[P1] Alphabet -in son kapital xərcləri hesabatı süni intellekt məlumat mərkəzi səhmlərində şok dalğaları yaratdı və IREN və Cipher Digital ən böyük zərəri gördü. İnvestorları narahat edən sual, bu infrastruktur bumunu maliyyələşdirən hipermiqyaslı şirkətlərin bunu həqiqətən ödəyə bilib-bilməyəcəyidir. Bu yazı sponsorlarımızdan və filiallarımızdan linklər ehtiva edə bilər və Flywheel Publishing onlar vasitəsilə həyata keçirilən hərəkətlərə görə kompensasiya ala bilər. Ən böyük bulud xərcləyənlərin süni intellekt (AI) üçün necə ödəniş edəcəyi ilə bağlı narahatlıqlar, onlara məlumat mərkəzi tutumu quran və icarəyə verən şirkətlərə təsir edir. IREN Limited (NASDAQ:IREN) səhmləri günorta saatlarında 6% azalaraq 27,04 dollar təşkil edir. Cipher Digital (NASDAQ:CIFR) səhmləri şirkətin qarşıdan gələn rüblük hesabatı öncəsi ehtiyatlılıq artdığı üçün 5% azalaraq 8,41 dollar təşkil edir. IREN -in süni intellekt infrastruktur sektorundakı itkilər iri kapitallı texnologiya şirkətlərindən xeyli irəlidədir. Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) səhmləri hazırda 1% azalaraq 715,17 dollar səviyyəsindədir. Geniş bazar itkiləri isə daha kiçikdir, SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSEARCA:SPY) 0,4% azalaraq 769,06 dollar səviyyəsindədir. [P2] Alphabet 2026-cı ilin üçüncü rübü üçün 51,3 milyard dollar kapital xərcləri göstərən hesabat yayımladı. Bu xərc Alphabet -in sərbəst pul axınını mənfi 9,1 milyard dollar səviyyəsində qoydu ki, bu da şirkət üçün ardıcıl ikinci mənfi rüb idi. Süni intellekt genişlənməsini maliyyələşdirmək üçün Alphabet borc emissiyasına və bazar qiymətləri ilə səhm satışlarına arxalanır. Microsoft da daha çox xərcləyir, onun rüblük hesabatı 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə 45,2 milyard dollar kapital xərcləri göstərdi. Microsoft -dan verilən proqnoz növbəti rüb üçün 50 milyard dollardan çox xərc tələb edir, baxmayaraq ki, şirkət sərbəst pul axınını müsbət saxladı. Microsoft səhmləri qazanclarını itirərək aşağı düşdü. Hər iki hipermiqyaslı şirkətdə xərclər hələ də artır. [P3] IREN və Cipher Digital -a təsir edən daha böyük sual isə budur: bu müştərilər genişlənməni maliyyələşdirməyə davam edə biləcəklərmi və ondan gəlir əldə edə biləcəklərmi, çünki bu genişlənmə hər iki şirkətin çatdırmaq üçün yarışdığı tutuma tələbatı artırır. Bu müzakirə qrup daxilində yayıldıqca IREN digər süni intellekt bulud və məlumat mərkəzi operatorları ilə birlikdə sürüşür. Bütün bu hipermiqyaslı xərclər kimsə tərəfindən qurulmalı, enerji ilə təmin edilməli və soyudulmalıdır, buna görə də məlumat mərkəzlərinin arxasında duran təchizatçılar çip istehsalçısı olmayan yeddi süni intellekt infrastruktur səhmləri haqqında pulsuz hesabatımızda görünməyə davam edirlər. Son bir ayda Cipher Digital səhmləri 50% azalıb. Eyni dövrdə IREN səhmləri 35% azalıb. [P4] Cipher Digital -ın satışlarının bir hissəsi növbəti hesabatı öncəsi ehtiyatlılıq kimi görünür, çünki 2026-cı ilin ikinci rübünün avqustun 4-də açıqlanan nəticələri 24,84 milyon dollar gəlir göstərdi ki, bu da gözləntiləri aşmadı. Cipher Digital -ın ümumi qəbul edilmiş mühasibat prinsiplərinə (GAAP) əsasən 267,5 milyon dollar xalis zərəri 150,5 milyon dollar qeyri-pul zəmanət xərcini ehtiva edirdi. MARA Holdings (NASDAQ:MARA) səhmləri 0,9% azalaraq 7,28 dollar təşkil edir. Bu kiçik eniş təmiz sektor miqyaslı bir hekayəyə ziddir, çünki MARA da süni intellekt infrastrukturuna doğru irəliləyir. Bitcoin (CRYPTO:BTC) mədənçiliyi MARA -nın əsas fəaliyyəti olaraq qalır və 2026-cı ilin ikinci rübünün yenilənməsinə görə, şirkət hələ də ilk süni intellekt məlumat mərkəzi icarə müqaviləsini imzalamaq üzərində işləyirdi ki, bu da onu hipermiqyaslı büdcələrlə daha az birbaşa əlaqəli edə bilər. [P5] IREN öz süni intellekt buludunu idarə edir, qrafik prosessor vahidləri (GPU) alır və Microsoft və aparıcı süni intellekt laboratoriyaları daxil olmaqla müştərilərə hesablama gücü icarəyə verir, avadanlıqlara sahib olmaq IREN -ə hesablama qiymətlərinə birbaşa məruz qalma imkanı verir, eyni zamanda kiçik bir alıcı qrupundan güclü asılılıq yaradır. Cipher Digital isə ev sahibi yanaşmasını qəbul edir, enerji ilə təmin edilmiş məlumat mərkəzi kampusları inkişaf etdirir və onları uzunmüddətli müqavilələr əsasında hipermiqyaslı kirayəçilərə icarəyə verir, hesablama qiymətlərindəki artımı daha sabit icarə haqqı ilə dəyişir, baxmayaraq ki, bir neçə layihəni eyni anda maliyyələşdirmək üçün əhəmiyyətli borclara arxalanır. MARA keçid prosesində daha geridə qalır, əməliyyatlarının əksəriyyəti hələ də mədənçiliklə bağlıdır. [P6] IREN -in qarşıdan gələn hesabatı dekabrın 31-dək 4 milyard dollar imzalanmış illik təkrarlanan gəlir (ARR) hədəfinə uyğun süni intellekt bulud artımını göstərməlidir. IREN -in 2026-cı maliyyə ilinin dördüncü rübünün avqustun 27-də açıqlanan nəticələri 137,2 milyon dollar gəlir və 684 milyon dollar GAAP xalis zərəri göstərdi ki, bu da təqaüdə çıxmış mədən avadanlıqları üzrə 450,4 milyon dollar qeyri-pul dəyərsizləşməsini ehtiva edirdi. Cipher Digital üçün investorlar Barber Lake-də icarə ödənişlərinin oktyabrda gözlənildiyi kimi başlayıb-başlamadığını görməlidirlər. Buğa investorları uzunmüddətli hipermiqyaslı müqavilələrə və IREN -in “2026-cı il tutumumuz əsasən satılıb” iddiasına işarə edə bilərlər. Skeptiklər Alphabet -in mənfi sərbəst pul axınında, qrup daxilindəki ağır borclanmada və gəlirlər gecikərsə hipermiqyaslı şirkətlərin sürəti yavaşlatma ehtimalında risk görürlər. Hər iki şirkətin qarşıdan gələn hesabatları həm IREN , həm də Cipher Digital üçün bu müzakirəni hər iki istiqamətdə kəskinləşdirə bilər. İnvestorlar süni intellekt xərcləri ilə bağlı müzakirələrin nəticəsini gözləmək istəyə bilərlər. Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. David Moadel səhmlər, ETF-lər, opsionlar, qiymətli metallar və Bitcoin üzrə ixtisaslaşmış maliyyə yazıçısıdır. David aparıcı onlayn nəşrlər üçün 1000-dən çox məqalə yazmış, investorlara bazarları, gəlir strategiyalarını və riski anlamağa kömək etmişdir. Onun işləri The Motley Fool, InvestorPlace, U.S. News & World Report, TipRanks, ValueWalk, Benzinga, Market Realist, TalkMarkets, Finmasters, 24/7 Wall St. və digərlərində dərc olunmuşdur. Təhsil üzrə magistr dərəcəsi ilə David ibtidai, orta məktəb və kollec səviyyələrində dərs demişdir. Bu tədris təcrübəsi onun yazı tərzini formalaşdırır: aydın, maarifləndirici və praktik. David həmçinin YouTube, X/Twitter və StockTwits-də etibarlı maliyyə məzmunu təqdim edərək sadiq sosial media auditoriyası yaratmışdır.