[P1] Süni intellekt (AI) hekayəsi son vaxtlar investorların diqqət mərkəzində olub, lakin bu texnoloji bumun əvvəlki mərhələlərindən fərqli şəkildə. Həmin ilkin rüblərdə investorlar AI-nin biznesləri dəyişdirmək, gəlir artımını və səhm qiymətlərinin performansını təmin etmək potensialını dərk edərək AI səhmlərinə yığılmışdılar. Bir çox hallarda, onlar düzgün mərc etmişdilər, çünki avadanlıq və xidmət şirkətləri partlayıcı artım nümayiş etdirirdilər. Nvidia (NVDA) AI çip bazarında dominant mövqeyə malik olduğu üçün ən böyük qaliblərdən biri olmuşdur. Lakin son bir ildə investorlar AI hekayəsi ilə bağlı narahat olmağa başladılar, texnologiya nəhənglərinin infrastruktur quruculuğuna həddindən artıq xərcləməsi fikri ilə. Bu, bəzi səhmlərin performansına təsir etdi və investorları texnologiya şirkətlərinin xərcləmə planlarına xüsusi diqqət yetirməyə sövq etdi. Nvidia iki və üçrəqəmli artım bildirməyə davam etsə də, onun səhm performansı əvvəlki kimi gözqamaşdırıcı olmamışdır. Məsələn, Nvidia səhmləri son üç təqvim ilində 1100%-dən çox yüksəlmişdi, lakin bu il səhm yalnız 15% artıb. Lakin bu həftə Microsoft (MSFT) Nvidia üçün olduqca müsbət sayıla biləcək bir şey dedi. Əslində, bu texnologiya nəhəngi Nvidia səhmdarları üçün inanılmaz xəbər elan etdi. Gəlin buna nəzər salaq. Əvvəlcə Nvidia hekayəsinin qısa xülasəsi ilə başlayaq. Qeyd edildiyi kimi, Nvidia AI çip bazarında liderdir, ən sürətli qrafik prosessor vahidlərini (GPU) satır. GPU modellərin öyrədilməsi və nəticə çıxarılması kimi əsas AI tapşırıqlarını təmin edir – bu, problemi həll etmək üçün faktiki olaraq "düşünmə" prosesidir. Nvidia rəqiblərindən əvvəl bazara daxil olmuş və güclü müştəri əlaqələri, geniş məhsul ekosistemi və davamlı innovasiya sayəsində mövqeyini qoruyub saxlamışdır. Bütün bunlar son rübdə gəlirlərin üçrəqəmli artımı ilə gəlirlərin yüksəlməsinə kömək etmişdir. Lakin investorlar texnoloji xərcləmələrdə hər hansı potensial yavaşlamanın Nvidia -ya əhəmiyyətli dərəcədə zərər verə biləcəyindən narahat idilər. Axı, məlumat mərkəzi satışları Nvidia -nın ümumi satışlarının 92%-ni təşkil edir. [P2] İndi bu bizi Nvidia -nın ən böyük müştərilərindən biri olan Microsoft -a gətirir. Siz bu texnologiya şirkətini Word və Excel kimi populyar proqram təminatları ilə daha yaxşı tanıyırsınız, lakin Microsoft həm də AI dünyasında böyük bir oyunçudur. Microsoft -un bulud biznesi müştərilərə geniş çeşiddə AI məhsulları və xidmətləri təqdim edir və şirkət artan tələbatı ödəmək üçün infrastruktur quruculuğuna böyük sərmayələr qoyur. Bu həftə Microsoft 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübünün gəlirlərini bildirdi və hesabatın bir hissəsi olaraq kapital xərcləri haqqında danışdı. Kapital xərcləri investorlar üçün əsas diqqət mərkəzində olmuşdur, bu da bizə AI artımının sürətini izləməyə və tələbat səviyyələrini daha yaxşı anlamağa imkan verir. İndi, Nvidia səhmdarları üçün yaxşı xəbər budur. Microsoft bildirdi ki, birinci rübdə kapital xərclərinin təxminən 75%-i "qısaömürlü aktivlərə", əsasən mərkəzi prosessor vahidlərinə (CPU) və GPU-lara yönəldilmişdir. Bu, bu məhsulların təminatçısı kimi Nvidia üçün əhəmiyyətli artım deməkdir. (Mərkəzi prosessor vahidləri kompüterlərdə tapılan əsas çiplərdir və Nvidia bu yaxınlarda ilk müstəqil CPU-nu təqdim etdi. Bundan əvvəl Nvidia CPU bazarında geniş şəkildə mövcud deyildi, lakin CPU AI agentlərini gücləndirən kritik bir vasitə kimi ortaya çıxdıqca bu sahəyə keçdi.) Nvidia üçün xəbər Microsoft -un kapital xərcləri proqnozlarına baxsaq daha da parlaq olur: Şirkət bildirir ki, ikinci yarıda kapital xərclərinin sürətlənməsini gözləyir, yenə də CPU və GPU-lara xərcləmələr hesabına. Microsoft təqvim ili üçün 170 milyard dollar kapital xərcləri proqnozlaşdırır. Və bütün bunlar davamlı yüksək tələbata əsaslanır – beləliklə, Microsoft nəyin baş verə biləcəyinə xidmət etmək üçün deyil, artıq mövcud olan bir tendensiyaya xidmət etmək üçün quruculuq edir. Nvidia -nın əsas müştərilərindən biri olan Microsoft , çip dizaynerinin əsas məhsullarına yüksək tələbat olduğunu açıq şəkildə görür və onlara böyük xərcləmələr etməyə davam etməyi planlaşdırır. Və bu o deməkdir ki, bəzi bazar iştirakçıları AI xərcləmə mühiti ilə bağlı narahat olsalar da, faktiki vəziyyət gücünü qoruyur. Nvidia -nın gəlirləri gələn il ərzində yüksəlməyə davam edə bilər və bu, səhmdarlar üçün fantastik xəbərdir.