2027-ci ilə cəmi iki ay qalmış, Uoll Strit və investorlar üçün daha bir fenomenal il olacağı gözlənilir. Yetkin səhmlərə əsaslanan Dow Jones Sənaye Ortalaması ( ^DJI -1,09%), etalon S&P 500 ( ^GSPC -1,82%) və böyüməyə əsaslanan Nasdaq Composite ( ^IXIC -2,86%) Uoll Stritdəki narahatlıq fonunda bir neçə rekord həddə çatıb. Tarix göstərir ki, fond bazarının əsas indeksləri onilliklər ərzində yüksəlsə də, onların daha qısa müddətlərdəki performansı o qədər də proqnozlaşdırıla bilən deyil. Səhmlərin mübarizə apardığı müxtəlif maneələr arasında, davamlı olaraq yüksək inflyasiya Uoll Stritin süni intellekt ( AI ) yönümlü buğa bazarının davamlılığı üçün ən böyük təhlükə ola bilər. Fed sədri Kevin Varş və FOMC oktyabrın 28-də faiz dərəcələrini sabit saxladı. Şəkil mənbəyi: Federal Ehtiyat Sisteminin rəsmi fotosu. Keçən həftə bütün diqqətlər Fed sədri Kevin Varş və Federal Açıq Bazar Komitəsinin ( FOMC ) ardıcıl ikinci iclasda faiz dərəcələrini artırıb-artırmayacağına yönəlmişdi. FOMC nəticədə faiz dərəcələrini sabit saxlasa da, Fed sədri Kevin Varşın dörd sözü danılmaz bir yol göstərdi – və bu, investorları haqlı olaraq narahat etməlidir. Mayın 22-də vəzifəyə başladığı gündən bəri, Fed sədri Varş Amerikanın ən qabaqcıl maliyyə institutunda bir neçə dəyişiklik edib. Məsələn, keçən həftə o, ildə səkkiz canlı FOMC faiz dərəcəsi iclası əvəzinə, 2027-ci ildə yalnız yeddi, 2028-ci ildə isə altı iclasın olacağını elan etdi. 2028-ci ilə qədər səkkiz iclasdan ikisi federal fondların hədəf dərəcəsi üzrə səsvermə əvəzinə uzunmüddətli siyasət müzakirələrinə həsr olunacaq. Varş həmçinin FOMC iclas bəyanatlarında gələcəyə dair rəhbərliyi ləğv edib. İyirmi ildən çox müddətdə FOMC-nin investorlara mərkəzi bankın faiz dərəcələri ilə bağlı növbəti addımının nə olacağı barədə fikir verən yumşaltma və ya sərtləşdirmə meylini daxil etməsi adət idi. Gələcəyə dair rəhbərliyin olmaması istiqraz treyderləri və investorlar üçün daha çox təxminlər yaratmış olsa da, Fed sədri Varş bəzən şərhlərində o qədər birbaşa olur ki, gələcəyə dair rəhbərlikə ehtiyac qalmır. S: 2%-lik inflyasiya hədəfinə doğru heç bir irəliləyiş yoxdur. Niyə bu gün dərəcələri artırmırsınız? KEVİN VARŞ : Bu, yaxşı sualdır (Qeyd edin ki, o, heç vaxt cavab vermir!) https://t.co/gnR8sJ4c3O Oktyabrın 28-də faiz dərəcəsi qərarından sonra mətbuata hazırladığı çıxışını bitirdikdən sonra Varş Fed-in fəaliyyətsizliyi və FOMC-nin qiymət sabitliyini təmin etmək istəyi ilə bağlı sualı cavablandırdı. Onun cavabı mərkəzi bankın faiz dərəcələri ilə bağlı gələcək yolunu aydın şəkildə göstərir: Varşın dörd sözdən ibarət yekun bəyanatı, "biz bunun üzərində işləyirik", gələcəkdə faiz artımları şəklində əlavə tədbirlərin görüləcəyini güclü şəkildə nəzərdə tutur. Bu, həm də onun sentyabr şərhləri ilə üst-üstə düşür, burada o, FOMC-nin "yumşaltma dozasını aradan qaldırdığını" qeyd etmişdi. Bu, bir dəfəlik faiz dərəcəsi hərəkəti deyil, davam edən faiz artımı dövründə edilən bir şərhdir. Proqnozlar Federal Ehtiyat Sisteminin dekabrda və 2027-ci il ərzində faiz artımları ilə daha aqressiv olacağını gözləyir. CME Group-un ( CME +2,27%) FedWatch Tool aləti, 30 günlük Fed Funds fyuçers qiymətlərindən istifadə edərək federal fondların hədəf dərəcəsindəki dəyişikliklərin ehtimallarını izləyir, 2027-ci il sentyabrın 15-dək faiz dərəcələrinin ən azı 75 baza bəndi artaraq 4,50%-4,75%-ə çatması ehtimalını 65% proqnozlaşdırır. Bir neçə amil Fed sədri Kevin Varş və FOMC-ni hərəkətə keçməyə sövq edir, bunlara Trumpflasiya (prezident Trumpın siyasəti ilə idar olunan inflyasiya) və fond bazarının 1 nömrəli katalizatoru olan AI infrastrukturunun qurulması daxildir. ABŞ iqtisadiyyatı genişləndikdə mülayim inflyasiya gözlənilir, buna görə də FOMC uzunmüddətli inflyasiya hədəfini 2% müəyyən edir. Prezident Trumpın iki siyasəti – tariflər və İran müharibəsi – inflyasiyanı bu hədəfdən xeyli yuxarı qaldırıb. Bu yaxınlarda, Liberty Street Economics üçün yazan üç Nyu York Federal Ehtiyat Sistemi iqtisadçısı Trumpın tarif və ticarət siyasətinin istehlak qiymətlərinə təsirini araşdırdı. Onların hesabatında ("Tariflər İstehlak Qiymətlərinə Nə Qədər Tez Keçir?") 2026-cı ilin fevralına qədər Trumpın tariflərinin malların qiymət inflyasiyasını 2,9 faiz bəndi artırdığı təxmin edildi. Bu arada, Trumpın rəhbərlik etdiyi İran müharibəsi Hörmüz boğazının səkkiz aylıq bağlanmasına səbəb olub. Bu qlobal neft boğazı xam neft tədarükünü görünməmiş səviyyədə pozaraq benzin və dizel qiymətlərində sürətli artıma səbəb olub. AI bumu ən böyük deflyasiya qüvvələrindən birini ABŞ inflyasiyasının əsas mənbəyinə çevirir: Kompüter və elektron məhsulların idxal qiymətləri 2026-cı ilin ilk 6 ayında +7,4% artaraq 77,1 bəndə çatıb ki, bu da 2016-cı ilin yanvarından bəri ən yüksək göstəricidir. Bu, həm də +8,0% illik sıçrayış deməkdir ki, bu da rekord illik artımdır. Bu, iyirmi ildən çox davam edən eniş trendindən tarixi bir dönüşü təmsil edir. 2006-2019-cu illər arasında kompüter və elektron məhsulların idxal qiymətləri -30% azalıb, çünki texnologiyanın təkmilləşməsi və istehsal səmərəliliyi xərcləri ardıcıl olaraq aşağı salmışdı. İndi AI investisiya bumu yarımkeçiricilər, serverlər və elektron komponentlər üçün istehsal gücünü gərginləşdirir, çünki şirkətlər xərclərdən asılı olmayaraq AI infrastrukturunu qurmaq üçün yarışırlar. AI inqilabı texnologiyanı uzunmüddətli deflyasiya mənbəyindən inflyasiyanın əsas sürücüsünə çevirib. FOMC-nin mövcud inflyasiya dərəcəsini artıran digər amil kimi göstərdiyi AI məlumat mərkəzinin qurulmasıdır. AI avadanlıq səhmlərinə sərmayə qoyan investorlar qrafik prosessor vahidlərinə və yaddaş həllərinə olan qeyri-adi tələbatdan faydalansa da, istehlakçılar mərkəzi prosessor vahidlərinə və yaddaşa ehtiyacı olan texnoloji cihazlar üçün daha yüksək qiymətlər ödəməyə məcbur olurlar. Bir sözlə, Uoll Stritin aparıcı katalizatoru yüksək inflyasiyanın əsas sürücüsünə çevrilib. Varşın qiymət sabitliyi ilə bağlı dörd sözdən ibarət "biz bunun üzərində işləyirik" şərhi, tarixi cəhətdən bahalı, AI yönümlü buğa bazarını məhv edə biləcək bir neçə qarşıdan gələn faiz artımına işarə edir. Qismən borcla maliyyələşdirilən AI infrastrukturunun qurulması, daha yüksək borclanma xərcləri səbəbindən cüzi də olsa yavaşlasa, bu, Dow Jones Sənaye Ortalaması , S&P 500 və Nasdaq Composite üçün fəlakətə səbəb ola bilər. Fed sədri Varş bunu dərk etməsə də, o, Uoll Stritə birbaşa xəbərdarlıq atəşi açdı və bu, investorları haqlı olaraq narahat etməlidir. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Maya dəyəri və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.