[P1] Anthropic şirkəti bu yaxınlarda ictimaiyyətə açıqlanmaq üçün müraciət etdi və investorların həyəcanlanması təbiidir, çünki bu, tarixin ən böyük ilkin kütləvi təklifi (İPO) ola bilər. Noyabr ayında baş tutacağı gözlənilən təklifin 100 milyard dollara qədər vəsait toplaması və süni intellekt (Sİ) şirkətinə 1,5 trilyon dollar ilə 2 trilyon dollar arasında dəyər verməsi gözlənilir. Tanış olmayanlar üçün Anthropic məşhur Sİ çatbotu Claude -un arxasında duran şirkətdir. Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyasına (SEC) təqdim etdiyi S-1 sənədinə görə, şirkət Nasdaq birjasında " ANT " simvolu ilə listələnməyi planlaşdırır. Lakin investorlar diqqətli olmalıdırlar, çünki İPO səhmləri erkən investorları məyus etmək kimi uzun bir tarixə malikdir. Mən, şəxsən, səhm ən azı altı ay ictimai ticarətdə olana qədər ondan uzaq durmağı planlaşdırıram. İPO-lar həyəcanvericidir və bu həyəcan tez-tez onların səhmlərinə ilkin bazar təkan verir. Edward Jones -un araşdırmasına görə, 1980-2015-ci illər arasında ictimaiyyətə açıqlanan şirkətlər üçün İPO səhmləri ilk gündə orta hesabla 18% gəlir əldə edib. Tədqiq edilən texnologiya səhmləri ilk günlərində daha da yaxşı performans göstərərək orta hesabla 35,2% artım nümayiş etdirib. Lakin, eyni araşdırmaya görə, bu texnologiya səhmləri üç aydan sonra orta hesabla 3%, altı aydan sonra isə 14% aşağı düşüb. [P2] Buna ən yaxşı nümunə olaraq Elon Musk -ın Space Exploration Technologies (SPCX -1.00%) , daha çox SpaceX kimi tanınan şirkətinin bu ilin əvvəlindəki İPO-suna baxmaq olar. Şirkət iyunun 12-də ictimaiyyətə açıqlandı və ilk ticarəti hər səhm üçün 150 dollardan başladı. Həmin gün investorlar səhmləri tez bir zamanda 175 dollardan yuxarı qiymətə qaldırdılar və növbəti bir neçə ticarət günündə qiyməti 225 dollardan yuxarı zirvəyə çatdırdılar. Lakin səhmə olan həvəs sonrakı həftələr və aylarda azaldı və səhmlər iyulun sonunda təxminən 108 dollara düşdü. Bu gün onlar təxminən 149 dollardan ticarət olunur ki, bu da iyun ayında ticarətə başladığı qiymətdən bir qədər aşağıdır. Bəlkə də investorlar peyk, Sİ və raket buraxılışı şirkətinin həddindən artıq şişirdildiyi qənaətinə gəldilər. Lakin şirkət o vaxtdan bəri gəlirli olub, üçüncü rübdə 4,4 milyard dollar xalis gəlir əldə edib. Son hesabatının təqdimatı keçən həftə səhmə təkan verdi, lakin bu uzun sürmədi. Bunun səbəbi şirkətin böyük kapital xərcləri etməyə davam etməsi və səhmin də bahalı olması, satışların 67 qatı ilə ticarət edilməsidir. [P3] Lakin SpaceX -in İPO sonrası performansı istisna deyil. Daha uzunmüddətli tədqiqatlar ardıcıl olaraq belə nəticəyə gəlib ki, səhmlər ilkin kütləvi təkliflərindən sonra üç və beş il ərzində bazardan aşağı performans göstərir. Truist Financial tərəfindən aparılan ayrı bir araşdırma proqram təminatı və texnologiya sahələrində 30 böyük İPO-nu araşdırdı. Bəziləri ilk günlərində yüksəlsə də (və bir çoxu azalsa da), onların hər biri bazarda ilk ilində müəyyən bir nöqtədə əhəmiyyətli bir eniş yaşadı. [P4] Və Anthropic də bir qədər qeyri-adidir. SEC -ə təqdim etdiyi İPO sənədində rəhbərlik olduqca ciddi narahatlıqları qeyd edib. Sənədin "Risk Faktorları" bölməsində deyilir ki, "kifayət qədər inkişaf etmiş Sİ sistemləri, əgər müvafiq təhlükəsizlik tədbirləri, nəzarət və təhlükəsizlik tədbirləri ilə inkişaf etdirilməzsə, tətbiq edilməzsə və idarə olunmazsa, bəşəriyyət üçün fəlakətli və ya ekzistensial risklər yarada bilər." Bəlkə də daha az qorxulu olan odur ki, süni intellekt xidmətləri təqdim etmək istəyən digər şirkətlərdən çoxlu rəqabət yaranır. Bunlara Alphabet (GOOGL -12.26%) və OpenAI -dən SpaceX -in Grok -una qədər bir çox başqaları daxildir. Əslində, OpenAI Sİ-nin yaratdığı təhlükələr barədə artan narahatlıqlar fonunda öz İPO-sunu ən tez gələn ilə qədər təxirə salmaq qərarına gəldi. [P5] Ümumilikdə, İPO-dan qısa müddət sonra səhmə atılmaqdansa, bir müddət kənarda gözləmək daha müdrikdir, çünki daha yaxşı alış imkanları yaranma ehtimalı var. Bu, xüsusilə Anthropic kimi həyəcanverici yeni gələnlər üçün doğrudur. Edward Jones -un araşdırma hesabatının adı hər şeyi deyir: "İPO Həyəcanının Qərarınızı Bulandırmasına İcazə Verməyin."