[P1] Meta və Alphabet hər ikisi milyardlarla dollar yeni kapital xərcləyərək sərbəst pul axınlarını mənfiyə çevirdilər və indi onlardan biri gələcəyini öz CEO-sunun idarə etməyin baha başa gəldiyini etiraf etdiyi bir süni intellekt agentinə qoyur. Meta Platforms (NASDAQ: META ) və Alphabet (NASDAQ: GOOGL ) bu ay EPS proqnozlarını ötürdülər. Hər iki halda, bu çatışmazlıq onların reklam biznesindən kənar maddələrdən qaynaqlanırdı. Meta 9,89 milyard dollarlıq hüquqi xərc çəkdi. Alphabet 8,70 milyard dollarlıq səhm qiymətli kağızlar zərəri qeydə aldı. Bu xərclərin altında, hər iki reklam biznesi sürətlə böyüdü, eyni zamanda süni intellekt kapital xərcləri artdı və sərbəst pul axını mənfiyə çevrildi. Meta -nın gəliri 26,1% artaraq 64,60 milyard dollara çatdı. Reklam başına orta qiymət 14% yüksəldi, çünki reklamçılar hər reklam üçün daha çox ödədilər. Təxminən 10 milyon reklamçı generativ süni intellekt yaradıcı alətindən istifadə etdi. Hüquqi xərc olmasaydı, əməliyyat gəliri 11% artardı. Bu, qarışıq bir başlıq altında gizlənmiş sağlam bir əsasdır. Alphabet -in əsas məqamı Google Cloud idi, burada gəlir 103% artaraq 30,71 milyard dollara çatdı. Axtarış da hələ də əhəmiyyətlidir. Sundar Pichai dedi ki, “illik sorğu artım tempimiz son beş ildəki ən yüksək səviyyədədir.” Bu, süni intellekt çatbotlarının Axtarışı boşaldacağı narahatlığını, ən azından hələlik, cavablandırır. Meta özünün şəxsi süni intellekt agenti olan Muse -u qurur. ABŞ və Kanada da 10 milyondan çox insan onu təxminən altı həftə ərzində quraşdırdı və həftəlik istifadəçilərin 25%-dən çoxu onun vasitəsilə alış-veriş edir. Bunlar güclü erkən rəqəmlərdir. Muse -a xidmət göstərmək də bahalıdır. Mark Zuckerberg etiraf etdi ki, o, “işləmək üçün çox hesablama tələb edir” və bir il ərzində səmərəlilikdə 10 dəfədən çox artım hədəfləyir. Genişlənməni maliyyələşdirməyə kömək etmək üçün Meta yeni səsvermə hüququ olmayan səhm sinfi planlaşdırır ki, bu da effektiv 2-yə 1 səhm bölünməsinə bərabərdir. Alphabet öz infrastrukturunu kənar müştərilərə satır. Pichai “geniş müştəri dairəsində TPU sistemlərimizə güclü tələbat” olduğunu qeyd etdi. Lakin o, hələ də nağd pul yığır: 28,7 milyard dollarlıq istiqrazlar, üstəgəl bazarda səhm satışları, bu da seyreltmə deməkdir. Mən Meta -nın 2026-cı il üçün 135-145 milyard dollarlıq kapital xərcləri planı, üstəgəl bundan sonra gələcək hər hansı bir şey nağd pula daha çox təsir etməzdən əvvəl Muse -u ticarət haqlarına və abunəliklərə çevirə biləcəyini izləyəcəyəm. Gənclərlə bağlı daha çox sınaq da təqvimdədir. Siz də Alphabet -in xərclərinə diqqət yetirməlisiniz. O, 2026-cı il üçün kapital xərcləri proqnozunu sabit saxladı, lakin 2027-ci ildə əhəmiyyətli artım gözləyir. Onun paylaşılan süni intellekt tədqiqat zərəri 4,467 milyon dollardan 7,655 milyon dollara yüksəldi. Meta səhmləri qazanc hesabatından sonra bir həftə ərzində 12,19% düşüb. Bu düşüş qazanc hesabatından sonra baş verdi. Buna baxmayaraq, Alphabet -in xərcləri daha təmiz bir gəlir bazasına malikdir. Onun xərcləri bu gün tutum üçün ödəniş edən Cloud müştəriləri tərəfindən dəstəklənir və o, Meta -nın 22-yə qarşı 14-ə yaxın P/E ilə ticarət edir. Meta -nın işi Muse -un ticarət platformasına çevrilməsinə əsaslanır. Əgər 2027-ci ildə Muse gəliri aydın şəkildə görünərsə və hüquqi qeyri-müəyyənlik aradan qalxarsa, mənim fikrim dəyişə bilər.