[P1] Corning ( GLW -4.32%) səhmləri iyun ayının sonundan bəri xeyli ucuzlaşıb. Yazı zamanı təxminən 132 ABŞ dolları səviyyəsində olan material şirkəti, 52 həftəlik ən yüksək qiyməti olan təxminən 272 ABŞ dollarının yarısından aşağıda ticarət olunur. Lakin şirkətin fəaliyyəti əks istiqamətdə inkişaf edir. Oktyabrın 27-də açıqlanan üçüncü rüb hesabatında Corning , əsas satışlarının (qeyri-GAAP tənzimlənmiş gəlir ölçüsü) illik müqayisədə 19% artaraq 5,08 milyard ABŞ dollarına çatdığını bildirdi. Tənzimlənmiş səhm başına qazanc isə demək olar ki, iki dəfə sürətlə, 36% artaraq 0,91 ABŞ dolları təşkil etdi – bu da rəhbərliyin öz proqnozunu üstələdi. Rəhbərlik dördüncü rüb üçün tənzimlənmiş səhm başına qazancın 0,96 ABŞ dolları ilə 1,00 ABŞ dolları arasında olacağını, yəni yenidən təxminən 36% artım gözləyir. 2030-cu ilin sonuna qədər səhm harada ticarət oluna bilər? Mən təxminən 187 ABŞ dolları səhm başına qiymət gözləyirəm. Bu təxmin 2030-cu ildə tənzimlənmiş səhm başına qazancın təxminən 7,50 ABŞ dolları və qiymət-qazanc nisbətinin 25 olacağını nəzərdə tutur. Bugünkü qiymətlə bu, dividendlərdən əvvəl illik təxminən 9% gəlir deməkdir. [P2] Mənfəətin nə qədər sürətlə artdığını göstərən Corning -in tənzimlənmiş əməliyyat marjası üçüncü rübdə illik müqayisədə 3,1 faiz bəndi artaraq 22,7% -ə yüksəldi. Əsas satışların artım tempi ikinci rübdəki 17% -dən 19% -ə sürətləndi. Səhm başına qazancın artımı isə ikinci rübdəki 30% -dən üçüncü rübdə 36% -ə yüksəldi. İlk doqquz ay və dördüncü rüb proqnozunun orta nöqtəsindən istifadə edərək, Corning -in tənzimlənmiş səhm başına qazancı 2026-cı il üçün təxminən 3,38 ABŞ dolları səviyyəsində olmalıdır – bu da 2025-ci ildəki 2,52 ABŞ dollarından təxminən 34% çoxdur. Bu gücün əksəriyyəti bir seqmentdən gəlir. Optik rabitə satışları illik müqayisədə 44% artaraq 2,38 milyard ABŞ dollarına çatdı. Bundan əlavə, seqmentin xalis gəliri 80% artdı. Onun generativ süni intellekt (AI) məhsullarının satışları iki dəfədən çox artdı. Hər bölmə öz payını vermir. Şüşə innovasiyaları satışları (ekran və xüsusi şüşə) 3% azaldı, çünki artan yaddaş qiymətləri satdığı istehlakçı elektronikası bazarlarına zərər verdi. Lakin optik rabitə indi əsas satışların demək olar ki, yarısını təşkil edir, buna görə də başqa bir zəif rübü kompensasiya edə bilər. [P3] Mənim qazanc yolum şirkətin öz hədəfi ilə başlayır. Corning -in daxili planı 2030-cu ilin sonunda illik satış tempinin 40 milyard ABŞ dolları olmasını nəzərdə tutur ki, bu da bu ilin sonu üçün 20 milyard ABŞ dolları hədəfinin iki qatıdır. Rəhbərlik bunun 2027-2030-cu illər arasında illik satış artımının təxminən 19% olacağı demək olduğunu bildirdi. Corning artıq ilk hədəfini keçib, çünki üçüncü rübdəki əsas satışların illikləşdirilmiş cəmi təxminən 20,3 milyard ABŞ dolları təşkil edir. Şirkətin üçüncü rüb qazanc hesabatında CFO Ed Schlesinger dedi: “Biz həmçinin qazancımızı satışlardan daha sürətli artırmağı gözləyirik”. Üçüncü rüb qazanc konfrans zəngində CEO Wendell Weeks bildirdi ki, planın ilk üç ilində, 2026-cı ilin sonuna qədər, satışlar təxminən 60% artmalı, səhm başına qazanc isə 150% -dən çox yüksəlməlidir. Corning həmçinin üçüncü rübdə Verizon və AT&T ilə müqavilələr də daxil olmaqla dörd uzunmüddətli, çoxmilyard dollarlıq müştəri müqaviləsi imzaladı. [P4] Lakin mənim təxminim mənfəətin rəhbərliyin ambisiyalarından geri qalmasına imkan verir. Mən tənzimlənmiş səhm başına qazancın 2026-cı ildəki təxminən 3,38 ABŞ dollarından illik təxminən 22% artaraq 2030-cu ildə təxminən 7,50 ABŞ dollarına çatacağını, yəni bu ilki rəqəmin iki qatından bir qədər çox olacağını güman edirəm. Qiymətləndirmə əmsalı mənim ən ehtiyatlı olduğum yerdir. Corning səhmləri son dörd rübdə tənzimlənmiş qazancın təxminən 42 qatı , 2027-ci il üçün proqnozlaşdırılan qazancın isə təxminən 29 qatı ilə ticarət olunur. 2030-cu ilə qədər Corning daha böyük bir şirkət olacaq və investorlar böyümə yetkinləşdikcə hər qazanc dolları üçün daha az ödəməyə meyllidirlər. Mən bunun əvəzinə qazancın 25 qatından istifadə edirəm ki, bu da Corning -in sağlam sürətlə böyüməyə davam etdiyini nəzərdə tutur. Bu qiymət-qazanc nisbətində 7,50 ABŞ dolları səhm başına qazanc təxminən 187 ABŞ dollarına bərabərdir. Qazancın 20 qatında , 2030-cu il qiyməti təxminən 150 ABŞ dolları olacaqdı, yəni illik təxminən 3% gəlir. Qeyd edək ki, hətta 187 ABŞ dolları da səhmin 52 həftəlik ən yüksək qiymətindən xeyli aşağıdır. Düşünürəm ki, bu, səhmlərin bu ilin əvvəlində şirkətin fəaliyyətindən nə qədər irəli getdiyini göstərir. Əlbəttə, Corning -in böyüməsinin çoxu bir neçə texnologiya nəhənginin AI məlumat mərkəzi büdcələrini yüksək səviyyədə saxlamasından asılıdır və bir ixtisar optik satışlara ciddi zərbə vura bilər. Lakin rəhbərlik bəzi müştərilərin Corning -in yeni gücünü maliyyələşdirmək üçün əvvəlcədən nağd pul ödədiyini bildirdi ki, bu da tələbat yavaşlasa, zərbəni yumşalda bilər. Ümumilikdə, Corning -in səhmləri bu qədər sürətlə qazanc əldə edən bir şirkət üçün münasib qiymətə görünür və mən burada səhmləri almağı düşünərdim. Lakin illik təxminən 9% ilə, mənim 2030-cu il təxminim möhtəşəm deyil, möhkəm bir nəticədir.