[P1] S&P 500 indeksi 7 800 səviyyəsini keçə bilməyərək keçən həftə düşməyə davam etdi. Bu enişə əsasən texnologiya səhmləri səbəb oldu, çünki investorlar süni intellektə (AI) edilən böyük investisiyalardan narahatdırlar. Lakin Yaxın Şərqdəki gərginliyin artması enerji xərclərini yüksəltdiyi üçün enerji səhmləri artmağa davam edir. Süni intellektə edilən böyük investisiyalar isə ağır sənayeyə dəstək verdi. Zəif istehlak və sərtləşən maliyyə şərtləri S&P 500-də bərpa ilə bağlı qeyri-müəyyənliyi artırır. Aşağıdakı qrafikdə göründüyü kimi, uzunmüddətli istehlak mallarının sənaye istehsalı azalır. Qrafik göstərir ki, sənaye istehsalı 2022-ci ildən bəri azalmağa davam edir və mənfi tendensiyada qalır. Lakin müdafiə ilə əlaqəli olmayan kapital malları üçün istehsalçıların yeni sifarişləri 2025-ci ilin sentyabrından bəri artır. Bu, süni intellekt kapital xərclərindəki bumu ilə əlaqədar ola bilər. İstehlakla bağlı yükdaşımalarda zəiflik müşahidə olunur ki, bu da süni intellekt kapital xərcləri, müdafiə xərcləri və yüksək enerji qiymətləri ilə dəstəklənən ağır sənayedəki bumu ilə kompensasiya olunur. Qida və içki həcmləri kəskin şəkildə azalıb. Mənzil satışlarındakı yavaşlama tikinti materialları, mebel və məişət texnikası üçün yükdaşıma həcmlərinə əlavə təzyiq göstərir. Aşağıdakı qrafik göstərir ki, ABŞ-da gözlənilən ev satışları 2026-cı ilin sentyabrında 11,3% azalıb. Lakin ağır sənaye hazırda sürətlə inkişaf edir. Süni intellekt kapital xərclərindəki kütləvi artım nəinki sənaye tikintisini yüksəldib, həm də onu dəstəkləmək üçün böyük infrastruktur quruculuğunu təşviq edir. Hərbi müdafiə xərcləri Rusiyanın 2022-ci ildə Ukraynaya müdaxiləsindən sonra artan geosiyasi gərginliklərlə əlaqədardır və İranla müharibə səbəbindən sürətlənib. S&P 500-də son üç ay ərzində güclü konsolidasiyaya baxmayaraq, S&P 500 Enerji İndeksi yüksəlib. Enerji indeksi konstruktiv qiymət hərəkəti formalaşdırıb. Bu konstruktiv qiymət hərəkəti tərs baş və çiyinlər formasiyasında müşahidə olunur, baş 2026-cı ilin iyununda , çiyinlər isə 2026-cı ilin aprel və avqustunda formalaşıb. İndeks bu modelin boyun xəttini keçərək 1 075 səviyyəsindən yuxarı qalxmağa davam edib. Konstruktiv qiymət hərəkətindən sonra baş verən sıçrayış enerji səhmlərinin növbəti bir neçə həftə və ay ərzində güclü qala biləcəyini göstərir. Bu artım həm də xam neft qiymətləri ilə dəstəklənir. Brent nefti 120 dollarlıq əsas müqavimət zonasına yaxınlaşıb. 120 dollardan yuxarı sıçrayış 150 dollara doğru güclü bir rallini göstərə bilər. Yaxın Şərqdə artan gərginliklər bu proqnozu daha da dəstəkləyir. Lakin enerji səhmlərindəki güclü artım S&P 500-ün texnologiya sektorundakı zəifliklə kompensasiya olunur. Aşağıdakı qrafik göstərir ki, S&P 500 İnformasiya Texnologiyaları İndeksi 7 100 səviyyəsini keçərək düşməyə davam edir. Texnologiya indeksi hələ də yüksəlişdədir, lakin qısa müddətdə əsas dəstəyə doğru aşağı hərəkət edir. Texnologiya indeksi 6 000 və 6 500 səviyyələrinə doğru hərəkət edə bilər. Bu o deməkdir ki, texnologiya səhmləri qısa müddətdə hələ də təzyiqlə üzləşə bilər. Çikaqo Fed Maliyyə Şərtləri İndeksi 2023-cü ildən bəri mənfi istiqamətdə hərəkət edir. Lakin dəstəkdən son sıçrayış indeksi enən trend xəttindən yuxarı itələyib. 2026-cı ilin yanvarından bəri yeni minimum olmayıb və indeks hazırda enən trend xəttindən çıxdıqdan sonra dib formalaşdırır. Bu, indeksin -0,46-dan yuxarı hərəkət etməsinin maliyyə şərtlərinin sərtləşməsini göstərəcəyini irəli sürür. Aşağıdakı qrafik göstərir ki, ABŞ-ın ÜDM-i üçüncü rübdə illik 3,4% sürətlə genişlənib. Bu, ikinci rübdəki 2,2% artımından xeyli yüksəkdir və 3,2% gözləntilərini üstələyir. Bu müsbət impuls süni intellektə edilən böyük investisiyalar səbəbindən özəl daxili investisiyalardan gələ bilər. S&P 500 cümə günü düşüb və 7 800 səviyyəsini keçə bilmədikdən sonra qısa müddətdə ayı təzyiqi altında qalır. Bu təzyiq S&P 500 İnformasiya Texnologiyaları İndeksində müşahidə olunan güclü eniş yaşayan texnologiya səhmlərindən gəlir. Nvidia Corp (NVDA) 4,2% düşüb, Intel Corp. (INTC) isə 28,6% azalıb. Lakin üçüncü rüb nəticələrini açıqlayan S&P 500 şirkətlərinin təxminən 82%-i gəlir proqnozlarını üstələyib. Bu, güclü gəlirlərə baxmayaraq, investorların süni intellekt xərcləri, qiymətləndirmələr və gələcək pul gəlirləri ilə bağlı daha çox narahat olduğunu göstərir. Düşünürəm ki, texnologiya səhmlərində davamlı bərpa üçün güclü gəlirlər süni intellekt xərclərindən etibarlı gəlirlərlə müşayiət olunmalıdır. Texniki baxımdan, S&P 500 7 800 səviyyəsində güclü müqavimət formalaşdırıb və son üç ay ərzində bu səviyyədən aşağıda konsolidasiya edib. İndeks hazırda 50 günlük SMA-dan aşağı düşüb və 7 500 səviyyəsinə yaxınlaşır. Bu dəstək səviyyəsi 2026-cı ilin iyun yüksəkliklərindən uzanan enən trend xətti ilə müəyyən edilir. 7 500 səviyyəsindən aşağı düşmə indeksi 7 300 səviyyəsindəki 200 günlük SMA-ya doğru itələyə bilər. Əsas səviyyədən bu korreksiyaya baxmayaraq, S&P 500 üçün perspektiv hələ də yüksəlişdə qalır. Bu yüksəliş perspektivi 2025-ci ildə tərs baş və çiyinlər formasiyasında və sonra 2026-cı ilin martında V şəkilli bərpa modelində müşahidə olunur. Yüksələn genişlənən paz daxilində çoxsaylı yüksəliş modelləri konstruktiv bir modelə işarə edir. 7 300 yaxınlığındakı dəstək həm də 2025-ci ilin iyul minimumlarından uzanan yüksələn genişlənən paz modeli ilə müəyyən edilir. İndeks 8 000 səviyyəsinə doğru irəliləmək üçün 7 800 səviyyəsini keçməlidir. S&P 500-də qısamüddətli konsolidasiya aşağıdakı qrafikdən istifadə edilərək daha da müşahidə olunur. Qrafik göstərir ki, indeks son bir neçə ay ərzində 7 400 və 7 800 səviyyələri arasında konsolidasiya edib. Lakin RSI orta xəttdən aşağı düşüb ki, bu da qısa müddətdə mənfi tendensiyaya işarə edir. Buna görə də, 7 500 səviyyəsindən aşağı düşmə indeksi 7 300 zonasına doğru itələyə bilər. 7 300-ün əhəmiyyəti başqa bir qrafikdə daha da müşahidə olunur. Qrafik göstərir ki, bu səviyyə 2025-ci ilin oktyabr yüksəkliklərindən uzanan yüksələn trend xətti ilə müəyyən edilir. Buna görə də, 7 300-dən aşağı düşmə 7 000 səviyyəsinə doğru daha da eniş üçün yol açacaq. ABŞ sənayesi süni intellekt kapital xərcləri, müdafiə xərcləri və enerji təchizatı ilə inkişaf edir. Lakin qida və içki yükdaşıma həcmləri azaldığı üçün özəl istehlak azalır. Mənzil bazarı da düşür. Sənaye fəaliyyətinin genişlənməsi nominal ÜDM artımını yüksəldir ki, bu da qısa müddətdə güclü qala bilər. Fəaliyyətdəki artım maliyyələşdirməyə tələbatı artırır ki, bu da maliyyə şərtlərinin sərtləşməsini göstərir və faiz dərəcələrini yüksəldə bilər. Lakin problem ondadır ki, istehlakçılar əziyyət çəkməyə başlasalar, satışlar azaldıqca və kredit defoltları artdıqca nəticədə yüksək səviyyəli şirkətlərin perspektivinə təsir edəcəklər. Uzunmüddətli Xəzinədarlıq gəlirlərinin artmağa davam edəcəyini və faiz dərəcələrinin qısa və orta müddətdə yüksək qala biləcəyini gözləyirəm. Bu vəziyyət ABŞ dollarını qısa müddətdə güclü saxlaya bilər. Bu, S&P 500 üçün qeyri-müəyyənliyi daha da artıra bilər. Bu qeyri-müəyyənlik, investorların böyük süni intellekt xərclərindən gəlirləri şübhə altına alması səbəbindən texnologiya səhmlərindəki zəifliklə daha da güclənir. Lakin enerji sektoru və ağır sənayedəki güc indeksə müəyyən dəstək verir. Düşünürəm ki, texnologiya şirkətləri süni intellekt xərclərindən aydın gəlirlər göstərməlidirlər ki, bu da səhmlərdə dib yarada və S&P 500-də güclü bərpanı dəstəkləyə bilər. S&P 500 8 000 səviyyəsinə doğru daha da yüksəliş üçün yol açmaq üçün 7 800 səviyyəsini keçməlidir. Lakin S&P 500-də dərhal dəstək 7 500 yaxınlığında qalır. Növbəti əsas dəstək 7 300-dür. 7 300-dən aşağı düşmə 7 000 zonasına doğru daha da eniş üçün yol açacaq. Mənim fikrimcə, S&P 500-ün qısa müddətdə istiqaməti qeyri-müəyyən qalır. İndeks növbəti hərəkəti tapmaq üçün bu səviyyələrdən birini keçməlidir. Muhammad Umair maliyyə üzrə MBA və mühəndislik üzrə fəlsəfə doktorudur. Valyutalar və qiymətli metallar üzrə ixtisaslaşmış təcrübəli maliyyə analitiki olaraq, o, multidissiplinar akademik təhsilini məlumatlara əsaslanan, əks-fikirli perspektiv təqdim etmək üçün birləşdirir. Gold Predictors-un təsisçisi olaraq, o, qabaqcıl bazar analitikası, kəmiyyət tədqiqatları və təkmilləşdirilmiş qiymətli metalların ticarət strategiyalarını təmin edən bir komandaya rəhbərlik edir.