[P1] Fortinet (FTNT -21,81%) bu il üçüncü dəfə tam illik proqnozunu artırdı. Buna baxmayaraq, kiber təhlükəsizlik səhmləri cümə axşamı ET vaxtı ilə saat 14:30-a qədər 22% azalaraq, təxminən beş ayın ən aşağı səviyyəsinə düşdü. Fortinet iki yolla pul qazanır: fiziki və virtual şəbəkə təhlükəsizliyi məhsulları, xüsusilə FortiGate divar proqramları satır, sonra isə bu divar proqramlarını təhlükəsiz saxlamaq üçün xidmətlər və abunəliklər üçün təkrarlanan ödənişlər alır. Bu, klassik “ülgüc və ülgüc bıçağı” modelidir, burada şirkət məhsulları aşağı marjalarla sataraq avadanlığını müştərilərin şəbəkələrinə yerləşdirir. Daha sonra gəlirinin əksəriyyətini sonrakı abunəliklərdən əldə edir. Rəhbərlik indi bu il üç ay əvvəl gözlədiyindən daha çox gəlir gözləyir. Bəs səhmlər niyə düşür?[P2] Ülgüclərə yüksək tələbat var. Üçüncü rübdə məhsul gəlirləri illik müqayisədə 37% artdı, çünki müştərilər daha yüksək qiymətlərlə daha yüksək performanslı modellərə keçdilər və ümumi gəlir 20% yüksəldi. Qiymət artımları kömək etdi. Güclü gələcək gəlir potensialını əks etdirən hesablaşmalar 29% artaraq 2,3 milyard dollar a çatdı.[P3] Problem ülgüc bıçaqlarındadır, ya da bazar belə düşünür. Keçən il Fortinet -in gəlirinin 65%-dən çoxunu və ümumi mənfəətinin daha yüksək faizini xidmətlər təşkil edirdi. Bu xidmət gəlirləri üçüncü rübdə cəmi 13% artdı. Rəhbərlik həmçinin tam illik xidmət gəlirləri proqnozunu azaltdı. Azalma cüzi idi, orta nöqtədə 1%-dən az idi, lakin yenə də azalma idi. Ardıcıl artıma baxsaq, ümumi biznes soyudu. İkinci rübdə gəlir 26%, məhsul gəliri 52% və hesablaşmalar 33% artmışdı. Bu, investorları narahat edən bir sualla baş-başa qoyur: Fortinet -in yüksəliş günləri bitdimi?[P4] Fortinet səhmləri bu il gəlirlər rallini dayandırmadan əvvəl 120% yüksəlmişdi. Hər hansı bir soyuma əlaməti səhm qiymətinə təsir etməli idi. İnvestorlar, bəlkə də, xidmət proqnozunun azaldılmasını müəssisə xərclərinin və ya müştərilərin Fortinet platformasına keçidinin gələn il yavaşlaya biləcəyinin bir əlaməti kimi şərh edirlər. Qorxu bütün sənayeyə yayıldı və digər kiber təhlükəsizlik səhmlərini də aşağı çəkdi.[P5] Fortinet bir rübə əsaslanaraq silinəcək bir şirkət deyil. Rəhbərlik bu il hesablaşmaların təxminən 28%, gəlirlərin isə təxminən 20% artacağını gözləyir. O, həmçinin tam illik gəlir proqnozunu artırdı və geri alış proqramını 1,2 milyard dollar artırdı. Növbəti bir neçə rüb bir rəqəmə bağlıdır: xidmət gəlirlərinin artımı. Əgər bu yenidən sürətlənməyə başlasa, səhmin düşüşü kiçik bir dalğalanma kimi görünəcək. Yenidən gözləntiləri qarşılamasa, bazar rəhbərliyə etimad göstərməyi dayandıracaq.