[P1] Merck və Eli Lilly hər ikisi Wall Street proqnozlarını üstələsə də, onların mənfəət yolları fərqlidir və biri yaxınlaşan patent müddətinin bitməsi ilə üzləşdiyi, digəri isə dayanıqlı dərman kateqoriyası ilə irəlilədiyi üçün aralarındakı fərq kəskin şəkildə arta bilər. Merck (NYSE:MRK) investorları gəlir artımı və yüksəldilmiş mənfəət proqnozu ilə mükafatlandıran ikinci böyük dərman istehsalçısıdır. Lakin Merck -in sabit, Keytruda -ya əsaslanan böyüməsi, Eli Lilly -də (NYSE:LLY) piylənmə dərmanlarının yaratdığı sürətli artımından çox fərqli bir hekayə danışır. Səhər ticarətində Merck səhmləri 5% artaraq 147 dollar səviyyəsindədir. Həmyaşıd qrupuna baxdıqda, Eli Lilly səhmləri 7% artaraq 1 379 dollar səviyyəsindədir. Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) səhmləri isə 1% artaraq 275 dollar səviyyəsindədir. [P2] Oktyabrın 29-da bazar açılmadan əvvəl Merck 2026-cı ilin üçüncü rübünün nəticələrini açıqladı. Merck -in düzəliş edilmiş gəlirləri hər səhm üçün 2,49 dollar təşkil edərək, Wall Street analitiklərinin 2,09 dollar konsensusunu üstələdi. Merck -in 18,09 milyard dollar gəliri də Wall Street analitiklərinin 17,31 milyard dollar konsensusunu üstələdi. Şirkətin ən böyük məhsulu olan Keytruda , Merck üçün 8,6 milyard dollar franşiza satış gəliri gətirdi ki, bu da 6% artım deməkdir. Buraya dərinin altına yeridilən yeni versiya olan Keytruda Qlex -dən əldə edilən 830 milyon dollar da daxildir. Ağciyər arterial hipertenziyası dərmanı Winrevair də Merck üçün diqqət çəkən məhsul oldu, satışları 93% artdı. Proqnozlara gəlincə, Merck 2026-cı il üçün düzəliş edilmiş hər səhm üzrə gəlir ( EPS ) proqnozunu 2,66-2,76 dollar dan 2,77-2,82 dollar a qaldırdı. Bu, Wall Street analitiklərinin 2,65 dollar konsensusunu üstələdi. Bu, gözləntilərə uyğun olaraq Merck -in gəlir proqnozunun 66,8 milyard dollar dan 67,3 milyard dollar a qədər daralması ilə müşayiət olundu. İdarə Heyətinin sədri və baş icraçı direktoru Robert Davis bildirdi ki, “Elmə əsaslanan strategiyamız biznesimizi dəyişdirir.” Davis qeyd etdi ki, keçən həftəsonu Avropa Tibbi Onkologiya Cəmiyyəti ( ESMO ) iclasında təqdim olunan onkologiya məlumatları, o cümlədən şirkətin antikor-dərman konjugatı sac-TMT və gec mərhələdəki terapevtik xərçəng peyvəndi üçün nəticələr, Merck -in gec mərhələdəki layihələrində riski daha da azaldır. Buna baxmayaraq, rübdə zəif nöqtələr də var idi, çünki Merck -in düzəliş edilmiş EPS bir il əvvəlki 2,58 dollar dan aşağı düşdü və düzəliş edilmiş əməliyyat marjası 37,7%-dən 30,7%-ə endi. Merck səhmləri ilin əvvəlindən ( YTD ) 43% artaraq qrupu qabaqlayır. [P3] Eli Lilly özünün güclü nəticələri ilə daha çox yüksəlir, gəlirləri 39% artaraq 24,4 milyard dollar təşkil edib. Eli Lilly həmçinin tam illik gəlir proqnozunu 91 milyard dollar dan 92 milyard dollar a qaldırdı, bu artımın əsas sürücüsü Mounjaro və Zepbound oldu. İlin əvvəlindən bəri Eli Lilly səhmləri 29% artıb, bu da daha sürətli gəlir artımına baxmayaraq Merck -dən geri qalır. Hər iki şirkət proqnozları üstələsə də, Eli Lilly -nin böyüməsi piylənmə dərmanlarından, Merck -in böyüməsi isə Keytruda -ya əsaslanan daha geniş, daha yavaş böyüyən portfeldən gəlir. Johnson & Johnson səhmləri YTD 35% artıb, həmyaşıdlarının nəticələri ilə birlikdə hərəkət edir. Çeşitləndirmə Johnson & Johnson -ı hər ikisindən fərqləndirir, çünki o, dərman biznesini ürək cihazları, cərrahi alətlər və kontakt linzalar satan MedTech qolu ilə birləşdirir. Digər böyük dərman istehsalçıları arasında Pfizer (NYSE:PFE) səhmləri 1% artıb. AbbVie (NYSE:ABBV) səhmləri 1% artıb. Bristol Myers Squibb (NYSE:BMY) səhmləri 1% azalıb, bu da sektorun daha geniş qazanclarına ziddir. [P4] Gələcəyə baxdıqda, Merck əsas bir sualla üzləşir: Keytruda zirvəsinə yaxınlaşdıqca Winrevair və Keytruda Qlex kimi yeni məhsulların böyüməni davam etdirə biləcəyi. Merck 2027-ci ildə Bridion , Januvia ailəsi və Adempas -a təsir edən generik rəqabətdən 2 milyard dollar dan çox təzyiq gözləyir. Davis yaxınlaşan Keytruda patent müddətinin bitməsini “şirkətimizin ümumi gəlirləri üzərində daha çox bir təpə” kimi təsvir etdi və bundan sonra böyümənin qayıdacağını bildirdi. Buğa bazarı tərəfdarları 15 iyun 2027-ci il tarixində Qida və Dərman Administrasiyası ( FDA ) qərarı gözlənilən sac-TMT -yə və Merck -in gec mərhələdəki sınaqda təsdiqləndiyini bildirdiyi xərçəng peyvəndinə işarə edirlər. Ayı bazarı tərəfdarları isə Keytruda böyüməsinin yavaşlaması, peyvənd tərəddüdü və qiymət təzyiqinin 2027-ci ildə Merck -ə təsir edə biləcəyini iddia edirlər. Merck -in sac-TMT nəzərdən keçirilməsi irəlilədikcə yaxından izlənilməyə dəyər.