[P1] Nvidia (NVDA) və Advanced Micro Devices (AMD) süni intellekt (AI) inqilabının ən böyük faydalananlarından ikisidir. Böyük texnologiya şirkətləri məlumat mərkəzlərinə yüz milyardlarla dollar sərmayə qoyduqca, yarımkeçiricilərə tələbat sürətlə artmaqda davam edir. Lakin, növbəti bir neçə il ərzində daha böyük gəlirlər gətirə biləcək başqa bir çip istehsalçısı var: Marvell Technology (MRVL). Maraqlıdır ki, Nvidia -nın baş direktoru Jensen Huang Marvell -in potensialını tanıyır. İyun ayında Computex konfransı zamanı Huang Marvell -i növbəti potensial trilyon dollarlıq şirkət adlandırmışdı. Nvidia hətta Marvell -ə 2 milyard dollar sərmayə qoyaraq şirkətə olan inamını gücləndirmişdi. İndi Marvell -in süni intellekt infrastruktur bazarındakı mövqeyini gücləndirə biləcək bir satınalma imkanını araşdırdığı bildirilir. Gəlin Marvell -i unikal edən nədir və uzunmüddətli investorlar üçün niyə cəlbedici bir alış ola biləcəyini araşdıraq. [P2] Nvidia və AMD əsasən ümumi təyinatlı süni intellekt sürətləndiriciləri, yəni GPU -lar dizayn edir. Marvell isə fərdi tətbiqə xas inteqrasiya olunmuş sxemlər ( ASIC ) dizayn etməkdə ixtisaslaşır. Bu prosessorlar xüsusi iş yüklərinə uyğunlaşdırılır və hazır çiplərlə müqayisədə üstün təlim və nəticə çıxarma performansı, enerji səmərəliliyi və iqtisadiyyat təklif edə bilər. Bu dəyər təklifi Amazon , Microsoft , Alphabet və Meta Platforms kimi hiperskalatorlar üçün cəlbedicidir. Nvidia və AMD -nin məhsullarına tamamilə güvənmək əvəzinə, böyük texnologiya şirkətləri öz süni intellekt modelləri ətrafında hazırlanmış fərdi silikonlara da sərmayə qoyurlar. Marvell özünü bu keçiddə tərəfdaş kimi mövqeləndirir. [P3] Marvell -in imkanları fərdi çiplərdən kənara çıxır. Onun portfelinə optik rəqəmsal siqnal prosessorları ( DSP ), Ethernet açarları, yüksək sürətli əlaqələr və silikon fotonika da daxildir. Bu məhsullar daha böyük GPU və yaddaş klasterləri arasında məlumatların ötürülməsinə kömək edir. Süni intellekt modelləri inkişaf etdikcə və istifadə halları daha mürəkkəbləşdikcə, Marvell -in xidmətlərinə tələbat artmalıdır. [P4] Oktyabrın 28-də Reuters xəbər vermişdi ki, Marvell telekommunikasiya şəbəkələrində və süni intellekt məlumat mərkəzlərində istifadə olunan optik komponentlər istehsalçısı Lumentum -u (LITE) almaq üçün qabaqcıl danışıqlar aparır. Wall Street ilkin olaraq mənfi reaksiya verdi, çünki danışıqlar barədə xəbərlərdən sonra Marvell səhmləri 8%-dən çox azalmışdı. Narahatlıqlar başa düşüləndir. İkinci maliyyə rübünün sonunda Marvell -in balansında təxminən 3,9 milyard dollar nağd pul var idi. Lumentum -un bazar kapitallaşması 84 milyard dollardır, bu da bu miqyasda bir satınalmanın Marvell tərəfindən əhəmiyyətli borclanma, əlavə səhm buraxılışı və ya hər ikisinin birləşməsini tələb edəcəyi deməkdir. Buna baxmayaraq, mən burada strateji əsası görürəm. Süni intellekt məlumat mərkəzlərinin qarşılaşdığı çətinliklərdən biri böyük prosessor klasterləri arasında məlumatı sürətli və səmərəli şəkildə ötürməkdir. Mis əsaslı əlaqələrin bant genişliyi, məsafə və enerji istehlakı ilə bağlı məhdudiyyətləri var. Lakin optik əlaqələr cəlbedici bir alternativ təklif edir. Lumentum bu sistemləri dəstəkləyən lazerlər və optik komponentlər üzrə ixtisaslaşır. Lumentum -un texnologiyasını öz şəbəkə və fərdi silikon portfeli ilə inteqrasiya etməklə, Marvell müştərilərə daha əhatəli süni intellekt infrastruktur həlləri təklif edə bilər. Daha dərin səviyyədə, Lumentum -u almaq Marvell -in optik əlaqə üzrə ixtisaslaşan fotonika şirkəti Celestial AI -ni satın almasını tamamlayacaq. Uzunmüddətli perspektivdə, bu investisiyalar Marvell -ə süni intellekt infrastruktur yığınının bir neçə qatında kritik təchizatçı olmağa kömək edə bilər. [P5] Huang -ın proqnozu ilk baxışdan iddialı səslənə bilər, lakin Marvell -in uzunmüddətli maliyyə proqnozları onun həvəsini izah etməyə kömək edir. Bu ayın əvvəlində investor günündə Marvell -in rəhbərliyi 2031-ci maliyyə ilinə qədər, yəni təqribən 2030-cu təqvim ilinə qədər illik gəlirlərini 70 milyard dollardan 90 milyard dollara çatdırmaq üçün bir yol xəritəsi təqdim etdi. Orta nöqtədə bu, illik 80 milyard dollar satış deməkdir. Müqayisə üçün, Marvell 2026-cı maliyyə ilində 8,2 milyard dollar gəlir əldə etmişdi. Rəhbərliyin orta nöqtə proqnozuna çatmaq cəmi beş il ərzində on qat artım demək olardı! Şirkət bu artımın 2031-ci maliyyə ilinə qədər təxminən 30 dollar düzəliş edilmiş səhm başına qazancı ( EPS ) dəstəkləyə biləcəyinə inanır. Əgər Marvell bu hədəfə çatarsa və 30-luq qiymət-qazanc ( P/E ) əmsalına sahib ola bilərsə, onun səhmləri səhm başına təxminən 900 dollar səviyyəsində ticarət edəcək. Bu, təxminən 810 milyard dollarlıq nəzərdə tutulan bazar kapitallaşmasına və ya bugünkü qiymət hərəkətindən təxminən 309% artıma bərabərdir. Bu təhlil sadəcə olaraq Marvell -in trilyon dollarlıq kluba qoşulub-qoşulmamasından asılı olmayaraq cəlbedici uzunmüddətli perspektivlər təklif etdiyini göstərmək üçündür. Nvidia və AMD süni intellekt hesablamalarında əhəmiyyətli oyunçular olaraq qalacaqları halda, Marvell -in fərdi silikon, qabaqcıl şəbəkə və optik əlaqə yığımı ona məlumat mərkəzi bazarının getdikcə daha dəyərli bir hissəsini ələ keçirməyə imkan verə bilər. Süni intellekt infrastruktur dövrü yeni bir mərhələyə qədəm qoyarkən bəzi dəyişkənliyə dözə bilən investorlar üçün Marvell -i izləmək üçün ən yaxşı süni intellekt yarımkeçirici səhmlərindən biri hesab edirəm.