[P1] Netflix ( NFLX +0.43%) bu yaxınlarda investorlara öz maliyyə göstəricilərinə yeni bir baxış təqdim etdi. Üçüncü rübdə şirkət illik gəlir artımını 11,8% olaraq açıqladı. Ümumi 12,9 milyard dollar gəlir Wall Street proqnozlarına uyğun gəldi. Bir səhmə düşən seyreltilmiş qazanc 47% artaraq 0,87 dollar a yüksəldi və analitiklərin proqnozlarını üstələdi. İnvestorlar həmişə bu iki əsas rəqəmə yaxından diqqət yetirirlər. Lakin bəzən rəhbərliyin atdığı müəyyən addımlara və bunun nəyə işarə edə biləcəyinə diqqət yetirmək ağıllıdır. Bu təhlil, striminq səhminin qiymətləndirilməsinə təsir edə biləcək dəyərli fikirlər verə bilər. Bununla əlaqədar olaraq, şirkət üçüncü rübdə səhm geri almalarına 4,8 milyard dollar xərcləyib. Bu məlumat nöqtəsinin nə demək olduğunu sizə təqdim edirik. [P2] Netflix üçüncü rüb ərzində 63,9 milyon səhm geri alıb. Qeyd edildiyi kimi, bu, 4,8 milyard dollar təşkil edib. Şirkət bu geri almalar dövrünə 2021-ci il də başlayıb və hazırkı səlahiyyətində hələ də 22,3 milyard dollar qalır. Lakin son fəaliyyət onun indiyə qədərki ən böyük geri alması idi. Ümumi geri alınan məbləğ 2,9 milyard dollar təşkil edən sərbəst pul axınından əhəmiyyətli dərəcədə yüksək idi. Nəticədə, rəhbərlik özünə investisiya etmək üçün nağd pul balansını azaldıb. Bu, biznesi ən yaxşı bilən insanlardan güclü bir inam səsidir. Əsas nəticə ondan ibarətdir ki, rəhbərlər səhmin ucuz olduğuna inanmalıdırlar. Əgər belə düşünməsəydilər, məsələn, daha az səhm geri alar və ya borclarını ödəyərdilər. 30 sentyabr tarixində Netflix səhmləri 2025-ci ilin iyun ayındakı zirvəsindən 48% aşağı ticarət edilirdi. Üçüncü rübdə isə səhmin qiymət-qazanc nisbəti orta hesabla 23,6 təşkil edib. Tarix göstərir ki, bu qiymətləndirmə aşağıdır. Bu vəziyyətdə kapitalı geri almalara yönəltmək, şirkətin dövriyyədə olan səhm sayını daha sürətlə azaltmasına imkan verdiyi üçün bir səhmə düşən qazancı artırmaqda daha böyük təsirə malik ola bilər. İllərdir Netflix -i izləyən və səhmi almaq üçün səbirlə gözləyən investorlar indi bir fürsət pəncərəsi görürlər. Əgər rəhbərlik aqressivdirsə, bəlkə də onlar da bu perspektivi qəbul etməlidirlər. Qiymətləndirməni nəzərdən qaçırmaq çətindir. [P3] Yüksəliş arqumentinə Netflix -in dominantlığı da əlavə olunur. 325 milyondan çox abunəçisi ( 2025-ci ilin sonu məlumatları) və 2026-cı il üçün gözlənilən 51,1 milyard dollar gəliri ilə o, böyük miqyasda fəaliyyət göstərir. Bu, brend gücünü dəstəkləyir. Və bu, biznesə artan məzmun xərclərini böyük bir istifadəçi bazasına yaymağa imkan verir. Bu da əhəmiyyətli mənfəətlə nəticələnir. Şirkət 2026-cı ilin ilk doqquz ayı ərzində 12,6 milyard dollar əməliyyat gəliri açıqlayıb ki, bu da 33,4% -lik təsirli əməliyyat marjasını dəstəkləyir. Biznes modeli işləyir. [P4] Lakin ayı arqumentini də araşdırmağa dəyər. Bazar Netflix səhminə qarşı soyuq münasibət bəsləyir, çünki o, artıq investisiya portfelində böyük artım potensialı vəd etmir. Sürətli genişlənmədən orta qazanclara keçən bir şirkət daha zəif investor əhval-ruhiyyəsi ilə qarşılaşacaq. Biz bunun gözümüzün önündə baş verdiyini görürük. Rəhbərliyin dördüncü rüb üçün gəlir proqnozu illik 11,5% artım tələb edir. Bu, dördüncü ardıcıl rüb üçün yuxarı xətt qazanclarının yavaşlaması demək olacaq. Bu tendensiya haqqında öyrəndikdən sonra qiymətləndirmənin niyə aşağı düşdüyü daha məntiqli görünür. İllik 20% satış artımı illəri keçmişdə qala bilər. ABŞ və Kanada doymuş bazarlardır. Dünyanın inkişaf etməkdə olan hissələrində isə monetizasiya təbii olaraq daha zəifdir. Rəqabət də başqa bir narahatlıqdır. Netflix təkcə birbaşa striminq rəqibləri ilə deyil, həm də dominant sosial media platformalarından gələn qısa formalı video məzmunun artan populyarlığı ilə tamaşaçıların diqqəti uğrunda mübarizə aparır. Diqqət müddəti qısalır ki, bu da Netflix -in əleyhinə işləyir. [P5] Qiymət gücü əsas bir rıçaq olub. Lakin onun da müəyyən hədləri var. Şirkət son illərdə abunə qiymətlərini artırmağa davam edib. Müəyyən bir nöqtədə, əlavə artımlar müştərilərin ləğv etmə riskini yaradır. Bu, xüsusilə əlaqə tendensiyaları zəifləyərsə doğrudur. Netflix -in rəhbər heyətindən nə düşündüklərini soruşsanız, sizə səhmin hazırda ucuz olduğunu deyəcəklər. İnvestorlar onlara inanıb-inanmayacaqlarına qərar verməlidirlər.