[P1] Bu nəticə məqalənin məzmununun süni intellektlə idarə olunan təhlili vasitəsilə əldə edilib. Alphabet ( GOOGL ) səhmlərini alın. Satış qorxusu qısamüddətli axtarışdan pul qazanma narahatlıqları ilə əlaqədardır, lakin analitiklər hələ də bulud xidmətlərinin sürətlənəcəyini (100%-dən çox böyümə qeyd olunur) və axtarışdakı çətinliklərin "idarə oluna bilən" olduğuna inanırlar. Şirkətin 2004-cü ildən bəri ən pis hesabat sonrası reaksiyası, üstəgəl mənfi sərbəst pul axını, əgər rəhbərlik AI Mode -dan pul qazanma və reklam konversiyasında yaxşılaşma göstərərsə, orta qiymətə qayıtmaq üçün klassik bir zəmin yaradır. Əsas katalizator investorların axtarışın yavaşlamasını müvəqqəti hesab edərək bulud xidmətləri ilə idarə olunan böyüməyə doğru yenidən qiymətləndirməsidir. Əsas risk: AI Mode genişləndikcə axtarışdan pul qazanma pisləşməyə davam edir, bu da davamlı marja/sərbəst pul axını zərərinə səbəb olur və "müvəqqəti çətinlik" fikrini pozur. Alphabet ( GOOG ) səhmlərini Microsoft ( MSFT ) və Amazon ( AMZN ) ilə müqayisədə satın. Məqalə Alphabet -in əsas reklam mühərrikinə süni intellekt /agent alış-verişi və AI Mode sorğusu başına daha az pul qazanma səbəbindən birbaşa təhlükə olduğunu qeyd edir. MSFT və AMZN də süni intellekt pozulması ilə üzləşsələr də, onların pul qazanması bulud/proqram təminatı/ticarət üzrə daha şaxəlidir, buna görə də Alphabet -in qazanc gücü axtarış davranışındakı dəyişikliklərə qarşı daha həssasdır. Bunu bazarın Alphabet -in reklam riskini rəqiblərinin süni intellekt potensialına nisbətən həddindən artıq cəzalandırdığına dair nisbi dəyər bahisi kimi istifadə edin. Əsas risk: Alphabet süni intellektlə işləyən axtarışın reklam gəlirlərini bərpa edə biləcəyini (daha yüksək konversiya/pul qazanma) sübut edir, bu da nisbi aşağı performansın sürətlə geri dönməsinə səbəb olur. [P2] Alphabet -in GOOGL səhmləri cümə axşamı açılışda 13% ucuzlaşdı, çünki Google -un ana şirkəti üçüncü rübdə gözləniləndən daha zəif gəlir və mənfəət bildirdi, bu da investorların süni intellektin onun əsas axtarış reklam biznesini sarsıda biləcəyi ilə bağlı narahatlıqlarını artırdı. Əgər itkilər müntəzəm sessiya boyu davam edərsə, bu eniş Alphabet -in 2020-ci ilin martından bəri ən kəskin bir günlük düşüşü olacaq ki, o zaman səhm 11,6% azalmışdı. Bu, həm də şirkətin 2004-cü ildə ictimaiyyətə açıqlandığından bəri ən pis hesabat sonrası reaksiyası olacaqdı. LSEG məlumatlarına görə, Alphabet üçüncü rübdə ümumi gəlirini 127,6 milyard dollar olaraq bildirdi ki, bu da analitiklərin 128,2 milyard dollarlıq proqnozlarından aşağı idi. Hər səhmə düşən mənfəət 2,12 dollar təşkil etdi, analitiklərin 3,02 dollarlıq proqnozuna qarşı. Alphabet -in ən böyük gəlir mənbəyi olan axtarış reklamı sentyabr rübündə 12% artaraq 63,35 milyard dollara çatdı, lakin analitiklərin gözləntilərindən geri qaldı. Şirkət həmçinin 9,07 milyard dollar mənfi sərbəst pul axını bildirdi ki, bu da analitiklərin gözlədiyi 2,70 milyard dollardan xeyli pis idi. Google Cloud gəlirləri 30,71 milyard dollarla iki dəfədən çox artsa da, bu güclü performans Alphabet -in süni intellekt infrastrukturunun genişləndirilməsi xərcləri və dominant axtarış biznesindəki böyümənin yavaşlaması ilə bağlı narahatlıqlar fonunda investorları sakitləşdirə bilmədi. [P3] Nəticələr OpenAI -nin ChatGPT və Meta -nın Muse agenti kimi rəqiblərin süni intellektlə işləyən xidmətlərinin ənənəvi axtarış modelini poza biləcəyi ilə bağlı sualları yenidən gündəmə gətirdi. BNP Paribas analitiki Nick Jones çərşənbə günü qeyd etdiyi kimi, nəticələr süni intellekt rəqiblərinin Google -un axtarış biznesini zəiflətdiyi qorxularını yenidən canlandırdı. İnvestorlar həmçinin agent alış-veriş təcrübələrinin reklam gəlirlərini təhdid edə biləcəyindən narahatdırlar, əgər süni intellekt agentləri veb-brauzer və alış qərarlarını getdikcə daha çox idarə edərsə. Alphabet -in axtarış biznesi investorların narahatlıqlarının mərkəzində qalır. Üçüncü rübdə axtarış böyüməsi illik müqayisədə 12%-ə qədər yavaşladı, ikinci rübdə isə 17% idi. Bernstein analitiki Mark Shmulik Alphabet -in nəticələri ilə bağlı ilkin oxunuşun müsbətlərdən daha çox mənfi cəhətlər təklif etdiyini bildirdi. O, axtarış böyüməsindəki yavaşlamanı "əhəmiyyətli" adlandırdı və axtarış sorğularının artımının əvvəlki rüblərdə olduğu kimi gəlir artımına niyə eyni dərəcədə çevrilmədiyini soruşdu. Alphabet valyuta dalğalanmalarının rüb ərzində axtarış gəlirlərinə təsir etdiyini bildirdi. Şirkət həmçinin AI Mode vasitəsilə aparılan sorğuların, orta hesabla, ənənəvi axtarışlardan üç dəfə uzun olduğunu, lakin hələlik daha az pul qazandırdığını etiraf etdi. Alphabet üçün çətinlik, süni intellektlə işləyən axtarışın istifadəçilərin məlumatları necə tapması və onlayn alış-veriş etməsi ilə bağlı potensial dəyişiklikləri kompensasiya etmək üçün kifayət qədər reklam gəliri yarada biləcəyini nümayiş etdirməkdir. [P4] Raymond James Alphabet üçün qiymət hədəfini 400 dollardan 350 dollara endirdi, lakin "Güclü Al" reytinqini saxladı. Firma şirkətin qarışıq nəticələr göstərdiyini və axtarışla bağlı narahatlıqları həll edə bilmədiyini bildirdi. O qeyd etdi ki, AI Mode -un daha aşağı pul qazanma dərəcəsi Alphabet -i ənənəvi "10 mavi keçid" ilə müqayisədə reklam yükündəki potensial struktur boşluqlarının daha zəngin kontekst və daha geniş sorğu kainatı nəticəsində yaranan yaxşılaşdırılmış konversiya dərəcələri ilə kompensasiya edilə biləcəyini göstərməyə məcbur edir. Raymond James həmçinin şirkətin xərc planlarını vurğuladı, 2027-ci ildə əhəmiyyətli artım da daxil olmaqla kapital xərcləri proqnozunu saxladı. Firma kapital xərclərini 350 milyard dollar olaraq qiymətləndirir ki, bu da daha geniş bazarın 320 milyard dollarlıq proqnozundan yüksəkdir. O, AI Mode və Gemini -nin əlavə böyümə sürücüləri olub-olmayacağına dair daha çox aydınlıq axtararkən qiymət hədəfini endirdi. Firma həmçinin alış-veriş və brauzer davranışını əhəmiyyətli dərəcədə dəyişə biləcək agent iş axınlarından yaranan riskləri qeyd etdi. [P5] Bir neçə digər analitik də nəticələrdən sonra qiymət hədəflərini endirsə də, Alphabet -in uzunmüddətli perspektivlərinə dair müsbət fikirlərini saxladılar. Susquehanna Alphabet üçün qiymət hədəfini 460 dollardan 400 dollara endirdi, lakin "Müsbət" reytinqini saxladı. Firma 2026-cı il üçün xalis gəlir proqnozunu 2% artırdı, GAAP əməliyyat gəlirini əsasən dəyişməz saxladı və GAAP hər səhmə düşən mənfəət proqnozunu 4% azaltdı. 2027-ci il üçün Susquehanna gəlir proqnozunu 7%, GAAP əməliyyat gəliri proqnozunu 3% və GAAP hər səhmə düşən mənfəət proqnozunu 2% artırdı. Cantor Fitzgerald analitiki Deepak Mathivanan qiymət hədəfini 420 dollardan 350 dollara endirdi, lakin "Artıq Çəki" reytinqini saxladı. O, qazancın gözləntiləri aşmamasını, əməliyyat gəlirinin proqnozlardan 7% aşağı olmasını və axtarış böyüməsinin yavaşlamasını qeyd etdi ki, bu da işdən sonra ticarətdə 10% azalmaya səbəb olmuşdu. Lakin analitik 100%-dən yuxarı bulud böyüməsini, rekord axtarış sorğularını, tensor emal vahidlərinə güclü tələbatı və davamlı Gemini innovasiyasını Alphabet -in süni intellekt mövqeyini və uzunmüddətli potensialını dəstəkləyən amillər kimi göstərdi. Firma səhmləri zəifləmə zamanı almağı tövsiyə etdi. Rosenblatt analitiki Barton Crockett qiymət hədəfini 410 dollardan 380 dollara endirdi, lakin "Al" reytinqini saxladı. Firma güclü bulud performansının məyusedici axtarış nəticələri tərəfindən kölgədə qaldığını bildirdi. Rosenblatt Google Cloud gəlirlərinin 2028-ci ilə qədər Axtarış və YouTube -un birləşmiş gəlirlərini ötəcəyini gözləyir. O inanır ki, Alphabet -in dəyəri tədricən reklamdan bulud hesablamalarına doğru dəyişir, baxmayaraq ki, investorlara qısamüddətli tendensiyaları və axtarış biznesinin davamlılığını qiymətləndirmək üçün vaxt lazım olacaq. JPMorgan analitiki Doug Anmuth "Artıq Çəki" reytinqini və 375 dollarlıq qiymət hədəfini saxladı, səhm qiymətindəki kəskin reaksiyanın investorların süni intellekt infrastrukturuna böyük xərclər çəkən şirkətlərdən məyusedici nəticələrə qarşı məhdud tolerantlığını vurğuladığını iddia etdi. " Alphabet -in 3-cü rüb nəticələri və səhmin kəskin aşağı hərəkəti bizə göstərir ki, süni intellekt infrastrukturunun qurulmasına yüz milyardlarla dollar xərcləyən və mənfi sərbəst pul axınına keçən bir hiperölçəkli şirkət əsas biznesində məyusedici nəticələr göstərdikdə səhv etmək marjası məhduddur... Biz "Artıq Çəki" reytinqini saxlayırıq, çünki Google -un Axtarışdakı çətinliklərinin daimi strukturdan daha çox idarə oluna bilən olduğuna inanırıq və Google Cloud biznesin daha da kritik bir hissəsinə çevrilir, 2027 və 2028-ci illərdə ümumi Alphabet gəlir artımını ~30% təşkil edir." Bu proqnoz Alphabet -in üzləşdiyi əsas gərginliyi vurğulayır. Onun süni intellekt investisiyaları və sürətlə genişlənən bulud biznesi gələcəkdə əhəmiyyətli böyüməni dəstəkləyə bilər, lakin investorlar bu investisiyaların şirkətin genişlənməsini tarixən maliyyələşdirən reklam biznesini sarsıtmadan adekvat gəlir gətirəcəyinə dair sübut istəyirlər. Ən son broker təkliflərini, o cümlədən pulsuz səhmləri və qeydiyyat bonuslarını bir yerdə müqayisə edin.