[P1] Oktyabr ayının əvvəlindən bəri neobulud səhmlərinə sərmayə qoyanlar üçün çətin dövr olub. CoreWeave (CRWV -4.99%) kimi neobulud şirkətləri, süni intellekt (AI) bulud hesablamaları təminatçılarıdır və son vaxtlar diqqət mərkəzindədirlər. Xüsusilə, CoreWeave -in borc gəlirliliyi təxminən 15%-ə yüksəlib ki, bu da onun borcunu çətin vəziyyətdə olan səviyyəyə, yəni zibil səviyyəsindən də pis bir kateqoriyaya salır. Lakin bazarda tanınmış şəxslər CoreWeave -in yaxşı olacağını söyləyərkən, digərləri bu şirkətlərdən uzaq durmağı tövsiyə edir. Bəs investorlar kimə etibar etməlidirlər? Gəlin nəzər salaq. [P2] Yüksəliş tərəfində Nvidia -nın baş icraçı direktoru Jensen Huang dayanır. CoreWeave səhmləri satıldıqdan sonra o, şirkətin gələcəyi ilə bağlı nikbin olduğunu və kapital xərclərinin əslində azaldığını qeyd etdi. Bu o deməkdir ki, CoreWeave -in kreditin başlanğıcında əldə etdiyi maliyyələşdirmə şərtləri ilə ikinci dərəcəli istiqraz bazarının borcunu ödəmə ehtimalına baxışı arasında bir uyğunsuzluq var. Nvidia , CoreWeave -in tərəfdaşı və investoru olduğundan, orta insandan daha çox məlumata sahib ola bilər. [P3] Digər tərəfdə isə Tesla və Space Exploration Technologies -in baş icraçı direktoru Elon Musk dayanır. Musk eniş tərəfindədir. O, 200-dən çox neobulud təminatçısının olduğunu və onların növbəti bir neçə il ərzində "kiçik balıq səviyyəsində ölüm"lə üzləşəcəyini şərh etdi. Bu, aqressiv bir bəyanatdır, lakin onun arxasındakı düşüncə əsaslı ola bilər. Musk rəhbərlik etdiyi şirkətlərə başqa gəliri olmayan bulud şirkətləri ilə iş görməməyi tapşırıb. Niyə? O, onların borclarını ödəyə bilməyəcəyindən narahatdır və sonra xidmətlər dayandırıla bilər. Bu, onun şirkətləri üçün böyük bir problem olardı, lakin problemlərin niyə yarana biləcəyi məntiqlidir. CoreWeave və onun bənzərlərinin AI məlumat mərkəzlərindən başqa heç bir işi yoxdur. Beləliklə, böyümək üçün onlar çox borc götürürlər. İndi Musk bu sektordakı hər bir şirkətin 0 dollara düşməsini tələb etmir. Əksinə, o, əksəriyyətinin belə olacağını deyir. Normalda belə vəziyyətlərdə ən güclü və ən böyük şirkət sağ qalır və CoreWeave bu ad üçün şübhəsiz ki, iddiaçıdır. Bu, CoreWeave -i üstün vəziyyətə sala bilər, xüsusən də bazarın hazırda onun uğur perspektivlərinə nə qədər şübhə ilə yanaşdığını nəzərə alsaq. [P4] Səhm qiyməti performansından istifadə etsəniz, bazar açıq şəkildə Musk -ın tərəfindədir. Oktyabr ayının əvvəlindən bəri CoreWeave -in səhmləri 27% düşüb. Son satışdan sonra CoreWeave , 2025-ci ilin yazında IPO -dan qısa müddət sonra müəyyən edilmiş bütün zamanların ən yüksək səviyyəsindən 65% aşağı düşüb. Bu, böyük bir satışdır, lakin bir problem var: İşin özü hələ çox diqqət mərkəzində deyil. Huang -ın işarə etdiyi kimi, CoreWeave -in kapital xərcləri azalır. Bu o deməkdir ki, CoreWeave -in maliyyəsini pul borc verəcəkləri dərəcəni müəyyən etmək üçün nəzərdən keçirən şirkətlər onun yaxşı olacağına əmindirlər. CoreWeave , ehtimal ki, noyabrın əvvəlində 3-cü rübün nəticələrini açıqlayacaq və onun ödəmə qabiliyyəti və gələcəyi gəlir konfrans zəngində böyük müzakirə mövzusu olacaq. [P5] Bəs investorlar nə etməlidirlər? Düşünürəm ki, şirkətdən konfrans zəngində daha çox aydınlıq əldə edənə qədər səbirli olmaq investorlar üçün doğru addımdır. Səhm bazarında qəhrəman olmağa ehtiyac yoxdur; belə bir vəziyyətdə səbirli olmaq və daha çox məlumatın ortaya çıxmasını gözləmək portfelinizi qorumaq üçün əsasdır. Musk -ın neobulud təminatçılarının çətin gələcəklə üzləşməsi ilə bağlı narahatlığını başa düşsəm də, düşünürəm ki, ən yaxşıları sağ qalacaq və CoreWeave onlardan biridir. Nəticədə, bazarın dərin enişli bir görünüşü nəzərə alındıqda, bir neçə həftə ərzində almaq ağıllı bir vaxt ola bilər. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Əsas dəyər və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.