[P1] Nvidia ( NVDA -4.22%) və Space Exploration Technologies ( SPCX -6.37%) süni intellekt ( AI ) sahəsində ən maraqlı səhmlərdən ikisidir və SpaceX -in öz məlumat mərkəzlərini yalnız Nvidia -nın Vera Rubin platformasında qurmaq qərarı ilə bu iki şirkət ayrılmaz şəkildə bağlıdır. Bu iki səhm arasında bölünmüş 10 000 dollarla investorlar 34 ədəd SpaceX və 23 ədəd Nvidia səhmi ala bilərlər. SpaceX -in hesablama gücünü görünməmiş səviyyələrə çatdırması ilə, bu iki səhm arasında bölünmüş 10 000 dollarlıq investisiya 2030-cu ilin sonuna qədər 52 000 dollardan çox ola bilər. Budur necə. [P2] SpaceX AI infrastruktur investisiyalarından ən yaxşı gəlirlərdən bəzilərini əldə edib, təxminən bir ildə geri ödəmə nöqtəsinə çatıb. Bu arada, CEO Elon Musk şirkətin bunu təxminən altı aya endirə biləcəyini düşünür. Bu cür gəlir profili ilə SpaceX indiyə qədər görülən ən böyük AI infrastruktur investisiyalarından birinə başlamağa hazırlaşır. Musk şirkətin bu ili 3 giqavat hesablama gücü ilə başa vurmağı və 2027-ci ili ən azı 13 giqavatla bitirməyi planlaşdırdığını bildirdi. Bu arada, gələn il əlavə 20 giqavat hesablama gücü əlavə etmək kimi uzunmüddətli bir hədəfi var. Bir giqavat gücün Nvidia -nın Vera Rubin platformasında qurulması təxminən 50 milyard dollara başa gəlir, buna görə də SpaceX gələn il AI infrastrukturuna ən azı 500 milyard dollar kapital xərcləri ( capex ) xərcləməyi planlaşdırır, potensial olaraq 1 trilyon dollara qədər xərcləyə bilər. Bu arada, Musk bunun SpaceX -ə 2027-ci ili 500 milyard dollar ilə 1 trilyon dollar arasında illik təkrarlanan gəlirlə ( ARR ) başa vurmağa kömək edə biləcəyini proqnozlaşdırıb. [P3] İndi, fərz edək ki, SpaceX növbəti beş ilin hər birində 10 giqavat hesablama gücü əlavə edir; bu, şirkətə 2031-ci ilin sonunda 53 giqavat hesablama gücü verəcək. Giqavat başına oxşar gəlir fərz etsək, bu, 2031-ci ilin sonunda təxminən 2,65 trilyon dollar ARR olacaq. SpaceX -in Starlink -i, artan raket buraxılışları və AI kodlaşdırma artımını da əlavə etsək, 2031-ci ildə 3 trilyon dollar gəlir əldə edə bilər. Səhmə 5 dəfə qiymət-satış ( P/S ) əmsalı tətbiq etsək, onun dəyəri 15 trilyon dollar olacaq. Lakin, bütün bu capex səhmlərin sayının artmasına səbəb olacaq ki, bu da 2027-ci ildə 10% seyreltiləcək, sonra isə ildə 1% azalacaq. Bu, 750 dollarlıq səhm qiymətinə gətirib çıxaracaq və bu 34 səhm 2030-cu ilin sonuna qədər 25 500 dollar dəyərində olacaq. [P4] Nvidia Vera Rubin arxitekturasından giqavat başına təxminən 40 milyard dollar gəlir əldə edir. Bu, təkcə qrafik prosessor vahidlərindən ( GPU ), həm də şəbəkə komponentlərindən, digər çiplərdən – mərkəzi prosessor vahidləri ( CPU ) və nəticə dil emal vahidləri ( LPU ) kimi – və Vera Rubin NVL72 rəf miqyaslı superkompüter platformasının konfiqurasiyasına daxil olan genişlənən proqram təminatı qatından gəlir. Beləliklə, əgər SpaceX ildə 10 giqavat güc əlavə edərsə, bu, yalnız bir müştəridən təxminən 400 milyard dollar illik gəlirə bərabər olacaq. Lakin, Nvidia -nın açıq-aydın çoxlu müştəriləri var və sürətlə böyüyür. [P5] Nvidia həmçinin arxitekturasının hər yeni nəsli ilə giqavat başına daha çox gəlir əldə edə bilmişdir, təxminən Hopper üçün 18 milyard dollardan Grace Blackwell üçün 25 milyard dollara, indi isə Vera Rubin ilə 40 milyard dollara yüksəlmişdir. Bunun davam edəcəyinə inanmaq üçün yaxşı səbəblər var. Beləliklə, düşünürəm ki, Nvidia -nın hazırkı analitik proqnozları çox aşağı çıxacaq. Əgər Nvidia digər müştərilərə satış imkanlarını itirmədən SpaceX -ə daha çox Vera Rubin sistemi sata bilərsə, onun 2028-ci maliyyə ilindəki gəliri 850 milyard dollara yaxın ola bilər. Bu, mənim modelimi şirkətin 2032-ci maliyyə ilində (yanvar ayında bitir) səhm başına düzəliş edilmiş qazancının ( EPS ) təxminən 61 dollara çatmasına gətirib çıxaracaq. Buna 19 dəfə irəli P/E tətbiq etsək, bu, hazırkı S&P 500 bazar əmsalıdır və səhmin dəyəri 2030-cu ilin sonuna qədər 1 160 dollar olacaq. Bu arada, bu 23 səhm təxminən 26 650 dollar dəyərində olacaq. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.