[P1] Alphabet -in sərbəst pul axını süni intellektə (AI) xərcləri biznesin gəlirlərini üstələdiyi üçün ardıcıl ikinci rübdə mənfi olub və gəlir investorlarını növbəti nəyin azaldılacağını düşünməyə vadar edib. Alphabet -in (NASDAQ:GOOGL | GOOGL Price Prediction) səhmləri bugünkü sessiyada təxminən 12% azalaraq 285 dollar ətrafında qərarlaşıb. Üçüncü rüb hesabatı sərbəst pul axınının ardıcıl ikinci rübdə mənfi olduğunu göstərib. Business Insider bu satışları qazanc gözləntilərinin ödənilməməsindən sonra bazar dəyərinin silinməsi kimi təsvir edib. Gəlir investorları indi daha dar bir sualla üzləşirlər: gətirdiyindən daha çox xərcləyən bir şirkət 0,22 dollar məbləğində rüblük dividendini ödəməyə davam edə bilərmi?[P2] Üçüncü rübdə Alphabet əsaslı xərclərə 51,36 milyard dollar xərcləyib ki, bu da illik müqayisədə 114,4% artım deməkdir. Əməliyyat pul axını 42,29 milyard dollar təşkil edib, beləliklə, sərbəst pul axını mənfi 9,07 milyard dollar olub. Bu, ikinci rübdəki mənfi 5,86 milyard dollar dan sonra baş verib. İdarəetmə heyəti tələbin xərcləri əsaslandırdığını iddia edir: “ Google Cloud gəlirləri 103% artıb, bu da AI infrastrukturumuza və AI həllərimizə olan böyük tələbatla güclənib. Biz həmçinin geniş müştəri dairəsində TPU sistemlərimizə güclü tələbat görürük.” CEO Sundar Pichai bunu 28 oktyabr tarixli zəngdə bildirib. Cloud əməliyyat gəliri bir il əvvəlki 3,59 milyard dollar la müqayisədə 11,12 milyard dollar a çatıb.[P3] İkinci rübdə Alphabet adi dividendlərə 2,689 milyard dollar ödəyib. Bu, əməliyyat pul axınının təxminən 6,9%-ni və həmin rübün əsaslı xərclərinin təxminən 6%-ni təşkil edib. Dividend AI quruculuğu ilə müqayisədə yuvarlaqlaşdırma səhvidir və sərbəst pul axını mənfi olsa belə, əməliyyat pul axını ilə tamamilə qarşılanır. Nəğd pul ehtiyatları bufer rolunu oynayır. Alphabet -in 56,33 milyard dollar nəğd pulu var, borc/kapital nisbəti 0,143-dür və faiz xərclərini 175,5 dəfə ödəyir. Şirkət həmçinin 7 dekabr 2026-cı il qeydiyyat tarixi ilə daha bir 0,22 dollar ödəniş elan edib.[P4] Xarici pul boşluğu doldurur. Üçüncü rübdə Alphabet 28,7 milyard dollar xalis gəlir əldə etmək üçün yüksək dərəcəli istiqrazlar buraxıb. O, həmçinin bazar proqramı vasitəsilə 4,3 milyard dollar a 12 milyon A sinfi səhm və 8,1 milyard dollar a 24 milyon C sinfi səhm satıb. Bu proqramda hələ də 27,6 milyard dollar mövcuddur. Bu yeni səhmlər eyni dividendi toplayır, beləliklə, ödənişin bir hissəsi indi yeni buraxılmış kapital ilə maliyyələşdirilir.[P5] Xərcləmə dəyişikliyi geri alışlarda aydın şəkildə görünür. 2025-ci ildə Alphabet 45,709 milyard dollar dəyərində səhm geri alıb ki, bu da dividendlərə ödənilən məbləğdən təxminən 4,5 dəfə çoxdur. İkinci rübdə geri alışlar sıfıra düşüb və şirkət proqramını dayandırıb. Eyni dövrdə Alphabet dividendi 5% artırıb. Prioritetlər sırası indi əvvəlcə hesablama gücü, ikinci yerdə dividend və sonuncu yerdə geri alışlardır. Meta Platforms (NASDAQ:META) oxşar vəziyyətdədir. Onun üçüncü rübdə sərbəst pul axını -2,12 milyard dollar olub və heç bir geri alış bildirməyib, lakin hələ də 1,36 milyard dollar dividend ödəyib ki, bu da əməliyyat pul axınının təxminən 4,2%-ni təşkil edir. Microsoft (NASDAQ:MSFT) daha çox böyümə imkanına malikdir. Onun 58,0 milyard dollar əməliyyat pul axını 39,367 milyard dollar əsaslı xərcləri üstələyib və o, geri alışlar daxil olmaqla səhmdarlara 10,2 milyard dollar qaytarıb.[P6] Alphabet əməliyyatlarının yaratdığı nəğd pula nisbətdə üç şirkət arasında ən aqressiv şəkildə xərcləyir. Cari ödəniş səviyyələrində dividend risk altında görünmür. O, əməliyyat pul axınının tək rəqəmli hissəsini təşkil edir və idarəetmə heyəti geri alışları sıfıra endirərkən onu qoruyub. Xərc başqa yerlərdə özünü göstərir. Yeni səhmlərdən yaranan seyreltmə və daha yüksək borc yükü ümumi gəlirlər üçün 0,527% gəlirdən daha vacibdir. Diqqət yetirilməli olan növbəti illik dividend qərarıdır. Alphabet bu ilki artımı 27 aprel 2026-cı il tarixində elan edib. Bu, ilk əlamət olacaq. Əgər idarə heyəti gələn yazda artımı ötürsə, sərbəst pul axını mənfi qalarsa, bu, AI xərclərinin dividendi sıxmağa başladığını göstərəcək. Suallar və ya düzəlişlər üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. Chris Lange on ildən çox müxtəlif mövzuları əhatə edən təcrübəyə malik maliyyə və geosiyasi yazıçıdır. O, 24/7 Wall St. üçün minlərlə məqalə dərc edib, əvvəlki işləri əsasən səhmlər, IPO -lar, səhiyyə, müdafiə, qlobal məsələlər və texnologiyaya yönəlmişdir. Onun işləri Business Insider , USA Today , Yahoo Finance , MSN , The Motley Fool və bir çox digər nəşrlər tərəfindən sitat gətirilmiş və ya istinad edilmişdir. Southwestern University -nin məzunu olaraq, o, investisiyalara diqqət yetirərək biznes təhsili alıb və bankçılıq və startaplarda əvvəlki təcrübəyə malikdir. Xəbərləri oxumadığı və ya yazmadığı zaman, o, lakros ehtirasını izləyir, şahmat oynayır və ya atası ilə günəş layihələri qurur.