[P1] Fortinet (NASDAQ:FTNT) gəlirlər üzrə gözləntiləri üstələdi və hesablaşma proqnozunu artırdı, lakin səhmləri kəskin şəkildə ucuzlaşdı və bütün kiber təhlükəsizlik sektorunu özü ilə aşağı çəkdi. Hesabatdakı bir bənd Wall Street -i o qədər qorxutdu ki, analitiklərin kəskin reaksiyasına səbəb oldu. Azaldılmış xidmət gəlirləri proqnozu Fortinet -in gəlir gözləntilərini üstələməsini və daha yüksək hesablaşma proqnozunu kölgədə qoydu və böyük bir yüksəlişdən sonra baş verən satış dalğası kiber təhlükəsizlik sektorunun qalan hissəsini də özü ilə aşağı çəkdi. Fortinet səhmləri 139 dollardan ticarət olunur ki, bu da 20% azalma deməkdir. Rəqiblər arasında Palo Alto Networks (NASDAQ:PANW) səhmləri 375 dollardan, 5% azalma ilə, CrowdStrike Holdings (NASDAQ:CRWD) səhmləri isə 255 dollardan, 4% azalma ilə ticarət olunur. [P2] Oktyabrın 28-də bazar bağlandıqdan sonra Fortinet 2026-cı ilin üçüncü rübü üçün düzəliş edilmiş hər səhmə düşən gəlirin 0,91 dollar olduğunu bildirdi ki, bu da Wall Street analitiklərinin gözlədiyi 0,85 dolları üstələyirdi. Fortinet -in satışları 2,08 milyard dollara çatdı ki, bu da Wall Street analitiklərinin gözlədiyi 2,06 milyard dolları keçdi. Fortinet -in məhsul gəlirləri 37% artdı, ümumi gəlirlər isə 20% böyüdü, lakin şirkətin xidmət gəlirləri yalnız 13% artım göstərdi. Maliyyə direktoru Christiane Ohlgart bu fərqi əvvəlcə avadanlıq alan və xidmətləri mərhələli şəkildə aktivləşdirən yeni böyük müştərilərlə əlaqələndirərək dedi: “Bu, həqiqətən də vaxt məsələsidir.” Fortinet -in ümumi hesablaşmaları hələ də 29% artdı ki, bu da müştərilərin gələcək xərclərə sadiq qaldığının bir əlamətidir. [P3] Fortinet 2026-cı il üçün hesablaşma və gəlir proqnozunu artırdı, lakin tam illik xidmət gəlirləri proqnozunu 5,18 milyard dollardan 5,22 milyard dollara qədər olan aralıqdan 5,15 milyard dollardan 5,17 milyard dollara qədər azaltdı. Bu, Wall Street analitiklərinin gözlədiyi 5,2 milyard dollardan aşağıdır. 2026-cı ilin dördüncü rübü üçün proqnoz Fortinet üçün gəlir artımının orta hesabla 15% olacağını göstərir. Bloomberg Intelligence analitikləri xidmət gəlirlərinin azaldılmasının “birləşdirilmiş şəbəkə və təhlükəsiz giriş xidməti təkliflərindən onun firewall platformasında daha aşağı əlavə dərəcələrini nəzərdə tutduğunu” yazdı. Əlavə dərəcəsi, Fortinet firewall alıcılarının ödənişli təhlükəsizlik abunələrinə də yazılan hissəsidir ki, bu da təkrarlanan gəlir gətirir. [P4] BofA Fortinet -in reytinqini “Neytral”a endirdi və 140 dollarlıq qiymət hədəfi təyin etdi ki, bu da Piper Sandler -in 175 dollardan endirdikdən sonra təyin etdiyi səviyyə ilə eynidir. Mizuho Securities Fortinet üçün hədəfini 160 dollardan 118 dollara endirdi. Bu addımlar Wall Street -in hesabatdan sonra Fortinet -ə dair gözləntilərini nə qədər sürətlə yenidən nəzərdən keçirdiyini göstərir. Reuters , ServiceNow -un da investorların yüksək gözləntilərini qarşılamadığını bildirərək, daha geniş proqram təminatı sürüşməsini qeyd etdi. [P5] Həmrəylik satışları Palo Alto və CrowdStrike -a təsir edir, Fortinet -dəki daha dərin zərər isə onun firewall mərkəzli xidmət biznesi ilə əlaqədardır. Fortinet səhmləri nəticələr açıqlanmadan əvvəl, oktyabrın 9-da 195 dollarlıq yüksək səviyyədə bağlandıqdan sonra müntəzəm sessiyada artıq ucuzlaşmışdı. Enişə baxmayaraq, Fortinet səhmləri ilin əvvəlindən (YTD) 62% artım göstərir. Bu bufer, satışın bir hissəsinin güclü bir yüksəlişdən sonra mənfəət götürmə olduğunu göstərir, çünki Fortinet üçün gözləntilər hesabatdan əvvəl yüksək idi. [P6] Digər iki təhlükəsizlik şirkəti Palo Alto və CrowdStrike -dan daha çox ucuzlaşır. Zscaler (NASDAQ:ZS) səhmləri 237 dollardan, 7% azalma ilə, Okta (NASDAQ:OKTA) səhmləri isə 207 dollardan, 7% azalma ilə ticarət olunur. Bu ilin ən böyük qalibləri ən çox geri qaytara bilərlər, çünki Okta YTD 139%, Palo Alto 103% və CrowdStrike 117% yüksəlib. Zscaler -də YTD 5% artım bu fikrə ziddir, çünki geridə qalan bir şirkət liderlərlə birlikdə sürüşür. [P7] İnvestorlar böyük müştərilər abunəliklərini aktivləşdirdikcə xidmət gəlirlərinin artımının yaxşılaşıb-yaxşılaşmayacağını izləyəcəklər. Ohlgart , qısa müddətli təxirə salınmış gəlirləri aparıcı göstərici kimi qeyd edərək, 2027-ci ilin xidmət gəlirlərinin 2026-cı ildən daha yüksək sürətlə artacağını gözlədiyini bildirdi. O, sözlərini diqqətlə seçərək qeyd etdi: “Mən “sürətlənmə” sözünü istifadə etmədim. Mən “yaxşılaşdırılmış artım sürətləri” sözünü istifadə etdim.” Fortinet əvvəlcə firewall avadanlığı satır və müştərilər genişləndikcə abunəlikləri əlavə edir, buna görə də onun xidmət gəlirləri məhsul satışlarından geri qala bilər. CrowdStrike abunəlik kimi satılan bulud-yerli platforma idarə edir, Palo Alto isə müştəriləri şəbəkə təhlükəsizliyi, təhlükəsizlik əməliyyatları və identifikasiyanı əhatə edən birləşdirilmiş platformalara yönəldir. [P8] Palo Alto və CrowdStrike -dan gələn növbəti rüblük hesabatlar sektor narahatlığını azalda və ya dərinləşdirə bilər. Fortinet -in güclü hesablaşmaları və geri alış səlahiyyətinə 1,2 milyard dollar əlavə edilməsi tələbin toxunulmaz qaldığını göstərir. Daha yavaş bir xidmət xətti, böyük bir yüksəlişdən sonra daha aşağı qiymətləndirməyə haqq qazandıra bilər və bu, Fortinet -də ayıların əsas arqumentidir. Xidmət gəlirləri ilə bağlı mübahisə həll olunana qədər FTNT səhmlərinə mühafizəkar yanaşma məntiqli ola bilər.