[P1] İki Fed rəsmisi FOMC -nin faiz dərəcələrini sabit saxlamasından 48 saat sonra fərqli mövqe sərgilədi və onların vaxtla bağlı siqnalları SPY -nin ilin əvvəlindən bəri əldə etdiyi qazancları birbaşa hədəfə aldı. Federal Ehtiyat Sistemi nin faiz dərəcələrini sabit saxlamasından iki gün sonra, Dallas Fed prezidenti Lorie Logan və St. Louis Fed prezidenti Alberto Musalem artım dövrünün bitmədiyini bildirdilər. 2026-cı il oktyabrın 30-da Logan bildirdi ki, FOMC -yə ən azı iki əlavə 25 baza bəndi faiz artımı lazımdır. Bir baza bəndi faiz dərəcəsinin yüzdə biridir. Musalem dedi: “Monetar siyasətin əlavə sərtləşdirilməsi zəruri olacaq və tezliklə.” Həmin gün State Street SPDR S&P 500 ETF Trust ( NYSEARCA:SPY ) 1,77% azalaraq 755,78 dollar a düşdü. Süni intellekt lə bağlı narahatlıqlarla əlaqəli bu eniş Nasdaq -ı üç ayın ən aşağı səviyyəsinə endirdi. Əgər siz fonda sahibsinizsə, Fed indi süni intellekt satışının üzərinə ikinci bir təzyiq əlavə edir. SPY ilin əvvəlindən bəri hələ də 10,83% artıb, buna görə də açıq sual budur ki, Fed maliyyə şərtlərini sərtləşdirməyə çalışarkən bu qazanc qorunub saxlanıla bilərmi. [P2] Logan ən azı iki əlavə artım hədəfi qoydu. Bundan sonra, o dedi: “Mənim fikrimcə, fasilə vermək və iqtisadi və maliyyə inkişaflarını araşdırmaq məntiqli olardı.” O, heç bir iclas və ya tarix qeyd etmədi. Musalem vaxtı təyin etdi. O, iddia etdi ki, “əvvəlcədən edilən artan düzəlişlər adətən daha sonra edilən daha böyük və kəskin hərəkətlərdən daha az dağıdıcıdır.” Logan 2026-cı ildə FOMC -də səs verir, Musalem isə səs vermir, buna görə də komitə qərar verərkən onun fikri birbaşa əhəmiyyət kəsb edir. Komitə hədəf diapazonunu 3,75%-dən 4%-ə qədər 10-2 səslə saxladı, qubernator Lisa D. Cook və Cleveland Fed prezidenti Beth M. Hammack artımın lehinə səs verərək fərqli mövqe sərgilədilər. Logan qərarı FOMC -nin “artımı ötürdüyü” bir qərar kimi təsvir etdi. O qeyd etdi ki, iclası ötürmək “monetar siyasət hədəfini dəyişdirmir.” Onun fikrincə, oktyabr artım dövründə bir fasilə idi. Richmond Fed prezidenti Tom Barkin istiqaməti “olduqca sadə” adlandırdı, lakin əlavə etdi: “Sual isə sürətdir… Biz tədrici bir yanaşma siqnalı verdik.” Beləliklə, fikir ayrılığı sürət üzərindədir. [P3] Sentyabr ayında PCE inflyasiyası illik müqayisədə 3,6% təşkil etdi ki, bu da Fed -in 2% hədəfindən xeyli yüksəkdir. Həmin ayda əsas qiymətlər təkbaşına 0,5% artdı. Logan bildirdi ki, əsas PCE inflyasiyası “sentyabr ayına qədər olan 12 ay ərzində 3,1 faiz” təşkil edib və Fed demək olar ki, altı ildir ki, hədəfini qaçırıb, bunu da “qəbuledilməz” adlandırdı. İqtisadiyyat Fed -ə gözləmək üçün az səbəb verir. Üçüncü rübdə real ÜDM illik 3,4% sürətlə böyüdü və əmək haqqı və müavinətlərin ölçüsü olan Məşğulluq Xərcləri İndeksi illik müqayisədə 3,4% artdı. Logan bildirdi ki, işsizlik 4%-dən bir qədər yuxarıdır. CME Group FedWatch aləti dekabr ayında dörddə bir faiz artımı ehtimalını təxminən 76% olaraq qiymətləndirdi. Bir proqnoz bazarı da bununla razılaşdı, dekabr ayında dörddə bir faiz artımını 70 sent, dəyişiklik olmamasını 29 sent və daha böyük bir hərəkəti 3 sent olaraq qiymətləndirdi. Logan və Musalem danışarkən belə, iki illik Xəzinədarlıq gəliri 4,61%-dən 4,56%-ə düşdü. Bazarlar dekabr ayında bir artımı böyük ölçüdə qiymətləndirmişdir. Səhmlər üçün risk bu bir hərəkət ilə Logan -ın hər hansı bir fasilədən əvvəl ən azı iki artım tələbi arasındadır. Musalem maliyyə şərtlərinin “hələ də yumşaq” qaldığını bildirdi, yəni Fed onların daha sərt olmasını istəyir. Praktikada bu, daha aşağı səhm qiymətləndirmələri, daha yüksək borclanma xərcləri və ya hər ikisini gətirir. Daha yüksək diskont dərəcəsi, investorların gələcək mənfəəti qiymətləndirmək üçün istifadə etdikləri dərəcə, yüksək qiymətləndirilmiş böyümə səhmlərinə ən çox təsir edir. SPY -nin ən böyük üç holdinqi, hamısı süni intellekt lə əlaqəli texnologiya nəhəngləri, 2026-cı ilin mart ayına qədər 7,58%, 6,66% və 4,91% çəkiyə malik idi. Süni intellekt satışları və şahin Fed ayrı təzyiqlərdir, lakin onlar eyni səhmlərə təsir edir ( süni intellekt lə idarə olunan bazarda hərəkət edərkən çıxışı planlaşdırmaq pulsuz köpük kitabçamızın əsas mövzusudur). Uzunmüddətli sahiblər üçün fon hələ də dəstəyə malikdir. 3,4% sürətlə böyümə gəlirləri dəstəkləyir və açıq uçlu bir artım dövründən daha çox, müəyyən bir fasilə nöqtəsi olan bir artım dövrü geniş bir indeks fondu üçün daha asandır. Invesco S&P 500 Equal Weight ETF ( NYSEARCA:RSP ) faiz artımı mühitində faydalı bir müqayisə təklif edir. Hər bir şirkətə eyni çəki verdiyi üçün, həm süni intellekt narahatlıqlarına, həm də daha yüksək diskont dərəcəsinə məruz qalan meqa-kapital böyümə adlarından daha az asılıdır. Noyabrın 3-də aralıq seçkilər birinci gəlir. Əsas sınaq dekabrın 8-9-da keçiriləcək FOMC iclasıdır. Əgər Fed faizləri artırsa, ikinci bir artım siqnalı verirsə və iki illik gəlir yenidən 4,61%-dən yuxarı qalxırsa, bazarlar Logan -ın yolunu qiymətləndirir və SPY ehtimal ki, 755,78 dollar lıq bağlanışından aşağı ticarət edəcək. Hər hansı bir sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. Omor Ibne Ehsan 24/7 Wall St. -də yazıçıdır. O, güclü əsaslara, dəyərə və uzunmüddətli potensiala malik böyümə, dövri və dividendlərin səhmlərinə diqqət yetirən özünü öyrətmiş bir investordur. O, həmçinin penny səhmləri kimi yüksək riskli, yüksək gəlirli investisiyalara maraq göstərir.