[P1] Bu nəticə məqalənin məzmununun süni intellektlə idarə olunan təhlili vasitəsilə yaradılıb. NASDAQ: SNDK alın. Qazancın proqnozları üstələməsi və rəhbərliyin proqnozları (II rüb gəliri 12,2–12,6 milyard dollar ; marjalar 84,5–85,5% ) süni intellektlə idarə olunan NAND qiymət gücünün hələ də toxunulmaz olduğunu göstərir. 8-ə 1 səhm bölgüsü likvidliyi yaxşılaşdırmalı və əlavə alıcıları cəlb etməlidir, geri alışlar ( 5 milyard dollar ) isə EPS -i dəstəkləyir. Əsas tezis: məlumat mərkəzlərinə tələbat bazarda qorxulduğundan daha uzun müddətə tutumu udur və marjaları pik həddə yaxın saxlayır. Əsas risk: NAND qiymətləri rəhbərliyin gözlədiyindən daha sürətli düşür, marjaları aşağı salır və səhmin “ucuz” qiymətləndirilməsini baha göstərir. Micron Technology ( NASDAQ: MU ) sat. Əgər SNDK -nın istehlakçı zəifliyi (kəskin azalma) və marja pik narahatlıqları realdırsa, qiymətlər normallaşdıqda bazar ən çox məruz qalan yaddaş təchizatçılarını cəzalandıracaq. Əgər investorlar “süni intellekt yaddaş qalibləri”ndən “dövrün normallaşması”na keçsələr, MU daha kəskin sentiment zərəri görə bilər, xüsusilə də rəhbərliyin proqnozları marjaların davamlılığını açıq şəkildə uzatmasa. Əsas risk: MU gözləniləndən daha güclü süni intellekt/müəssisə qarışığı və dövr narahatlığını üstələyən proqnozlar vasitəsilə marjaların 2027-ci ilə qədər davamlı olduğunu sübut edir. [P2] SanDisk səhmləri NASDAQ:SNDK cümə axşamı qazanc elanından sonra enişini davam etdirdi, baxmayaraq ki, yaddaş istehsalçısı rüblük gəlirlərində 378% artım və Wall Street -in gözlədiyindən daha güclü mənfəət bildirdi. Səhm müntəzəm sessiya zamanı 5,3% düşərək 1 330,05 dollar a çatdıqdan sonra gec ticarətdə daha 3,8% azaldı. Maliyyə birinci rübünün gəliri 11,03 milyard dollar a çatdı, düzəliş edilmiş qazanc isə səhm başına 49,51 dollar a yüksəldi, hər ikisi proqnozları üstələdi. Süni intellekt müştərilərinin daha çox yaddaş alması ilə məlumat mərkəzlərinin satışları artdı. Lakin istehlakçı məhsullarındakı zəiflik və yüksək yaddaş qiymətlərinin nə qədər davam edə biləcəyi ilə bağlı şübhələr investorları başqa bir rekord qıran rübü mükafatlandırmaqdan çəkindirdi. [P3] SanDisk -in gəliri bir il əvvəlki 2,31 milyard dollar dan artaraq 10,7 milyard dollar a yaxın proqnozları asanlıqla üstələdi. Düzəliş edilmiş qazanc səhm başına təxminən 46,67 dollar gözləntilərini aşdı, qeyri- GAAP ümumi marjası isə 29,9% -dən 85,1% -ə genişləndi. Güc təəccüblü idi, lakin universal deyildi, başqa yerlərdəki böyümə ilə bağlı mühüm suallar buraxdı. İstehlakçı gəlirləri bir il əvvəlkindən 39% azalaraq 397 milyon dollar a düşdü və əvvəlki rübdən 29% azaldı. Edge gəlirləri ardıcıl olaraq 7% artaraq 5,83 milyard dollar a çatdı, lakin bəzi analitikləri məyus etdi. Bu zəif sahələr vacibdir, çünki onlar şirkətin qazancının məlumat mərkəzi müştərilərindən gələn müstəsna qiymətləndirmə və tələbatdan nə qədər asılı olduğunu göstərir. [P4] Equity Armor Investments -in portfel meneceri Joe Tigay , SanDisk hesabat verməzdən əvvəl, 27 oktyabrda Bloomberg -ə verdiyi şərhlərdə deyib: “Bazar sizə bu şirkətlər üçün qazanc bumu nə qədər davam edəcəyi ilə bağlı gözləntilərin dəyişdiyini deyir”. İnvestorlar bu il artıq 450% -dən çox ralli yaşamışdılar. Belə qazanclar arxasında, artımın davam edə biləcəyinə dair inandırıcı sübut olmadan başqa bir qazanc artımı kifayət etməyə bilər. [P5] SanDisk -in məlumat mərkəzi gəlirləri əvvəlki rübdən 61% artaraq 4,80 milyard dollar a çatdı, bir il əvvəl isə cəmi 269 milyon dollar idi. Bulud operatorları süni intellekt iş yüklərini dəstəkləmək üçün yüksək performanslı NAND yaddaşları alırlar, məhdud təchizat isə istehsalçıların danışıq gücünü gücləndirib. Bu birləşmə marjaları yaddaş sənayesində nadir hallarda görünən səviyyələrə qaldırıb. Lakin investorlar əlavə istehsalın, müştəri xərclərinin zəifləməsinin və ya çip qiymətlərinin düşməsinin nəticədə bu qazancları geri qaytara biləcəyindən narahatdırlar. Yaddaş dövriyyəvidir, çatışmazlıqlar qiymətləri və qazancları yüksəldir, sonra isə tutumun genişlənməsi bazarı artıq təchizata doğru yönəldə bilər. İnvestorlar əvvəllər də müştərilərin almağa hazır göründüyü hallarda belə geri dönüşlər görmüşdülər. [P6] Canaccord daha optimist qalır. Brokerlik şirkəti süni intellekt tələbatının tutumu udduğunu və SanDisk səhmlərinin TipRanks tərəfindən bildirildiyi kimi, illik qazancın təxminən altı qatı ilə ticarət edildiyini qeyd etdi. Cari gəlirlilik davamlı olarsa, qiymətləndirmə ucuz görünür. Lakin bugünkü rekord marjalar pik həddə yaxın olarsa, bu əmsal yanıltıcı ola bilər. Qazancın düşməsi səhmi bu başlıq nisbətinin göstərdiyindən daha baha edərdi. [P7] SanDisk ikinci maliyyə rübü üçün 12,2 milyard dollar dan 12,6 milyard dollar a qədər gəlir proqnozlaşdırır ki, bu da ardıcıl artım deməkdir. Şirkət səhm başına 55 -dən 57 dollar a qədər düzəliş edilmiş qazanc, bazar proqnozlarından yuxarı, və 84,5% ilə 85,5% arasında qeyri- GAAP ümumi marjası gözləyir. Şirkət həmçinin birinci rübdə təxminən 5 milyard dollar dəyərində səhm geri alıb və səkkizə bir səhm bölgüsü elan edib. Səhmdarlar 19 noyabrda əlavə səhmlər alacaqlar, səhm bölgüsünə uyğunlaşdırılmış ticarət isə 20 noyabrda başlayacaq. Səhm bölgüsü fərdi səhmləri almağı ucuzlaşdırır, lakin şirkətin ümumi bazar dəyərini artırmır. İnvestorlar həmçinin yaxın rüblərdə istehlakçı tələbatının bərpa olunub-olmayacağını izləyəcəklər. [P8] Mizuho analitiki Vijay Rakesh nəticələrdən əvvəl “Outperform” reytinqini və 2 050 dollar hədəfini saxladı. O, tədqiqatında Çin xaricində məhdud tutum artımına istinad edərək, NAND qiymətlərinin “ 2027-ci ilə qədər möhkəm qalacağını” bildirdi. Daha güclü proqnozlar bumun davam etməsi üçün yer olduğunu göstərir. Lakin səhmləri daha kiçik vahidlərə bölmək əvəzinə, bu müstəsna marjaları saxlamaq SanDisk -in bazar etimadını bərpa edib-etməyəcəyini müəyyən edəcək.