[P1] Təkrar istifadə edilə bilən raketləri, Starlink peyk internet şəbəkəsi və böyüyən süni intellekt (AI) infrastruktur biznesi ilə Space Exploration Technologies (SPCX -2.25%) kosmos tədqiqatından kənar bir sıra imkanları izləyir. Bu, investisiya baxımından cəlbedici görünsə də, investorlar IPO səhmlərini almağın əhəmiyyətli risklərlə gəldiyini anlamalıdırlar. 30 il ərzində təxminən 1500 ilkin kütləvi təklifi ( IPO ) araşdıran LPL Financial -ın araşdırmasına görə, IPO səhmləri ilk ticarət ilində 48%-ə qədər orta eniş yaşayıb. Bu o demək deyil ki, orta IPO ilk ilini 48% aşağı bitirib. Bir illik orta gəlir əslində mənfi 4,7% olub ki, bu da yeni ictimai şirkətlərin nə qədər dəyişkən ola biləcəyini göstərir. Buna baxmayaraq, araşdırma maraqlı bir sual doğurur: SpaceX 2027-ci ildə oxşar eniş yaşaya bilərmi? Bu, qətiyyən mümkün olsa da, mən şirkətin tarixi tendensiyalara meydan oxumasına kömək edə biləcək bir neçə katalizator görürəm. [P2] SpaceX raketlərin buraxılması ilə tanınsa da, Starlink onun ən vacib böyümə mühərriklərindən birinə çevrilir. Sentyabrın sonunda xidmət 13,6 milyon istehlakçı abunəçisinə sahib idi ki, bu da illik 89% artım deməkdir. SpaceX -in əlaqə seqmenti üçüncü rübdə 5,2 milyard dollar gəlir əldə edib ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə 69% artım deməkdir. Əməliyyat gəliri demək olar ki, iki dəfə artaraq 2,4 milyard dollar a çatıb. Əksər investorların gözündən qaçırdığı şey Starlink -in ünvanlana bilən bazarının genişlənməsidir. SpaceX , United Airlines , American Airlines , Southwest Airlines və Virgin Atlantic daxil olmaqla şirkətlərlə aviasiya əlaqələri qurub. Bu arada, Starlink Mobile mövcud telekommunikasiya provayderlərinin əhatə dairəsi olmayan ərazilərə simsiz spektr və əlaqə gətirməyi hədəfləyir. Kommersiya müştərilərindən əlavə, SpaceX milli təhlükəsizlik platforması olan Starshield ilə əlaqəli təxminən 6 milyard dollar dəyərində çoxillik hökumət müqavilələri qazanıb. Birlikdə götürüldükdə, bu imkanlar SpaceX -ə yalnız raket buraxılış sürətinə etibar etmədən gəlirləri sürətləndirmək üçün bir neçə yol təqdim edir. [P3] SpaceX həmçinin Colossus məlumat mərkəzləri vasitəsilə generativ AI modellərini öyrətmək və inkişaf etdirmək üçün istifadə olunan sürətləndirilmiş hesablama sistemlərinə çıxış təmin edir. Onun ən vacib müştərilərindən biri Claude çatbotunun arxasında duran Anthropic şirkətidir. Anthropic -in S-1 sənədinə görə, şirkət Nvidia GPU -ları ilə təchiz edilmiş hesablama gücünə çıxış əldə etmək üçün SpaceXAI ilə tutum müqaviləsi bağlayıb. Bu razılaşmanın şərtlərinə əsasən, Anthropic 2029-cu ildə başa çatan müqavilənin ömrü boyu 120,5 milyard dollar a qədər xərcləməyə razılaşıb. SpaceX -in həmçinin təxminən 110 000 Nvidia GPU -nu əhatə edən Alphabet ilə bulud xidmətləri müqaviləsi var. Bu müqavilə ayda 920 milyon dollar , yəni illik 11 milyard dollar əlavə gəlir ödənişlərini nəzərdə tutur. Maraqlıdır ki, CEO Elon Musk bu yaxınlarda SpaceX -in əlavə GPU -lar üçün 40 milyard dollar borc aldığını bildirib. Belə böyük məbləğdə pul borc götürmək əvvəlcə investorları narahat etsə də, bu razılaşma uzunmüddətli perspektivdə strateji cəhətdən dəyərli ola bilər. Əgər şirkət AI infrastrukturundan yüksək istifadə dərəcələrini saxlaya və bu hesablama gücündən kifayət qədər gəlir əldə edə bilsə, əlavə tutumun gətirilməsi gələcəkdə əhəmiyyətli AI -yönümlü böyümə yarada bilər. [P4] 2027-ci ildə SpaceX -in səhm qiymətinə təsir edə biləcək başqa bir inkişaf da var. SpaceX və Tesla (TSLA -0.80%) potensial birləşməni rəsmi olaraq qiymətləndirirlər. Tənzimləyici sənədlərə görə, hər iki şirkət birləşmə imkanını qiymətləndirmək üçün xüsusi komitələr yaradıb. Birləşmiş şirkət Tesla -nın elektrikli nəqliyyat vasitələrini ( EV ), robototexnikasını, enerji saxlama sistemlərini və avtonom idarəetmə texnologiyasını SpaceX -in peyk infrastrukturu, AI hesablama gücü və aerokosmik imkanları ilə eyni çatı altında birləşdirəcək. Əsaslandırma ondan ibarətdir ki, Tesla -nın avtonom idarəetmə sistemlərinə və robototexnikaya artan marağı SpaceX -in hesablama infrastrukturundan faydalana bilər. Bu arada, SpaceX öz texnologiya yığınını Tesla -nın ekosistemi boyunca inteqrasiya etmək üçün daha dərin imkanlar əldə edəcək. Tam səhm əməliyyatı şirkətlərə böyük nağd ödəniş tələb etmədən birləşməyə imkan verir. Lakin, belə bir sövdələşmə avtomatik olaraq səhmdar dəyəri yaratmır. İnvestorlar mübadilə nisbətini, seyreltməni, korporativ idarəetmə ilə potensial maraq toqquşmalarını və birləşmiş şirkətin bizneslərinin birlikdə fəaliyyət göstərərək artım gətirib-gətirməyəcəyini nəzərə almalıdırlar. Hələlik, birləşmə qətiyyət deyil, fərziyyə olaraq qalır. [P5] SpaceX -in şaxələndirilmiş biznes modeli ona tipik yeni ictimai şirkətdən daha yaxşı performans göstərməyə kömək edə bilər. Starlink əhəmiyyətli əməliyyat mənfəəti yaradır, AI infrastruktur müqavilələri sürətlənir və əsas gəlir mənbəyinə çevrilir, Tesla ilə potensial birləşmə isə uzunmüddətli tezisə maraqlı bir qat əlavə edir. Bununla belə, investorlar güclü biznes performansının müsbət səhm gəlirlərinə zəmanət verdiyini düşünməməlidirlər. SpaceX -in qiymətləndirilməsi, kapital xərcləri ( capex ) və gəlirləri təkrarlanan sərbəst pul axınına çevirmək qabiliyyəti sonda səhmin hara gedəcəyini müəyyən edəcək. Nəticədə, düşünürəm ki, SpaceX tarixi olaraq IPO səhmlərinə təsir edən adi satışlardan qaça bilər, lakin investorlar ödəməyə hazır olduqları qiymət barədə intizamlı qalmalıdırlar.