[P1]Nəhəng texnologiya şirkətləri arasında süni intellekt (AI) xərcləmə dalğası Bloom Energy-nin ( BE -8.61%) biznesinin trayektoriyasını dəyişib. Hidrogen yanacaq elementlərinin satışının sürətlə artması ilə şirkətin qazancları yüksək səhm qiymətinə çatmağa başlayır. Əslində, əgər şirkətin qazancları ikiqat artsa, onun qiymət-qazanc nisbəti texnologiya sektorunun orta göstəricisi olan təxminən 32x səviyyəsində olardı. Son maliyyə göstəriciləri nəzərə alındıqda, qazancların ikiqat artması çox real bir ehtimaldır. Lakin Bloom Energy-nin P/E nisbətinin hazırkı 140x səviyyəsindən 30x-ə düşməsi üçün başqa bir yol da var. Bilməli olduğunuz şey budur. [P2]Əgər Bloom Energy-nin P/E nisbətini qrafikdə göstərsəniz, oktyabr ayında kəskin şəkildə düşdüyünü görərsiniz. Bu düşüşün iki səbəbi var idi. Birincisi, səhm qiyməti azaldı. Sonra isə şirkət üçüncü rübün qazanclarını açıqladı. Hər ikisi P/E nisbətinin 350x-dən təxminən 140x-ə düşməsində böyük rol oynadı. [P3]Lakin hekayənin ən maraqlı hissəsi qazanclardır. Üçüncü rübdə şirkətin gəlirləri illik müqayisədə 138% artdı. Ən böyük sürücü yanacaq elementlərinin satışından əldə olunan gəlirlərin 179% artması idi. Şirkətin yanacaq elementləri şəbəkədən kənar enerji təmin edə bilər ki, bu da süni intellekt məlumat mərkəzlərinə yerli kommunal xidmətləri atlayaraq daha sürətli işə başlamağa imkan verir. Böyük satış artımı düzəliş edilmiş rüblük qazancları səhm başına 0,94 dollara çatdırdı ki, bu da bir il əvvəlkindən 0,78 dollar çoxdur. Bu, son 12 aylıq qazanclar üçün böyük bir dəyişiklikdir, çünki daha kiçik düzəliş edilmiş mənfəət düşdü və daha böyük mənfəət əlavə edildi. Lakin burada başqa bir vacib hekayə də var: şirkətin düzəliş edilmiş qazancları dörd rüb əvvəl səhm başına 0,45 dollardan səhm başına 0,94 dollara yüksəlib ki, bu da son 12 ayda 100%-dən çox artım deməkdir. [P4]Maraqlısı odur ki, Bloom Energy-nin sadəcə üçüncü rüb qazanclarını qoruması P/E nisbətini 60x-ə endirərdi. Bu hələ də bahalı bir qiymətdir, lakin çox da uzaq olmayan 350x P/E-dən qat-qat daha məqbuldur. Və əgər qazanclar yenidən ikiqat artsa, P/E 30x-ə düşərdi ki, bu da orta texnologiya səhmindən bir qədər aşağıdır. Əgər qazanclar hazırkı sürətlə artmağa davam etsə, Bloom Energy öz P/E nisbətini əsaslandıracaq. [P5]Lakin burada kiçik bir problem var və bu, yuxarıdakı P/E qrafikinə qayıdır. Bloom Energy-nin P/E nisbəti səhm qiyməti düşsəydi də azala bilərdi, necə ki oktyabrın əvvəlində baş verdi. Beləliklə, əgər qazanclar eyni qalsaydı, lakin səhm qiyməti yarıya ensəydi, P/E də 30x-ə düşərdi. P/E nisbətinin iki komponenti var və hər biri vacib rol oynayır. [P6]Fakt budur ki, Bloom Energy bir çoxlarının köpük halına gəldiyindən qorxduğu AI ticarətinə cəlb olunub. İnvestorlar texnologiya səhmlərini və onların AI xərclərini getdikcə daha çox araşdırır, bu da bəzi səhmlərdə böyük enişlərə səbəb olur. Beləliklə, P/E-nin daha məqbul səviyyəyə düşməsi çox güman ki, davamlı güclü qazanclar və səhm qiymətinin azalması nəticəsində baş verə bilər. Bloom Energy-nin AI şirkətlərinə kommunal xidmətləri atlamağa imkan verən məhsulu əsas satış nöqtəsi olaraq qalacaq olsa da, səhm yüksək riskli investisiya olaraq qalır. Qazanclar artmağa davam edə bilər, bəlkə də növbəti bir-iki il ərzində ikiqat arta bilər. Bu, bugünkü səhm qiymətini əsaslandırardı. Lakin AI ticarətinə olan həvəs azalsa, P/E daha az arzuolunan şəkildə də asanlıqla düşə bilər.