[P1] Intel ( INTC -28,58%) üçüncü rübün nəticələrini oktyabrın 29-da açıqladı və şirkətin səhmləri ertəsi gün 28%-dən çox dəyər itirdi. Intel səhmlərindəki bu kəskin düşüşün əsas səbəbi gözləntilərdən zəif olan proqnoz idi. Intel həm gəlir, həm də qazancda illik əsasda güclü artım proqnozlaşdırsa da, Wall Street daha çoxunu gözləyirdi. Lakin bu il fərdi kompüter ( PC ) satışlarındakı kəskin azalma, Intel -in məlumat mərkəzi seqmentində əldə etdiyi təsirli qazancları kompensasiya etdi. Bu isə Advanced Micro Devices ( AMD -10,88%) üçün yaxşı heç nə vəd etmir. Gəlin səbəblərinə nəzər salaq. [P2] AMD avqust ayında ikinci rübün nəticələrini açıqlayanda, şirkət PC -lər üçün müştəri mərkəzi prosessorlarının ( CPU ) satışından əldə olunan gəlirdə illik əsasda 23% sağlam artım bildirdi. Bu seqmentin gəliri 3,1 milyard dollar təşkil edərək, ümumi gəlirinin 27%-ni təşkil edirdi. Eynilə, Intel -in müştəri hesablama seqmentindən əldə etdiyi gəlir ikinci rübdə illik əsasda 13% artaraq 8,9 milyard dollar a çatmışdı. Lakin üçüncü rübdə vəziyyət dəyişdi, Intel müştəri hesablama gəlirlərində illik əsasda 5% azalma ilə 8,1 milyard dollar bildirdi. Şirkət bu azalmanı zəif PC satışları ilə əlaqələndirdi ki, bu da təəccüblü deyil, çünki bazar yüksək yaddaş xərcləri və komponent çatışmazlığı səbəbindən çətin dövr keçirir. Counterpoint Research -in hesablamalarına görə, qlobal PC tədarükləri üçüncü rübdə illik əsasda 21% azalıb. Firma dördüncü rübdə vəziyyətin daha da pisləşəcəyini, əvvəlki illə müqayisədə 27% azalma gözləyir. Eynilə, Intel qeyd etdi ki, yüksək xərclər şirkətlərin İT büdcələrinə təzyiq göstərdiyi üçün PC azalması son vaxtlar sürətlənib. Beləliklə, AMD noyabrın 3-də bazar bağlandıqdan sonra üçüncü rüb nəticələrini açıqlayanda çətinliklərlə üzləşə bilər. [P3] Intel həmçinin qeyd etdi ki, PC tədarükləri 2027-ci ildə təxminən 10% azalacaq və "illik azalma ilk yarıda daha qabarıq olacaq". Əvvəlki illə müqayisədə daha asan müqayisələr səbəbindən vəziyyət 2027-ci ilin ikinci yarısında yaxşılaşa bilər. Lakin AMD -nin müştəri CPU biznesi yaxın gələcəkdə çətinliklərlə üzləşə bilər. AMD səhmləri son bir ildə 90% artıb, buna görə də investorlar mənfəəti reallaşdırmalı olub-olmadığını düşünə bilərlər. Süni intellekt ( AI ) səhmləri ilə bağlı daha geniş bazar əhval-ruhiyyəsi mənfəəti reallaşdırmağın doğru addım ola biləcəyini göstərir. Lakin AMD noyabrın 3-dəki hesabatından sonra kəskin düşüş yaşasa, onu bir neçə səbəbə görə almaq ağıllı bir fikir ola bilər. [P4] Birincisi, Intel -in PC azalması yalnız daha geniş bazarın problemləri ilə əlaqəli deyil. Chipzilla bu sahədə AMD -yə pay itirir. Mercury Research qeyd edir ki, AMD -nin müştəri CPU bazarındakı payı ikinci rübdə illik əsasda 6,4 faiz bəndi artıb. Beləliklə, AMD keçən rübdə Intel -in PC -yə yönəlmiş biznesində olduğu kimi eyni azalmanı yaşamaya bilər. İkincisi, Intel məlumat mərkəzlərindən AI -yə yönəlmiş çiplərə olan tələbatın artdığını qeyd etdi. Məsələn, Intel server CPU vahid tədarüklərinin bu il və gələn il 30% artacağını gözləyir. AMD üçün yaxşı xəbər odur ki, o, server CPU -larında da Intel -dən pay qazanır. AMD -nin ikinci rübdə server CPU payı bir il əvvəlki 27,3%-dən 34,5%-ə yüksəlib. Beləliklə, AMD -nin məlumat mərkəzi biznesinin böyüməsi, bazar payı qazancları və çatışmazlıq səbəbindən server CPU qiymətlərinin artması ilə Intel -dən daha güclü ola bilər. Ümumilikdə, AMD -nin üçüncü rüb nəticələrini açıqlayanda Intel -dən daha yaxşı performans göstərməsinə təəccüblənmərəm. Lakin səhmlər hesabatından sonra düşərsə, onu almaq ağıllı bir addım ola bilər. Axı, YCharts -a görə, AMD -nin səhm başına qazancının ( EPS ) uzunmüddətli dövrdə 65% mürəkkəb illik artım tempi ( CAGR ) ilə artacağı gözlənilir. Həmçinin, səhm gələcək qazancların 32 qatından az qiymətə ticarət edir ki, bu da EPS artımının 2026-cı ildə 83%-dən gələn il 109%-ə qədər sürətlənəcəyi nəzərə alınsa, o qədər də baha deyil. Beləliklə, Intel -in rüblük hesabatından, eləcə də AMD -nin öz üçüncü rüb qazanclarından sonra noyabrın 3-də səhmlərindəki hər hansı potensial azalma, onun möhtəşəm böyümə potensialı və qiymətləndirilməsi səbəbindən alış imkanı kimi qəbul edilə bilər.