Texnologiya səhmlərindəki növbəti satış dalğasından sonra Nasdaq Composite ( ^IXIC -3,09%) indeksi hazırda korreksiya həddinə yaxınlaşır, çünki indeks bağlanış zirvəsindən təxminən 8% aşağı düşüb. Cümə günü, Amazon , Intel və Sandisk kimi bir sıra texnologiya şirkətlərinin gözləntiləri doğrultmayan gəlir hesabatları investorların süni intellekt ticarətindən yorulduğunun son sübutu oldu. Amazon , Alphabet , Microsoft və Meta Platforms kimi digər hiperskalator şirkətlərə qoşularaq gəlir hesabatlarına cavab olaraq düşdü. Bu, investorların bulud hesablamaları sənayesində baş verən böyük kapital xərclərinə şübhə ilə yanaşdığının əlamətidir. Bu dörd şirkət birlikdə bu il 700 milyard dollardan çox vəsait xərcləməyə hazırlaşır. Dünya bu ölçüdə bir infrastruktur quruculuğu heç vaxt görməyib. Bu səhmlərin hamısı bu gəlir mövsümündə düşsə də, onların mənfəətləri artmaqda davam edir, bu da bir çoxunun heç vaxt olmadığı qədər ucuz olduğunu göstərir. Bütün dörd hiperskalator rekord mənfəət əldə edir və Microsoft istisna olmaqla, hamısı son zirvələrindən əhəmiyyətli endirimlərlə ticarət olunur. Bu səhmlərin qiymətləndirilməsini qiymətləndirmək o qədər də asan deyil. Microsoft istisna olmaqla, onlar birdəfəlik hadisələri əks etdirmək üçün gəlirlərini tənzimləmirlər, buna görə də hesabat verilən səhm başına gəlir mənfəətin aydın mənzərəsini təqdim etmir. Məsələn, Alphabet və Amazon bu il Anthropic -ə yatırımlarında böyük qazanclar əldə etdilər. Əgər əməliyyat gəlirindən istifadə etsək, onların qiymətləndirmələri haqqında daha yaxşı təsəvvür əldə edə bilərik. Birlikdə, bu şirkətlərin son bir ildə, Amazon -un son rübü də daxil olmaqla, təxminən 490 milyard dollar əməliyyat gəliri olub. Onların ümumi bazar dəyəri hazırda 11,5 trilyon dollar təşkil edir, bu da onların əməliyyat gəlirinin 23,5 misli ilə ticarət etməsi deməkdir ki, bu da S&P 500 -ə bənzəyir. Bu səhmlərin niyə bu qədər ucuzlaşmasının sadə izahı odur ki, Microsoft istisna olmaqla, bu dörd şirkətin hamısı indi süni intellekt quruculuqlarını maliyyələşdirmək üçün nağd pul yandırır və investorlar bu investisiyadakı riskdən qorxublar. Üçüncü rüb üçün yenilənmiş məlumatlara görə, Amazon -un sərbəst pul axını 34,8 milyard dollar itkiyə düşüb. Bu səhmlərdən dördündən üçünün bu xərcləri monetizasiya edə bilən böyük, yüksək gəlirli bulud hesablamaları biznesləri olsa da, süni intellekt sənayesi hələ yenidir və uzunmüddətli tələbat qeyri-müəyyəndir. Aşağıdakı qrafikdə göstərildiyi kimi, bu dörd şirkətin hamısı gəlirlərini iki rəqəmli göstəricilərlə artırır. Onlar böyük ədədlər qanununa meydan oxumağa davam edir və bazardakı ən böyük şirkətlər üçün nadir hallarda görünən böyümə sürətləri nümayiş etdirirlər ki, bunlar adətən yetkin bizneslərdir. Bu böyümə sürətləri, xüsusilə Amazon , Microsoft və Alphabet -in bulud bölmələrində böyümənin kəskin şəkildə sürətləndiyini nəzərə alaraq, onların kapital yatırımlarından gəlir əldə etmək qabiliyyəti ilə bağlı narahatlıqları da aradan qaldırmalıdır. Meta -nın hazırda bulud biznesi yoxdur, lakin şirkət CEO Mark Zuckerberg -in açıq şəkildə müzakirə etdiyi kimi, belə bir biznesə başlaya bilər. Sürətlə böyüyən reklam biznesinə əlavə olaraq, Meta -nın ağıllı eynəklər və yeni şəxsi süni intellekt agenti olan Muse -da perspektivli böyümə biznesləri var və ehtimal ki, daha çoxu yoldadır. Ümumilikdə, bu səhmlər rekord mənfəət əldə edir və süni intellekt bumuna rəhbərlik etmək üçün yaxşı mövqedədirlər, buna görə də ona böyük sərmayə qoyurlar. Onların indeksdən daha sürətli böyüdükləri və daha böyük mənfəət marjaları ilə S&P 500 -ə bənzər bir əmsalla ticarət etmələri səhvdir. İnvestorlar bu səhmlərdəki iki rəqəmli endirimdən istifadə etməli və ucuz olduqları müddətdə onları almalıdırlar. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Maya dəyəri və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.