[P1] PennyMac Mortgage Investment Trust ( PMT ) son vaxtlar çətin vəziyyətdədir. Adi səhmlər ciddi zərbə alıb. İmtiyazlı səhmlər isə bu vəziyyəti qorumağa çalışır. Bu gün biz PMT-A ( PMT.PR.A ) səhmlərinə nəzər salırıq. Son bir neçə ildə bu xüsusi imtiyazlı səhmi yaxından izləmişik. Səhmlərin qiyməti kifayət qədər düşdüyü üçün mövqeyimizi bir qədər artırmağa qərar verdik və əlavə səhmləri 19,825 dollar dan aldıq. PMT-A hazırda 20,02 dollar ətrafında ticarət olunur və 1-dən 5-ə qədər olan şkalada 3 risk reytinqinə malikdir. Bu səhmlərlə bağlı araşdırılacaq çox şey var. Biz inanırıq ki, potensial artım əlavə risk götürməyə haqq qazandırır. 20,02 dollar qiymətlə səhmlər alış hədəfimizin təxminən 88% -i səviyyəsində ticarət olunur. Bu, PMT-A -nı rahatlıqla güclü alış diapazonumuza daxil edir. Dəqiq desək, səhmlər güclü alış diapazonumuza 1,37 dollar daxil olub. Səhmlər həmçinin 25 dollarlıq çağırış dəyərinə nisbətən təxminən 20% endirimlə ticarət olunur. Çağırış dəyərinə endirim avtomatik olaraq imtiyazlı səhmi cəlbedici etmir. Əgər belə olsaydı, imtiyazlı səhmlərə investisiya etmək çox asan olardı. Biz sadəcə bir elektron cədvəli ən böyük endirimə görə sıralaya, yuxarıda olanı ala və günün qalan hissəsini it gəzdirməklə keçirə bilərdik. Təəssüf ki, bu strategiyada kiçik bir problem var. Ən böyük endirim çox vaxt ən böyük problemlərlə əlaqəli olur. Buna görə də risk reytinqlərimizi müəyyən edərkən bu qədər səy göstəririk. PMT-A 3 risk reytinqinə malikdir ki, bu da səhmləri həqiqətən mühafizəkar investorlar üçün uyğun etmir. Biz hazırkı qiymətləndirmədə bu əlavə riski qəbul etməyə hazırıq. Lakin səhmləri qeyri-müəyyən müddətə almaq və saxlamaq niyyətində deyilik. Biz gəlirliliyi toplayacaq və qiymət sıçrayışını gözləyib çıxacağıq. PMT-A hazırda 25 dollarlıq çağırış dəyəri üzrə 8,125% sabit divident dərəcəsi ödəyir. Lakin investorlar səhmləri 25 dollar dan almırlar. Bunun əvəzinə, səhmləri kifayət qədər aşağı qiymətə alırlar ki, gəlirlilik təxminən 10,15% təşkil edir. Bu, xüsusilə qiymət artımı üçün bu qədər yer olduğu üçün cəlbedici bir gəlirlilikdir. Elektron cədvəlimiz qiymət üzrə hipotetik dəyişkən gəlirliliyi təxminən 13,05% göstərir. Bu, hazırda ödənilən cari divident gəlirliliyindən xeyli yüksəkdir. Gözləyin, nə? PMT-A sabit dərəcə ödəmirmi? Bəli. Bir növ. Bu, davam edə bilər və ya etməyə bilər. Gələcəkdə səhmlərin nə qədər ödəyə biləcəyi ilə maraqlanan oxucular üçün bu mövzunu PMT-A haqqında əvvəlki məqaləmizdə əhatə etmişdik. İmtiyazlı səhmdarların gəlirlərinə əhəmiyyətli təsir göstərə biləcək hələ də həll olunmamış məsələlər var. Bu müzakirəni burada təkrarlamaqdansa, bu potensial nəticələrin nə demək olduğuna diqqət yetirəcəyik. Biz artıq PMT-A -ya sahib idik, lakin son eniş qiymətləndirməni daha cəlbedici etdi. Bu, “ilkin alışda aşağı düşmək” deməyin ən əlverişli yoludur. Nəticədə, qiymət enişindən istifadə etməyə və 19,825 dollar dan daha çox səhm əlavə etməyə qərar verdik. Dramatik şəkildə deyil, lakin qərarımız potensial nəticələrə əsaslanır. Əgər imtiyazlı səhmlər qeyri-müəyyən müddətə sabit qalarsa, yəqin ki, başqa bir sabit dərəcəli səhm almaq daha yaxşı olardı. Bununla belə, səhmlər sabit qalsa belə, biz hələ də 10,15% divident gəlirliliyi əldə edirik. Digər tərəfdən, əgər səhmlər dəyişkən olarsa, əhəmiyyətli artım potensialı var. İnvestorlar dividentin dəyərini yenidən qiymətləndirdikcə səhmlər əhəmiyyətli dərəcədə yüksələcək. Biz bunun baş verəcəyini güman etmirik. Biz həmçinin müəyyən bir ehtimal təyin etməyəcəyik. Lakin inanırıq ki, səhmləri hazırkı qiymətlə çox cəlbedici etmək üçün kifayət qədər yüksək ehtimal var. İnvestorların hər mümkün nəticənin əlverişli olmasına ehtiyacı yoxdur. Onlar sadəcə potensial mükafatların riski haqq qazandırmasını tələb edirlər. Bundan əlavə, bu riski azaltmağın yaxşı bir yolu, qeyd etdiyimiz iki ssenaridən ən pisinin hələ də 10% -dən çox divident gəlirliliyi təklif etməsidir. Bəzi investorların bu səhmlərə investisiya etməməyə üstünlük verəcəyini başa düşürük. PMT-A -dan nisbətən daha təhlükəsiz və unikal şərtlərə malik olmayan bir çox imtiyazlı səhm var. Lakin bu alternativlərin bir çoxu PMT-A ilə eyni artım potensialına malik deyil. 20,02 dollar qiymətlə investorlar təxminən 10,15% cari gəlirlilik və əhəmiyyətli artım imkanı əldə edirlər. Biz artıq mövqeyimizi bir qədər artırmışıq. Bazar PMT-A -nı zərbə altına aldıqda, cavabımız səhmləri yüksəltmək və "Almaq"dır.