvəyə çatdığına və dövrün mənfi tərəfini gözləyərək risklərini sığortalamağın daha yaxşı olduğuna inanırlar. [P2] Lakin, digər üç böyük çip şirkətindən biri gəlirlərini açıqladı və nəticələr, eləcə də şərhlər yaddaş çiplərinin qıtlığının davam edəcəyini dəstəkləyir, çünki Hynix 2030-cu ilə qədər tələbatın təklifi üstələyəcəyini gözlədiyini bildirdi. Bundan əlavə, şirkət 2029-cu ilə qədər demək olar ki, bütün məhsullarının satıldığını qeyd etdi. Micron -dan əvvəl olduğu kimi, SK Hynix (SKHY +13,30%) üçüncü rübdə möhtəşəm nəticələr göstərdi, gəlirləri illik müqayisədə 328%, ardıcıl olaraq isə 32% artdı ki, bu da sənayedəki müsbət tendensiyaların əvvəlki rübdən bəri güclü qaldığını göstərir. Əhəmiyyətlisi, şirkət DRAM çipləri üçün orta satış qiymətlərində (ASP) ardıcıl olaraq 20%-lik yüksək artım bildirdiyi üçün qiymətlər hələ də artmaqdadır. Bu, süni intellekt məlumat mərkəzlərində istifadə olunan yüksək bant genişliyi yaddaşını (HBM) əhatə edir. NAND üçün isə ardıcıl olaraq 20%-lik orta artım qeydə alındı ki, bu da adətən məlumat saxlamaq üçün istifadə olunur. Hynix həmçinin DRAM bit artımında ardıcıl olaraq 10% artım bildirdi ki, bu da həcmdə əhəmiyyətli bir artım idi, NAND isə bir qədər azaldı. [P3] Şirkət həmçinin 2030-cu ilə qədər tələbatın təklifi üstələməsi ilə bağlı bir sıra proqnozlar verdi ki, Micron investorları bunu eşitmək istəyəcəklər. Rəhbərlik qlobal süni intellekt məlumat mərkəzi infrastruktur bazarının 2030-cu ilə qədər illik 40% genişlənəcəyini proqnozlaşdırdı ki, bu da dörd il ərzində dörd dəfə artacağını göstərir. O, həmçinin süni intellekt daha uzun, daha mürəkkəb tapşırıqları öz üzərinə götürdükcə yaddaş tələbatının əvvəlki gözləntiləri aşacağını və hesablama və məlumat emalında artıma səbəb olacağını bildirdi. Müəssisə səviyyəsində, fərdi süni intellekt -in yaxın müddətdə böyüməyə təkan verəcəyini, fiziki süni intellekt -in isə orta və uzun müddətdə tələbatın əhatə dairəsini genişləndirəcəyini qeyd etdi. Gələn il üçün şirkət DRAM bit artımının 20%-lik orta diapazonda, NAND artımının isə yüksək onluq diapazonda olacağını gözləyir ki, bu da həm həcm, həm də qiymət artımından faydalanacağını göstərir. Bu, Micron üçün də yaxşı xəbərdir və analitiklərin 2028-ci maliyyə ilində (gələn sentyabrda başlayır) onun böyüməsini ehtimal ki, az qiymətləndirdiyini göstərir. [P4] Micron səhmlərinin son aylardakı zəif performansı investorların yaddaş qıtlığının qısa müddətli olacağını və yeni istehsal gücü işə düşdükcə qiymətlərin düşəcəyini gözlədiyini göstərir. SK Hynix -in hesabatı bu fikri dağıtmalı və həmçinin qıtlığın ən azı 2030-cu ilə qədər davam edəcəyini, yəni indidən dörd ildən artıq davam edə biləcəyini göstərir. Bu dövrdə süni intellekt -lə nə baş verəcəyini proqnozlaşdırmaq demək olar ki, qeyri-mümkündür, çünki nəzərə alınmalı geniş amillər var, lakin ehtimal olunan bir şey texnologiyanın inkişaf etməyə davam edəcəyidir ki, bu da yaddaşa daha çox tələbat deməkdir. Robotlar və özü idarə olunan avtomobillər daxil olmaqla fiziki süni intellekt , hazırda təklifi üstələyən hesablama tələbatının daha geniş böyüməsi kimi yaddaş tələbatını artıracaq. SK Hynix kimi, Micron da yaddaş dövründə hər hansı bir mənfi tərəfdən qorunmaq üçün müştərilərlə uzunmüddətli müqavilələr bağlayır ki, bu da gələn ilə qədər möhkəm mənfəəti təmin etməlidir. Səhm hazırda 6-dan az irəli P/E ilə ticarət olunur və Hynix -in hesabatından sonra onun EPS proqnozları asanlıqla arta bilər. Əgər qıtlıq 2030-cu ilə qədər davam edərsə, Micron bu müddət ərzində bazar dəyərinin çox hissəsini, hətta hamısını mənfəətlə geri ödəyə biləcək ki, bu da səhmi cari qiymətlə cəlbedici edir, xüsusilə də geri alışları artırarsa. Bu qiymətləndirməyə və SK Hynix -in son şərhlərinə əsasən, investorlar hələ də yaddaş sektoruna qarşı həddindən artıq pessimist görünürlər.