[P1] Texnologiya sektorunda böyük məlumat axınından sonra bazar peşəkarları süni intellekt ticarəti ilə bağlı narahatlıqlarını dilə gətirirlər. İnvestorlar süni intellekt in genişlənməsinin miqyasına və gəlirlərin bunu əsaslandırmaq üçün kifayət qədər sürətlə reallaşıb-reallaşmadığına diqqət yetirirlər. Əvvəlcə süni intellekt bumu ilə idarə olunan ümumi səhm buğa bazarı, S&P 500 rekorddan cəmi bir neçə faiz aşağı olmaqla, toxunulmaz qalır. Procter & Gamble və Berkshire Hathaway kimi qeyri-süni intellekt səhmlərinə rotasiya bazarı dəstəkləmək üçün irəli çıxdı. Lakin süni intellekt lə əlaqəli səhmlər artıq ayı bazarındadır və ya bu həddə yaxınlaşır. Bəlkə də mənfəət götürməyin və ya riskinizi sığortalamağın vaxtıdır. [P2] Bu həftə, qabaqcıl alqoritm istehsalçısı Anthropic -in ictimai sənədində şirkətin ikinci rübdən üçüncü rübə qədər satışlarda yavaşlama bildirməsindən sonra gələcək gəlirlər haqqında çox məlumat yox idi. Eyni zamanda, Böyük Texnologiya şirkətlərinin gəlir hesabatlarından öyrəndik ki, hiperskalatorlar kapital xərclərini azaldırlar, bu da gələcəkdə müəyyən bir hesablama gücü səviyyəsi gördüklərini göstərir. İnvestorlar və treyderlər deyirlər ki, indiyə qədər baş verən və hələ də davam edən genişlənməni əsaslandırmaq üçün süni intellekt dən gəlirlərin güclü şəkildə görünməsi lazım olan nöqtəyə çatmışıq. Global X Artificial Intelligence & Technology ETF bu həftə 4% ucuzlaşaraq oktyabr ayı üçün itkilərini 8%-ə çatdırdı. ETF indi yayda qeydə alınan rekord səviyyəsindən 15% aşağıdır ki, bu da ayı bazarından bir addım uzaqdadır. iShares Semiconductor ETF bu həftə daha da dərin ayı bazarına düşərək son yüksək səviyyəsindən 29% ucuzlaşdı. [P3] Cboe Global Markets -in baş vitse-prezidenti JJ Kinahan cümə günü CNBC -yə verdiyi müsahibədə deyib: “Mükafatın riskə dəyər olduğundan əmin olmaq istəyirsiniz”. “Düşünürəm ki, mükafat [olacaq], lakin bu, əvvəlcədən çox pul tələb edir.” Kinahan son bir neçə ildəki süni intellekt bumunun “şübhə altında” olduğunu düşündüyünü bildirib. [P4] Süni intellekt lə əlaqəli texnologiya səhmləri cümə günü müxtəlif sektorlarda ucuzlaşırdı. Intel zəif gəlir proqnozu səbəbindən 25%, Micron 5,5%, Nvidia isə 4% ucuzlaşdı. Hiperskalatorlar da zərbə alırdı, Amazon 2%, Google isə daha 1% ucuzlaşdı. Google , əsas reklam satış gəlirlərində azalma bildirdikdən sonra cümə axşamı ən pis ticarət gününü yaşadı. [P5] Trederlər kimi, texnologiya investorları da cümə günü süni intellekt ticarəti ilə bağlı bədbin səslənirdilər. YieldMax -ın strateqi Mike Khouw deyib: “Mən ticarətlə bağlı bir az narahatam”. “Düşünürəm ki, yəqin ki, burada bir az daha çox dalğalanma olacaq.” Buna görə də, opsion mütəxəssisləri daha çox insanın aşağı istiqamətli sığorta axtardığını görürlər. Millbank Dartmoor Portsmouth -un baş investisiya direktoru və həmtəsisçisi Dennis Davitt deyib: “Tarixən texnologiya səhmlərində çağırış əyrilikləri olub. Beləliklə, insanlar sığorta aşağı istiqamətli putları almaqdansa, yuxarı istiqamətli çağırışlarla tamah almağa daha çox hazırdırlar. Son üç gündə bunun əksini gördüm.” [P6] Davitt opsionlardan gələn başqa bir maraqlı siqnalı qeyd etdi: İnvestorlar süni intellekt ticarəti ilə əlaqəli böyük texnologiya şirkətləri ilə bağlı soyuq ayaqlar ala bilsələr də, Meta -nın Muse kimi yeni uğurlu istehlakçı agentləri ilə xüsusilə süni intellekt texnologiyasının özünün kommersiya perspektivlərinə inam qazana bilərlər. O deyib: “Düşünürəm ki, ChatGPT -lər və dünyanın [digər süni intellekt alqoritmləri] əslində dünyanın Amazon -larını, eləcə də dünyanın Google -larını ələ keçirir”. “ Facebook -un Muse -unu görürsünüz – əgər Muse -da opsion qiymətlərinə baxsanız, Meta -da Amazon -dan daha az qorxu qiymətləndirilir.” [P7] Süni intellekt ə uzunmüddətli inam, bu həftə Alphabet tərəfindən bildirilən əsas reklam satışlarındakı azalma üçün müsbət bir cəhət ola bilər. Şirkət çərşənbə günü gəlirlərini bildirdikdən sonra səhm 10%-dən çox ucuzlaşdı. Google -un icraçı direktoru Philipp Schindler , şirkətdə süni intellekt rejimindən istifadənin artmasına diqqət çəkdi, baxmayaraq ki, bu nöqtədə hələ də daha aşağı monetizasiyaya malikdir. O, çərşənbə günü deyib: “Qeyd etmək lazımdır ki, süni intellekt rejimi sorğularında güclü artım, süni intellekt rejimində gördüyümüz daha aşağı monetizasiya səbəbindən təsir göstərdi.” [P8] Bununla belə, istifadə və monetizasiyadakı dəyişikliklər süni intellekt ticarətinin taleyi üçün ümumi məhsuldarlıq və mənfəətdən daha az əhəmiyyət kəsb edir. Bütün bu kapital xərcləri, süni intellekt dən istifadə edən müəssisələrin artan məhsuldarlığı ilə təkan verilən mənfəət gətirməlidir. Son bir neçə həftədə aparıcı investorların bu barədə makroiqtisadi düşüncələri olduqca bədbin səslənir, baxmayaraq ki, heç kim konkret vaxtla bağlı çox əmin deyil. Tudor Investment Corporation -ın qurucusu Paul Tudor Jones bu ayın əvvəlində “dönüş nöqtəsi” ehtimalını nəzərdən keçirərək deyib: “Bəlkə də bazarlar yolu uzatmağa davam edəcək” və “bu yolda olduğumuz” ehtimalının 60-40 olduğunu bildirib. O əlavə edib: “[ÜDM-də süni intellekt lə əlaqəli emissiyaların payı] dəmir yollarından 50% çox, şose yollarından, telekommunikasiyalardan, tarixdəki digər böyük infrastruktur layihələrindən üç dəfə çoxdur. Beləliklə, süni intellekt in genişlənməsi ilə suverenlər arasındakı bu rəqabət bizi dönüş nöqtəsinə gətirə bilər.” [P9] BTIG -də texniki analitik Jonathan Krinsky bu ayın əvvəlində çip sıçrayışını zəiflətməyi tövsiyə edərək, SOX yarımkeçirici indeksində tarixdəki bəzi böyük enişlərlə müqayisələr aparıb. İnvestorlar cümə günü texnologiya sektorundan uzaqlaşırdılar, Coca-Cola , Walmart və Eli Lilly kimi adlar 1%-dən çox artım göstərdi.