[P1] Alphabet ( GOOGL -0.88%) ( GOOG -0.93%) səhmləri şirkətin üçüncü rüb üzrə gəlir hesabatından sonra kəskin şəkildə ucuzlaşdı, çünki onun axtarış gəlirlərinin artım sürəti azaldı və gözləntiləri qarşılamadı. Lakin bu problem həll edilə bilən görünür və şirkətin bulud hesablamaları biznesi müstəsna nəticələr göstərdi. Gəlin axtarış nəhənginin Q3 nəticələrinə və niyə bu düşüşdə səhmləri almağın yaxşı bir fürsət olduğuna daha yaxından nəzər salaq. Alphabet səhmlərinin düşməsinin ən böyük səbəbi onun axtarış gəlirlərinin artımının ikinci rübdəki 17%-dən yavaşlaması və gözləntiləri qarşılamaması idi. Q3 üçün axtarış gəlirləri 12% artaraq 63,35 milyard dollara çatdı, bu da analitiklərin 64,96 milyard dollarlıq proqnozlarından aşağı idi. Daha yavaş artım valyuta dalğalanmaları, Dünya Kubokunun vaxtı, Avropa İttifaqının de minimis istisnasının (aşağı qiymətli məhsullara rüsumsuzluq) sona çatması və ənənəvi axtarışla müqayisədə süni intellekt sorğularının daha az monetizasiyası kimi amillərin birləşməsindən qaynaqlanırdı. Şirkət valyutanın ən böyük maneə olduğunu bildirsə də, sonuncu amil hər kəsin diqqətini çəkdi. Alphabet son beş ildə ən yüksək sorğu artımını gördüyünü bildirdi, lakin gəlir artımı hələ də yavaşladı. Bu o deməkdir ki, yeni süni intellekt sorğuları ilə hər axtarışdan daha az gəlir əldə edirdi. Narahatlıq ondan ibarətdir ki, bu, struktur problemə çevrilə bilər. Lakin, şirkət düzgün reklam formatlarını tapmaq üçün çalışdığı üçün bu, həll edilə bilən görünür. Şirkət ilk dəfə olaraq süni intellekt beynəlxalq bazarlarında reklam təklif etməyə başlayacaq, eyni zamanda ABŞ-da yeni çoxdönüşlü reklamlar ( süni intellekt sorğuları zamanı inkişaf edən məzmuna uyğunlaşan reklamlar) təqdim edəcək. Rəhbərlik həmçinin bu yaxınlarda 1 milyard istifadəçiyə çatan Alphabet-in müstəqil Gemini tətbiqi haqqında müsbət danışdı. Onlar bunun şirkət tarixində ən sürətlə böyüyən məhsul olduğunu bildirdilər. Şirkət həmçinin gəlir hesabatı ilə eyni gündə, Argon modelini təqdim etdikdən qısa müddət sonra yeni Carbon modelini işə saldı. [P2] Alphabet-in axtarış seqmenti məyusluq yaratsa da, onun bulud hesablamaları bölməsi böyük bir parlaq nöqtə idi. Google Cloud gəlirləri iki dəfədən çox artaraq 30,7 milyard dollara çatdı və 28,7 milyard dollarlıq bulud gəlirləri konsensusunu üstələdi. Şirkətin bulud artımı bazar payını ələ keçirdiyi üçün rəqibləri Microsoft və Amazon-dan xeyli irəlidədir. Təsirli şəkildə, bulud əməliyyat gəlirləri üç dəfədən çox artaraq 11,1 milyard dollara çatdı, çünki onun əməliyyat marjaları bir il əvvəlki 23,7%-dən 36,2%-ə yüksəldi. Bulud hesablamaları yüksək sabit xərcli bir biznesdir və Alphabet əhəmiyyətli əməliyyat rıçaqı görür. Beləliklə, onun bulud hesablamaları əməliyyat gəlirlərinin gəlir artımını üstələməyə davam edəcəyini gözləyin. Alphabet rübü 561 milyard dollarlıq sifariş portfeli ilə başa vurdu. O, bunun təxminən 55%-nin növbəti iki il ərzində gəlirə çevriləcəyini gözləyir. Buraya həmçinin tensor emal vahidlərinin (TPU) satışları da daxildir. [P3] Alphabet-in digər seqmentlərinə nəzər saldıqda, YouTube reklam gəlirləri 9% artaraq 11,2 milyard dollara çatdı, Google Network gəlirləri isə 1% artaraq 7,5 milyard dollara yüksəldi. Abunə ( YouTube Premium və Music ) gəlirləri isə 11% artaraq 14,3 milyard dollara çatdı. Ümumilikdə, Alphabet-in Q3 gəlirləri 25% artaraq 127,6 milyard dollara yüksəldi, səhm başına qazancı isə 26% azalaraq 2,12 dollara düşdü. Bunun əsas səbəbi SpaceX investisiyasından yaranan kağız zərəri idi və düzəliş edilmiş səhm başına qazanc təxminən 2,67 dollar idi. Lakin nəticələr hələ də analitiklərin 128,2 milyard dollarlıq gəlir üzrə 3,02 dollarlıq səhm başına qazanc gözləntilərini qarşılamadı. Rübdə diqqət çəkən digər məqam isə Alphabet-in süni intellekt infrastrukturuna xərclərini artırdığı üçün 9,1 milyard dollarlıq mənfi sərbəst pul axını idi. Bu da analitiklərin gözlədiyi mənfi 2,7 milyard dollardan aşağı idi, lakin buraya 5,2 milyard dollarlıq cərimə də daxil idi. Əməliyyat pul axını isə rüb üçün möhkəm 42,3 milyard dollar təşkil etdi. [P4] Səhmin düşüşündən sonra Alphabet 2027-ci il analitik proqnozlarının 18,5 qatından bir qədər yuxarı irəli P/E nisbətində ticarət edir. Bu, nəticədə ən tam texnologiya yığınına malik bir şirkət üçün sərfəli bir fürsət olduğunu sübut etməlidir. Google Cloud sürətli gəlir artımı və böyük əməliyyat rıçaqı ilə nəhəngə çevrilib və onun TPU-ları şirkətə fərqli bir üstünlük və əlavə qiymətləndirilməyən böyümə sürücüsü verir. Bu arada, Alphabet güclü sorğu artımı görür, lakin süni intellekt rejimi axtarışlarını daha yaxşı monetizasiya etmək üçün bir yol tapmalıdır ki, bu da həll edilə bilən olmalıdır. Tipik Wall Street tərzində, investorlar əvvəlcə atəş açır, sonra suallar verir, bu da bu yüksək süni intellekt səhmini düşüşdə almaq üçün əla fürsət yaradır. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.