Maliyyə bazarları hazırda ani təsirləri aldadıcı şəkildə zəiflədib. Neft qiymətləri dəyişib, hətta bəzən yumşalıb ki, bu da treyderlər arasında pozuntunun real, davamlı və struktur olaraq zərərli olduğuna dair davamlı inamsızlıq kimi qiymətləndirilməlidir. Reallıq, xüsusilə səthin altında, daha qaranlıq, hətta zülmət bir mənzərə göstərir, fiziki bazar isə tamamilə fərqli bir hekayə danışır. Hazırda Avropa və Asiya neft emalı zavodlarının işi tələbatın azalması səbəbindən deyil, xammalın olmaması səbəbindən azalıb. Saxlama anbarlarındakı inkişaflara daha çox diqqət yetirilməlidir, çünki saxlama səviyyələri sürətlə azalır. Bu, təkcə xam neft deyil, həm də getdikcə daha çox neft-kimya məhsullarıdır. Bütün bazar hazırda özünü yeyir. Bəziləri hələ də Hormuz boğazının bağlanmasını başqa bir geosiyasi pozuntu kimi qəbul etsələr də, xüsusilə AB -də qlobal liderlərin bəyanatlarında və strateji siyasətlərində gördüyümüz kimi, bu, indi qlobal enerji landşaftında dünyanın ən kritik arteriyasının qismən və ya tamamilə aradan qaldırılması kimi qəbul edilməlidir. Bəli, hamımız bilirik ki, qlobal neft və LNG axınlarının təxminən beşdə biri normalda bu dar su yolundan keçir, hazırda 13 milyon bareldən çox itki var. Bu itki, bazarın yalnız qiymət siqnalları ilə udula biləcəyi bir həcm deyil, geniş yayılmış təchizat pozuntuları və bazar qeyri-sabitliyi potensialını vurğulayır. Bu, sürpriz olmamalı idi, çünki analitiklər illərdir xəbərdarlıq edirdilər ki, qlobal neft çərçivəsi getdikcə kövrəkdir, çünki o, yalnız bir neçə boğucu nöqtədən deyil, həm də fasiləsiz axınlar qavrayışı və ya gözləntisi üzərində qurulmuş logistik arxitekturadan asılıdır. Əksər neft bazarı ekspertləri üçün, hətta ən pessimist ssenarilərdə belə, əsas fərziyyə (və ya ən rahat olanı) hələ də qiymətin son tarazlaşdırıcı mexanizm kimi çıxış edəcəyi idi. Ənənəvi nəzəriyyələr hamısı yüksək qiymətlərin təchizatı stimullaşdıracağını, tələbatı azaldacağını və tarazlığı bərpa edəcəyini göstərirdi. Hazırkı reallıq budur ki, bu fərziyyə indi məhv olana qədər sınaqdan keçirilir, kövrək bir strukturda yalnız qiymət siqnallarına həddindən artıq güvənməyin təhlükəsini ortaya qoyur. Neft bazarı naməlum məkanlara doğru irəliləyir. Starship Enterprise -ı təkrarlamaq üçün, “Neft bazarları ('Kosmos' son sərhəddir. Bunlar Enterprise ulduz gəmisinin səyahətləridir. Onun 5 illik missiyası: qəribə yeni dünyaları kəşf etmək, yeni həyat və yeni sivilizasiyalar axtarmaq, heç bir insanın getmədiyi yerə cəsarətlə getmək”. İndi gördüyümüz kimi, hər böhranda bazarların dili, normalda qiymət kəşfi, marjinal barellər və təchizat-tələbat balansı üzərində qurulan, səssizcə, lakin təhlükəli şəkildə mənasını itirdiyi bir an var. Neft bazarları üçün bu an artıq keçib. Biz indi sıx bir bazarın şahidi oluruq, pozulmuş bir bazarın deyil, onilliklər boyu qlobal enerji axınlarını idarə edən mexanizmlərin real vaxtda struktur pozuntusunun, bazar dinamikasını və sabitliyini əsaslı şəkildə dəyişdirən bir bazarın. Hekayə davam edir. Siyasətçilər, siyasətçilər və maliyyəçilər bir neçə kritik yanlış anlaşmanın olduğunu başa düşməyə başlamalıdırlar. Birincisi, neft emalı zavodlarının istehsalının azalması tələbatın zəifləməsinin sübutu deyil. Hazırkı bazarlar əksini göstərir, çünki bunun məhdud təchizat zəncirlərinin bir əlaməti olduğu aydındır. Avropanın neft emalı zavodları indi çətin vəziyyətdədir, çünki illərlə davam edən investisiya çatışmazlığı və Rusiya barellərinin itirilməsi səbəbindən struktur olaraq sıx bir mühitdə fəaliyyət göstərirlər. İran müharibəsi və Hormuz indi neft emalı zavodlarını əlavə gərginlik altına salır. Qlobalın digər tərəfində, Asiya neft emalı zavodları, xüsusilə Cənubi Koreya və Hindistan kimi idxaldan asılı iqtisadiyyatlarda olanlar, artıq tədarük strategiyalarının optimallaşdırmadan sağ qalmağa doğru dəyişdiyi bir mərhələyə qədəm qoyublar. Hazırda başlıqlardan daha çox vaxt cədvəlləri əhəmiyyət kəsb edir. Başa düşülməlidir ki, xam neft dərhal çatdırılmır. İndiyə qədər neft emalı zavodları son gərginləşmədən əvvəl, əsasən həftələr əvvəl yüklənmiş barellərdən istifadə edərək işlərini davam etdirə bilmişlər. Avropa və Asiya neft emalı zavodları və bazarları üçün bu yüklər boşaldılıb istehlak edildikdə, reallıq çox görünən olacaq, çünki əvəzedici yüklər olmayacaq. Mayın əvvəlinə qədər, bu optimist bir ssenaridir, normallıq illüziyası parçalanmağa başlayacaq. Mayın ortalarına qədər bu, yox olacaq. Siyasətçilər həmçinin inventarlarının vəziyyətini yenidən qiymətləndirməlidirlər. Bazar göstəriciləri göstərir ki, son bufer olan bu inventarlar hazırda etiraf ediləndən daha azdır. OECD kommersiya ehtiyatları aylardır azalır və indi əməliyyat minimumlarına yaxınlaşır. Başqa bir SPR buraxılışı çağırışı eşidiləcək, lakin bu da yalnız müvəqqəti rahatlıq təmin edə bilər. Bu, davamlı axınlar üçün əvəzedici olmayacaq. ABŞ haqqında optimizm də əsassızdır. KİV-də Birləşmiş Ştatlar tez-tez bazarın dəyişən təchizatçısı kimi görünür, lakin o, artıq özünü məhdudlaşdırıb. İxrac qabiliyyəti məhduddur və daxili siyasi təzyiq artıq qlobal bazarlar üzərində daxili təchizatı prioritetləşdirmək üçün yaranır. Biz həmçinin Amerika neft və qaz şirkətindən deyil, fərdi oyunçulardan (səhmdarları olan) danışırıq. İkinci narahat edici reallıq budur ki, biz real vaxtda neft bazarının regional bloklara parçalanmasına baxırıq. Hazırda bizdə artıq vahid maye struktur yoxdur, lakin Avropa , Asiya və Şimali Amerika bazarı var. Bütün bu hissələr, hər biri öz məhdudiyyətləri və siyasi prioritetləri ilə, azalan əlçatan barel hovuzu üçün müstəqil olaraq rəqabət aparır. Asiya başlıqlarda olsa da, Avropa çox kəskin stress yaşayır. Bütün qitə, hətta sözdə Rusiya tərəfdarı partiyalar belə, son iki ili enerji çərçivəsini Rusiya karbohidrogenlərindən uzaqlaşdırmaqla keçirib. Avropa Yaxın Şərq , Birləşmiş Ştatlar və Qərbi Afrika dan dəniz yolu ilə idxala yeni bir asılılığa keçib. Hormuzun bağlanması və bazardan 13+ milyon barel itkisi Avropa üçün nəzərdə tutulmuş Körfəz axınlarını da əhatə edir. Qitənin enerji arxitekturası indi ürəyindən vurulub. Hətta indiyə qədər yüksək ixrac səviyyələrini qoruyub saxlaya bilən Birləşmiş Ştatlardan maksimum axınlarla belə, bu boşluq (xam neft və məhsullar) bağlanıla bilməz. Eyni zamanda, Avropanın neft emalı landşaftı, onilliklər boyu aşağı investisiyalar və ya hətta bağlanmalardan sonra, bütün xam neft növləri üçün belə optimallaşdırılmayıb. Yaxın Şərq növlərini alternativlərlə əvəz etməyə çalışarkən, neft emalı sektoru texniki və iqtisadi səmərəsizliklərlə üzləşir ki, bu da birbaşa məhsul bazarlarının sıxılmasına səbəb olur. Avropada artıq struktur olaraq çatışmazlıq olan dizel , ilk böyük qurbanlardan biri olacağı gözlənilir. Təyyarə yanacağı və benzin də ardınca gələcək, nəqliyyat, sənaye və nəticədə istehlakçı qiymətlərinə zərbə vuracaq. Asiya üçün bu çətinliklər şiddətli, lakin fərqlidir. Son bir neçə onillikdə Asiya Yaxın Şərq xam neftinin ən böyük idxalçısı olub. Bu asılılıq struktur olaraq daha da artır. Çin və Hindistan , endirimli Rusiya barellərindən faydalansalar da, hazırda Körfəz təchizatının itkisini tamamilə kompensasiya edə bilmirlər. Çox məhdud daxili resurslara və yüksək idxal asılılığına malik olan Cənubi Koreya və Yaponiya yüksək risk altındadır. Xam neft, yanacaq və kimyəvi maddələr üçün artıq mübarizə olsa da, bu, çox görünən deyil. Uzunmüddətli müqavilələr yenidən müzakirə edilir, spot bazarlar sıxılır və logistik zəncirlər yüksək xərclərlə yenidən yönləndirilməlidir. Bu dəyişiklik yalnız coğrafi deyil, həm də stratejidir. Onilliklər boyu qloballaşma və liberallaşmadan sonra, enerji təhlükəsizliyi bir strategiya və risk kimi yenidən güclü şəkildə qayıdır. Bu, indi gələcək illərdə səmərəlilikdən açıq şəkildə üstünlük təşkil edir, neft ticarətində onilliklər boyu davam edən qloballaşmanı geri çevirir. Yenə də bu addımlar pozuntunun miqyasını tam əks etdirmir. Bəli, logistika böyük bir problemə çevrilib. Lakin əsas problem hazırkı siyasi problemdir. Hormuz boğazının danışıqlar yolu ilə yenidən açıla biləcəyi fərziyyəsi reallıqdan getdikcə daha çox uzaqlaşır. Diplomatlar və siyasətçilər hələ də diplomatiyaya inansalar da, reallıq tamamilə fərqlidir. İran daxilində güc balansı qəti şəkildə İslam İnqilab Keşikçiləri Korpusuna doğru dəyişib, bu qurumun strateji hesablaması mülki siyasətçilərin hesablamasından əsaslı şəkildə fərqlənir. İİKK üçün Hormuz üzərində nəzarət sadəcə bir danışıq kartı deyil; bu, onun regional güc proyeksiyasının mərkəzi sütunudur. Son hadisələr bu dəyişikliyi vurğulayır. İran hökuməti boğazın yenidən açıq olduğunu bildirdiyi eyni vaxtda, İİKK reaksiyaları 180 dərəcə əks istiqamətdə idi. İİKK artıq niyyətlərini bildirmir; o, tətbiq edir. Gəmilər indi keçmək üçün açıq təsdiq tələb edir və hərəkətlər kommersiya məntiqi ilə deyil, hərbi əmrlə diktə edilir. İran mülki rəsmiləri və sərt xətt komandirlərinin ziddiyyətli bəyanatları diplomatiyanın performativ olduğu parçalanmış bir dövləti ortaya qoyub. Yenə də nəzarət ölkəni idarə edən sərt xətt ekstremist fundamentalist hərbi qrup olan İran İnqilab Keşikçilərinin əlindədir. Yerdəki faktlar göstərir ki, İİKK mülayimləri kənara qoyub və danışıqları tamamilə rədd edən güzəştsiz bir strategiya yürüdür. Qlobal neft bazarı ekspertləri, siyasətçilər, treyderlər və maliyyəçilər bunun təsadüfi olmadığını anlamalı və dərk etməlidirlər. İranın yanaşması qəsdən uzunmüddətli müharibə doktrinasına çevrilib: seçici bağlanma, nəzarətli eskalasiya və qlobal bazarlara maksimum iqtisadi təzyiq. İrandakı güclər Hormuzu tamamilə bağlı bir nöqtə deyil, idarə olunan bir boğucu nöqtəyə çevirərək təsir gücünü qoruyub saxlaya biliblər. Eyni zamanda, Tehranın sərt xətt gücləri indi açıq hərbi qarşıdurmadan qaçaraq enerji əsas arteriyası üzərində təsir gücünə malikdirlər. Reallıqda, bu, uzadılmış vaxt cədvəlləri üzərində oynanan “hamısı və ya heç nə” strategiyasıdır. Onlar Qərbin sabit axınlardan asılılığını və davamlı pozuntulara siyasi nifrətini istismar edirlər. Çoxqatlı dəniz inkar strategiyasından istifadə edərək, qeyri-müəyyənlik yarada və sistem xərclərini artıra bilərlər. Bu, neft bazarlarında üçüncü və bəlkə də ən dərin dəyişikliyi təqdim edir. Qiymət, neft axınlarının əsas müəyyənedicisi kimi güc ilə əvəz olunub. Tarixdə, işləyən bir bazarda, qıtlıq yüksək qiymətlərə gətirib çıxarır ki, bu da sonda stimullaşdırılmış təchizat və tələbatın məhvinə çevrilir. Lakin, geosiyasi aktorlar təchizatı fiziki olaraq məhdudlaşdırdıqda, qiymət tarazlaşdırıcı funksiyasını itirir. Deyilənə görə, yolun özü bloklanarsa, barelin çatdırıla biləcəyi bir qiymət yoxdur. Belə bir reallıqda, neft bazarı aydın deyil, parçalanmış olacaq. Hamı üçün, bu baş verdikdə, dərhal geri dönüş yolu yoxdur. Cyril Widdershoven tərəfindən Oilprice.com üçün. Oilprice.com -dan daha çox əsas oxunuşlar. Oilprice Intelligence sizə ön səhifə xəbərləri olmadan əvvəl siqnalları gətirir. Bu, veteran treyderlər və siyasi müşavirlər tərəfindən oxunan eyni ekspert analizidir. Həftədə iki dəfə pulsuz əldə edin və bazarın niyə hər kəsdən əvvəl hərəkət etdiyini həmişə biləcəksiniz. Siz geosiyasi kəşfiyyatı, gizli inventar məlumatlarını və milyardları hərəkətə gətirən bazar pıçıltılarını əldə edirsiniz - və biz sizə abunə olduğunuz üçün 389 dollar dəyərində premium enerji kəşfiyyatı göndərəcəyik. Bu gün 400.000+ oxucuya qoşulun. Buraya klikləməklə dərhal giriş əldə edin.