[P1] Amgen üçüncü rübün gəlirlərinə maliyyə direktoru keçidi, rəhbərliyin artan xərclər barədə xəbərdarlığı və MariTide sınaqlarının nağd pulu yandırması ilə daxil olur. Repatha və TEZSPIRE -dən əldə edilən böyük artımın mənfəətliliyi qoruyub saxlaya biləcəyi investorların cavabını bilmək istədiyi sualdır. Amgen ( NASDAQ:AMGN | AMGN Qiymət Proqnozu) üçüncü rübün nəticələrini 3 noyabr , çərşənbə axşamı günü, bazar bağlandıqdan sonra açıqlayacaq. Səhm ilin əvvəlindən 41,28% artıb və rəhbərlik artıq xərclərin artacağı barədə xəbərdarlıq edib. Əsas sual gəlir dinamikasının daha yüksək xərcləri qarşılaya bilib-bilməyəcəyidir. Keçən rübdə Amgen , 5,62 dollar konsensusuna qarşı 6,29 dollar qeyri-GAAP EPS açıqlayaraq ardıcıl beşinci dəfə gözləntiləri üstələdi. Gəlir illik müqayisədə 9,7% artaraq 10,05 milyard dollara çatdı və 9,42 milyard dollar proqnozunu üstələdi. Tam illik gəlir proqnozu daha sonra 38,2 milyard dollardan 39,4 milyard dollara , qeyri-GAAP EPS isə 22,30 dollardan 23,50 dollara qaldırıldı. Xəbərdarlıq vəzifəsindən ayrılan maliyyə direktoru Peter Griffith -dən gəldi, o, son zəngində Amgen -in "üçüncü rübdə əməliyyat xərclərində əhəmiyyətli ardıcıl artım" gözlədiyini bildirdi. Buna Ar-Ge -yə aid edilən bir iş inkişafı müqaviləsi ilə bağlı 100 milyon dollarlıq ilkin ödəniş daxildir. Qeyri-GAAP əməliyyat marjası artıq ikinci rübdə 0,5 faiz bəndi azaldı, vergi dərəcəsi isə 1,4 faiz bəndi artdı. Konsensus hesablamaları sıxıntını göstərir. Analitiklər gəlir artımının 5,4% , lakin EPS artımının yalnız 2,6% olacağını gözləyirlər və EPS proqnozu ikinci rübün 6,29 dollarından aşağıdır. Əməliyyat marjası yoxlanılacaq ilk göstərici olacaq, çünki rəhbərlik tam illik qeyri-GAAP marjasını məhsul satışlarının təxminən 45%-dən 46%-nə qarşı ikinci rübdə 48% səviyyəsində proqnozlaşdırmışdı. Ar-Ge əsas sürücüdür. Tam illik qeyri-GAAP Ar-Ge yüksək tək rəqəmli artım göstərməli, olpasiran və xaluritamig ilə yanaşı 9 davam edən qlobal III Faza MariTide sınaqlarını maliyyələşdirməlidir. MariTide qeydiyyatı və istehsal genişləndirilməsi ilə bağlı yeniləmələr izlənilməyə dəyər olacaq, kapital xərcləri təxminən 2,6 milyard dollar səviyyəsində proqnozlaşdırılır. Gəlir tərəfində, Repatha ( 953 milyon dollar , +37% ), EVENITY ( 714 milyon dollar , +38% ) və TEZSPIRE ( 486 milyon dollar , +42% ) köhnə məhsulların eroziyasını kompensasiya etməyə davam etməlidir. Prolia biosimilar rəqabəti səbəbindən 32% , XGEVA isə 34% azaldı, Kyprolis 17% düşdü və Enbrel Medicare Part D qiymət tənzimləməsi ilə üzləşir. 115% artan IMDELLTRA , Avropa və Çinə genişləndiyi üçün diqqətə layiqdir. Borc da vacibdir. 57,3 milyard dollar borc və birinci və ya ikinci rübdə geri alışların olmaması ilə, Griffith -i maliyyə direktoru vəzifəsində əvəz edəcək Thomas Dittrich -in kapital bölgüsünü necə çərçivələndirəcəyini eşitmək istəyirəm. Amgen son bir ildə 59,94% qazanıb, buna görə də hədəf yüksəkdir. Rəhbərlik artan xərcləri MariTide , son mərhələ proqramları və kommersiya markalarına qəsdən investisiya kimi qiymətləndirir. Əgər gəlir sabit qalarsa və artırılmış proqnoz dəyişməzsə, bu arqument güclənir. Əgər marjalar 45%-dən 46%-ə qədər olan proqnozdan daha sürətli daralarsa, müzakirə böyümədən mənfəətliliyə keçəcək. Bu hesabat bugünkü satışların sabahkı layihələri nə qədər maliyyələşdirə biləcəyini göstərəcək.