[P1] Alphabet ( GOOG -11,42%) ( GOOGL -11,46%) səhmləri şirkətin son qazanc hesabatından sonra ilkin ticarətdə ucuzlaşdı və bu, may ayında zirvədən təxminən 20% azalmadan sonra baş verdi. Buna görə də, hazırda bu texnologiya nəhənginə yaxınlaşmaq lazım olub-olmadığını düşünə bilərsiniz. Müsbət cəhət odur ki, bu oyunçu bu gün bazarı idarə edən ən böyük böyümə hekayəsinin – süni intellektin (AI) bir hissəsidir. Siz Alphabet -i bir çoxumuzun hər gün istifadə etdiyi bir vasitə – Google Axtarış – ilə daha yaxşı tanıyırsınız, lakin şirkət həm də geniş çeşidli AI məhsulları və xidmətlərinin tərtibatçısı və təminatçısıdır. Onun bulud bölməsi isə böyük AI infrastrukturunun qurulmasında iştirak edir. Bütün bunlar Alphabet üçün böyük böyümə yaradır, lakin bir qiymətə. Və bu qiymət bəzi investorları hazırda investisiya etməkdən çəkindirib. Gəlin tam hekayəyə nəzər salaq və Alphabet -in həqiqətən də qaçınılmalı bir səhm olub-olmadığını, yoxsa ucuzlaşma zamanı investorlara onillikdə bir dəfə rast gəlinən alış fürsəti təqdim edib-etmədiyini nəzərdən keçirək. Əvvəlcə, Alphabet -in AI -dəki roluna qısa nəzər salaq. Qeyd edildiyi kimi, bu şirkət internetdə asanlıqla naviqasiya etməyə və axtardığımızı tapmağa imkan verən Google platforması ilə tanınır. Google Axtarış bazarda davamlı olaraq 90% payını qoruyub və bu, Alphabet -in reklam vasitəsilə güclü və etibarlı gəlir artımı əldə etməsini təmin edib. Reklamçılar Google -da çox vaxt keçirdiyimizi bilirlər, buna görə də məhsul və xidmətlərini tanıtmaq üçün ora müraciət edirlər. Alphabet -in AI sahəsindəki işi Google Axtarış nəticələrini yaxşılaşdırmağa kömək edib və onun Gemini AI -si hər kəs üçün hazır bir köməkçidir, bizi Google -da daha uzun müddət saxlayır. Bütün bunlar reklamçıların geri qayıtmasını və bəlkə də daha çox xərcləməsini təmin edəcəkdir. [P2] Bəs Alphabet -in AI işi tam olaraq nədir? Şirkət Gemini böyük dil modelləri ailəsini inkişaf etdirib və hətta öz çiplərini, TPU -ları dizayn edib. Bu məhsulları, eləcə də Nvidia kimi digərlərinin məhsullarını bulud biznesi olan Google Cloud vasitəsilə təklif edir. Digər bulud oyunçularının da qeyd etdiyi kimi, tutum tələbatı sürətlə artır və bu, hər bir “hiperskaleri” bu tələbatı qarşılamaq və gələcəkdə AI ehtiyaclarını təmin etməyə davam etmək üçün infrastruktura böyük investisiyalar yatırmağa sövq edib. Bütün bunlar Microsoft , Amazon və Alphabet daxil olmaqla şirkətlərdən böyük həcmdə kapital xərclərinə səbəb olub. Bu bulud liderləri, Meta Platforms ilə birlikdə, təkcə bu il 700 milyard dollardan çox xərcləməyi hədəfləyirlər. [P3] İndi isə mənfi cəhət odur ki, xərclər sürətlə baş verərsə, Alphabet -in vəziyyətində olduğu kimi, şirkət sərbəst pul axınına təzyiq görə bilər. Alphabet üçüncü rübün qazanc hesabatında investorları məyus etdi, çünki təxminən 9 milyard dollarlıq mənfi sərbəst pul axını elan etdi ki, bu da ikinci rübdəki mənfi 5,8 milyard dollardan daha da dərinləşdi. Şirkət il üçün 195 milyard dollardan 205 milyard dollara qədər olan kapital xərcləri proqnozunu qorudu, lakin gələn il xərcləri əhəmiyyətli dərəcədə artıracağını bildirdi. Bu arada, Alphabet -in gəlirləri və xalis mənfəəti analitiklərin proqnozlarını qaçırdı. Bununla belə, qeyd etmək vacibdir ki, böyümə dayanmayıb; Alphabet -in ümumi gəliri 13-cü ardıcıl rübdə iki rəqəmli artımla 25% artaraq 127 milyard dollara çatdı. Və Google Cloud gəliri 103% artaraq 30 milyard dollardan çox oldu ki, bu da onun indiyə qədərki ən böyük artımıdır. Bütün bunlar AI infrastrukturu və həllərinə olan güclü davamlı tələbat fonunda baş verir. [P4] Beləliklə, bütün bunları nəzərə alaraq, Alphabet qaçınılmalı bir səhm, yoxsa ucuzlaşma zamanı alınmalı bir fürsətdir? AI quruculuğuna qoyulan investisiyaların dərinliyi səbəbindən mənfi sərbəst pul axını dövrlərini və hətta gözləntiləri qaçıran qazancları görmək təəccüblü deyil. İnvestorlar rüblük nəticələrə diqqətlə baxmalı, lakin uzunmüddətli perspektiv kontekstində. Bir rübdə gözləntiləri qaçırmaq, xüsusilə ümumi tələbat və böyümə müsbət olduqda, uzunmüddətli perspektivi qaranlıqlaşdırmır. Əlbəttə ki, tələbatda hər hansı bir yavaşlama Alphabet və onun rəqibləri üçün risk təşkil edir – investorlar bu səhmləri almadan əvvəl bu fikirlə rahat olmalıdırlar. Yenə də, Alphabet AI sahəsində lider olduğunu və AI ambisiyalarını dəstəkləmək üçün maliyyə gücünə malik olduğunu nümayiş etdirməyə davam edir. Və bir neçə ay əvvəlki təxminən 34x-dən 27x-ə düşən gələcək qazanc proqnozları ilə qiymət uyğun görünür. Buna görə də, ucuzlaşma zamanı Alphabet böyümə investorları üçün onillikdə bir dəfə rast gəlinən alış fürsəti ola bilər.