[P1] İnvestorlar Starlink haqqında düşündükdə, yəqin ki, kiminsə evinin kənarında duran peyk antenası ağıllarına gəlir – ümid edirəm ki, 1990-cı illərin peyk TV antenalarından daha zərif görünüşlüdür. Bu, ədalətlidir: məhdud seçimləri olan yerlərə internetə çıxış təmin etmək cəlbedici bir biznesdir. Lakin Space Exploration Technologies ( SPCX -6.37%) izləməyə dəyər başqa bir müştəri qrupuna malikdir və onların xərcləri daha da sürətlə artır. Müəssisələr və hökumətlər onun əlaqə seqmentinin getdikcə daha vacib hissəsinə çevrilir. Uzunmüddətli investorlar üçün bu, Starlink -ə böyüməyə davam etmək üçün daha çox yol verə bilər. Gəlin abunəçi başlıqlarının altına nəzər salaq. [P2] Müəssisə və hökumət gəlirləri üçüncü rübdə təxminən 2,13 milyard dollara çataraq, əvvəlki illə müqayisədə 91% artıb. Bu, SpaceX -in istehlakçı gəlirləri ilə müqayisədədir ki, bu da illik müqayisədə hələ də təsir edici 57% artaraq təxminən 3,12 milyard dollara çatıb. Birlikdə, bu bizneslər SpaceX -in əlaqə seqmentini təşkil edir, burada gəlirlər təxminən 69% artaraq 5,25 milyard dollara çatıb. Bu o deməkdir ki, müəssisə və hökumət müştəriləri əlaqə gəlirlərinin təxminən 41% -ni təşkil edib ki, bu da bir il əvvəlki təxminən 36% -dən çoxdur – yenə də payın artan bir hissəsidir. [P3] İnvestorlar üçün yaxşı xəbər odur ki, müəssisə və hökumət artıq kiçik bir fürsət deyil, əksinə, rəhbərliyin nəticədə əhəmiyyətli olacağına ümid etdiyi əhəmiyyətli bir biznesdir. Əslində, üçüncü rübün gəlirləri ilə bağlı konfrans zəngi zamanı prezident Gwynne Shotwell bildirib ki, müəssisə və hökumət gəlirləri nəticədə istehlakçı əlaqə gəlirlərini üstələyə bilər. Yaxın gələcəkdə böyümə haradan gələ bilər, soruşursunuz? Aviasiya nikbinlik üçün bir səbəb təqdim edir. Oktyabr ayındakı gəlirlər konfrans zəngində qeyd edildiyi kimi, Starlink təxminən 12 000 təyyarə ilə müqavilə bağlamışdı, lakin sentyabrın sonunda yalnız təxminən 3 800 -ü təchiz edilmişdi. Quraşdırmalar hələ də davam etdiyi üçün, bu boşluq yalnız müqavilə bağlamış müştərilərdən gələn cəlbedici böyümə imkanını vurğulayır. [P4] İnvestorlar üçün cəlbedicilik şükür ki, sadədir. Starlink açıq-aydın ev abunəliklərini davam etdirə bilər, eyni zamanda evdə film izləməkdən bir qədər daha intensiv əlaqə tələbləri olan müştərilər üçün rəqabət apara bilər. Bu, hər yeni dolların başqa bir yaşayış abunəçisindən gəlməsini tələb etmədən imkanları genişləndirir. [P5] İmkan daha sürətli gəlir artımından kənara çıxa bilər. Kommersiya müştəriləri, xərcləri tələb etdikləri avadanlıq və dəstəyi üstələyərsə, daha cəlbedici marjalar təklif edə bilər. Bunun üçün böyük şəffaflıq yoxdur, çünki SpaceX bu müştərilər üçün ayrı marjaları açıqlamır. Bununla belə, daha geniş əlaqə biznesi ruhlandırıcıdır: onun əməliyyat marjası illik müqayisədə təxminən 38% -dən 45% -ə yüksəlib. Rəhbərlik həmçinin qeyd edib ki, tariflərin geri qaytarılması gəlirliliyə birdəfəlik təkan verib. Bu fayda və ayrı müştəri marjalarının olmaması arasında, müəssisə və hökumət artımının marjaların yaxşılaşmasına nə qədər töhfə verdiyini həqiqətən müəyyən edə bilmərik. Lakin, bu müştərilər ənənəvi istehlakçılardan daha gəlirli xidmət göstərməyə qadir olarsa, artan gəlirlərin yaxşılaşan gəlirliliklə birləşməsi cəlbedici olardı. Böyüyən bir biznes, hər gəlir dollarının daha çoxunu saxladıqda xeyli daha cəlbedici olur. Əgər müəssisə və hökumət müştəriləri bu marja irəliləyişini davam etdirməyə kömək edə bilərlərsə, onların əhəmiyyəti satışlardakı artan paylarından kənara çıxa bilər. [P6] Starlink -in genişlənən müştəri bazası SpaceX -ə böyümək və şaxələndirmək üçün daha çox yol verir. Ev abunəlikləri, kommersiya müştəriləri və hökumət biznesi o deməkdir ki, onun gələcəyi tamamilə daha ənənəvi istehlakçıları evlərinin kənarına antena qoymağa inandırmaqdan asılı deyil – keçmişdəki antenalardan daha zərif görünsə belə. Bu, vacibdir, çünki Starlink artıq SpaceX -in maliyyə göstəricilərinin mərkəzindədir. Əlaqə şirkətin üçüncü rübdəki 2,79 milyard dollarlıq əməliyyat mənfəətinin təxminən 2,37 milyard dollarını – təxminən 85% -ni təşkil edib. SpaceX -in raketləri və süni intellekt ambisiyaları ilə maraqlanan investorlar üçün Starlink genişlənən, şaxələnən və getdikcə daha gəlirli bir biznesdir ki, gözardı edilə bilməz. Daha geniş müştəri bazası və artan mənfəət SpaceX -ə digər maraqlı, potensial olaraq dəyişdirici imkanları izləmək və maliyyələşdirmək üçün daha güclü bir təməl verə bilər. Starlink -in istehlakçı biznesi şübhəsiz ki, sürətlə böyüyür. Lakin müəssisə və hökumət müştəriləri daha müxtəlif və gəlirli bir Starlink biznesi qurmağa kömək edə bilər – və daha böyük SpaceX investisiya tezisini daha davamlı və cəlbedici edə bilər.