[P1] Space Exploration Technologies ( SPCX -6,37%) və Tesla ( TSLA -0,86%) hər iki şirkət birləşmə imkanlarını araşdırır. İllərdir Elon Musk tərəfindən ayrı-ayrılıqda idarə olunmalarına baxmayaraq, bu qeyri-adi texnologiya qurucusu indi iki biznesi bir korporativ çətir altında birləşdirməyin ideal ola biləcəyinə inanır. Hər bir biznes razılaşmanın perspektivlərini araşdıran ayrı bir komitəyə malikdir. Şirkətlər, o cümlədən bu yaxınlarda elan edilmiş Terrafab yarımkeçirici istehsal müəssisəsi də daxil olmaqla, layihələr üzərində əməkdaşlığı artırırlar. Əgər iki şirkət arasında birləşmə baş tutarsa, yarımkeçirici istehsalı davamlı uğur üçün əsasdır. Budur niyə. [P2] Terrafab bu gün sadəcə bir ideyadır, SpaceX , Tesla və Intel arasında qurulmuş birgə müəssisədir, Taiwan Semiconductor Manufacturing -in layihəyə qoşulmaq üçün danışıqlar apardığı barədə şayiələr var. Musk və komanda Texasda kompüter çipləri üçün nəhəng bir istehsal bazası qurmağı planlaşdırır. Bu çiplər Tesla və SpaceX məhsullarının gələcəyini təmin edəcək və birləşmənin səbəbidir. Bunlara Tesla elektrikli nəqliyyat vasitələri, Optimus humanoid robotu, Starlink peykləri və SpaceX -in süni intellekt ( AI ) üçün qurmağa başladığı məlumat mərkəzləri daxil ola bilər. Lakin bu, ən tez 2028-ci ilə qədər istehsalın planlaşdırılmadığı uzunmüddətli bir layihədir. Bu baş verdikdə, SpaceX yerüstü rəqiblərdən daha aşağı xidmət xərcləri ilə kosmosda yerləşən məlumat mərkəzləri istehsal etmək qabiliyyətini inkişaf etdirməyə ümid edir. Əgər bunu öz kompüter çipləri ilə bu məlumat mərkəzlərini gücləndirərək edə bilərsə, bu şaquli inteqrasiya birləşmiş SpaceX-Tesla biznesi üçün dəyərli rəqabət üstünlüyü ola bilər. [P3] Sual qalır: Daxili kompüter çipləri ilə təchiz edilmiş bu kosmosda yerləşən məlumat mərkəzi layihəsi üçün Tesla niyə lazımdır? Əlbəttə, Tesla öz nəqliyyat vasitələri üçün və ya özünü idarə edən avtomobillər üçün AI modellərini öyrətmək üçün Terrafab -ın kompüter çiplərindən istifadə edə bilər, lakin bu, biznesin fəaliyyət göstərməsi üçün daxili olaraq etməli olduğu bir şey deyil və SpaceX -in ambisiyaları ilə heç bir əlaqəsi yoxdur. Musk və SpaceX -in Terrafab -dan və qarşıdan gələn Tesla və SpaceX birləşməsindən ehtimal ki, istədiyi şey Tesla -nın balans hesabatındakı nağd puldur ki, bu da keçən rübdə 45 milyard dollar təşkil edirdi. Lakin Tesla biznesinin özü çətinlik çəkir, keçən rübdə əməliyyat gəlirləri 56% azalıb. Gəlirlər də artmır, özünü idarə edən texnologiya və Optimus humanoid robotu ilə bağlı vədlər bugünkü maliyyə hesabatlarında görünmür. Bu, SpaceX -in Tesla üçün nə edə biləcəyi deyil, Tesla -nın SpaceX -ə kapital şəklində nə təmin edə biləcəyidir ki, bu da bu birləşmə araşdırmasının səbəbidir. [P4] Əgər Tesla-SpaceX birləşməsi baş verərsə, uğurunu təmin etmək üçün çox şey bu Terrafab birgə müəssisəsindən asılı olacaq. Bu, Musk və SpaceX tərəfindən nəhəng orbital peyk və AI məlumat mərkəzi şəbəkəsi qurmaq üçün böyük bir planın bir hissəsidir. Lakin bunun baş verməsi üçün bir çox addımlar atılmalıdır, məsələn, Terrafab -ın həqiqətən işləyən çiplər istehsal edə biləcəyini sübut etmək və ya orbital məlumat mərkəzlərini işlək vəziyyətə gətirmək. Tesla -nı bir korporativ çətir altında əlavə etmək hekayəni lazım olduğundan daha qarışıq edə bilər. Hər iki şirkəti əhatə edən hekayədə bir çox qeyri-müəyyənliklər var. Əlbəttə, SpaceX öz böyümə ambisiyalarını maliyyələşdirmək üçün Tesla -nın nağd pul balansından istifadə edə bilər, lakin bu, birləşmə üçün yeganə səbəb olmamalıdır. Terrafab maraqlı bir ideyadır, lakin bu gün – Tesla və SpaceX -dəki bir çox digər biznes sahələri ilə birlikdə – sadəcə bir ideyadır, böyük ilkin kapital öhdəlikləri və texniki çətinliklərlə üzləşən bir ideya. Üstəlik, investor nöqteyi-nəzərindən, hər iki səhm yüksək qiymətləndirmələrlə ticarət olunur. Tesla -nın qiymət-qazanc nisbəti ( P/E ) yüzlərlədir və SpaceX 33 milyard dollar gəlirə qarşı 2 trilyon dollar bazar dəyəri ilə ticarət olunur. Əgər Terrafab layihəsinə inanırsınızsa, birləşmə məntiqli ola bilər, lakin bu iki bizneslə bağlı o qədər qeyri-müəyyənliklər var ki, məncə, hər iki səhmdən hazırda uzaq durmaq lazımdır.