[P1] Bir çox investor tarixən bazar tənəzzülləri və ya iqtisadi yavaşlamalar zamanı ərzaq məhsulları satan şirkətlərin, məsələn, Walmart ( WMT ) kimi şirkətlərin təhlükəsizliyinə üz tutmuşdur. İllər ərzində Walmart səhmləri aşağı qiymətləri sayəsində korreksiyalar, ayı bazarları, yüksək inflyasiya dövrləri və çətin iqtisadi mühitlərdə bazardan daha yaxşı performans göstərmişdir. Alıcılar endirimlər axtararkən, həm ənənəvi büdcəyə diqqət edən müştəriləri, həm də artıq pul ödəmək istəməyən yüksək gəlirli istehlakçıları cəlb edərək daha çox müştəri axını əldə edir. Əgər 2022-ci ildə inflyasiyanın sürətlə artdığı son ayı bazarına nəzər salsaq, Walmart səhmləri cəmi 2% azalmışdı, halbuki S&P 500 ( ^GSPC ) 19%, Nasdaq Composite ( ^IXIC ) isə 33% düşmüşdü. 2008-ci ildə Walmart səhmləri 18% artmış, S&P 500 38%, Nasdaq isə 40% azalmışdı. 2002-ci ildə, S&P 500 23%, Nasdaq isə 31% düşərkən, Walmart səhmləri cəmi 12% azalmışdı. [P2] Nasdaq oktyabrın 6-da 27 599 səviyyəsində bütün zamanların ən yüksək səviyyəsində bağlandığından bəri, texnologiya ağırlıqlı indeks təxminən 4% azalaraq 26 470 səviyyəsinə düşmüşdür. Walmart isə oktyabr ayında sürətlə yüksələrək sentyabrın 30-dan bəri 9% artmışdır. Bu ralli yay tənəzzülündən sonra Walmart -ın ilin əvvəlindən bəri gəlirini 13%-ə çatdırmışdır. İnvestorlar texnologiya sektorunda satışlar zamanı yenidən təhlükəsizliyəmi üz tuturlar? Və ən təhlükəsiz müdafiə səhmi kimi Walmart -ı seçməkdə haqlıdırlarmı? Bu mübahisəlidir. Walmart adətən əla müdafiə oyunudur, lakin bu xüsusi bazarda o qədər də yaxşı deyil. Son üç ildən artıq davam edən buğa bazarında güclü bir yüksəliş yaşamış, 2022-ci ildən bəri bazarı üstələyən performansını davam etdirmişdir. Son üç ildə orta hesabla illik 32% ümumi gəlir əldə etmiş, həm Nasdaq Composite -i, həm də S&P 500 -ü üstələmişdir. Bu dövrdə mağazalarına, inventarına və onlayn alış-verişə sərmayələr qoyaraq ümumi istehlakçı təcrübəsini yaxşılaşdırmaqla yüksək gəlirli müştəriləri cəlb etmək üçün uğurla istiqamətini dəyişmişdir. Eyni zamanda, əsas rəqibi Target ( TGT ) buğa bazarı dövründə yüksək qiymətlər və digər problemlər səbəbindən müştəriləri cəlb etməkdə çətinlik çəkirdi. Walmart , xüsusilə yüksək gəlirli alıcılar arasında Target -dən bazar payı əldə edə bilmişdir. [P3] Lakin bu uğur yüksək qiymətləndirmə ilə gəlir. Walmart gəlirlərinin təxminən 43 misli ilə ticarət edir ki, bu da onun 10 illik orta göstəricisi olan 32-dən xeyli yüksəkdir. Onun gələcək P/E nisbəti 36-dır, lakin bu da uzunmüddətli ortalamasından yuxarıdır. 2027-ci maliyyə ili üçün gəlir artımı proqnozları təxminən 9%, 2028-ci maliyyə ili üçün isə 11% olduğu nəzərə alınsa, bunun yüksək qiymətləndirməni dəstəkləmək üçün kifayət olduğunu düşünmürəm. Walmart -ın tənəzzül dövründə yaxşı performans göstərməsinə imkan verəcək bir çox xüsusiyyəti var, lakin bir çox texnologiya səhmləri kimi, hazırda həddindən artıq qiymətləndirilib. Bu səbəbdən, vəziyyət pisləşərsə, onu sahib olmaq üçün ən təhlükəsiz səhm adlandırmazdım.