[P1] Tilray Brands (TLRY -4.17%) 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə 257,1 milyon dollar rekord gəlir əldə etdiyini bildirdi ki, bu da bir il əvvəlki 209,5 milyon dollardan 23% çoxdur. Ümumi mənfəət də birinci rüb üçün rekord olaraq 77,5 milyon dollara çatdı və 35% artdı, ümumi marja isə 27%-dən 30%-ə yüksəldi. Bunlar illərdir kannabis dən kənara genişlənən bir şirkət üçün həvəsləndirici rəqəmlərdir. Lakin bir çatışmazlıq var. Ümumi rekord gəlirə baxmayaraq, Tilray -ın kannabis biznesi çətinliklərlə üzləşdi. Xalis kannabis gəliri illik müqayisədə 13% azalaraq 64,5 milyon dollardan 56,1 milyon dollara düşdü. Zəifliyin əsas hissəsi Kanada dan gəldi. Yetkinlər üçün kannabis gəliri 16% azalaraq 53,6 milyon dollara, tibbi kannabis gəliri isə 23% azalaraq 4,7 milyon dollara düşdü. Topdansatış kannabis gəliri də kəskin şəkildə azalaraq 4,2 milyon dollardan 700 000 dollardan aşağı düşdü. Beynəlxalq kannabis satışları bir qədər rahatlama təmin etdi, 21% artaraq 16,2 milyon dollara çatdı. Lakin bu artım Kanada satışlarındakı azalmanı kompensasiya etmək üçün kifayət etmədi. 19,1 milyon dollar kannabis aksiz vergiləri çıxıldıqdan sonra, Tilray ümumi xalis kannabis gəlirini 56,1 milyon dollar olaraq bildirdi. [P2] Tilray -ın içki biznesi rüblük 101,5 milyon dollar gəlir əldə etdi ki, bu da bir il əvvəlki 55,7 milyon dollardan 82% artım deməkdir. Bu artımın böyük hissəsi Tilray -ın içki əməliyyatlarını genişləndirən BrewDog -un alınmasını əks etdirirdi. İçki üzrə ümumi marja da 38%-dən 41%-ə yüksəldi. İçkilər hazırda Tilray -ın ümumi gəlirinin təxminən 39%-ni təşkil edir. Kannabis isə bir il əvvəlki 31%-dən 22%-ə düşüb. Beləliklə, aydındır ki, Tilray getdikcə əsasən marixuana satışlarından asılı olan bir biznesdən daha çox şaxələndirilmiş içki, əczaçılıq paylama və kannabis şirkətinə çevrilir. Əczaçılıq paylama gəliri 14% artaraq 84,3 milyon dollara çatdı, sağlamlıq gəliri isə 15,3 milyon dollarda nisbətən dəyişməz qaldı. [P3] Daha yüksək gəlir və ümumi mənfəətə baxmayaraq, Tilray rüblük təxminən 40 milyon dollar xalis zərər bildirdi. Düzəliş edilmiş EBITDA 10,2 milyon dollardan 9,2 milyon dollara düşdü. Sərbəst pul axını mənfi 27,4 milyon dollar idi, bir il əvvəlki mənfi 10,6 milyon dollarla müqayisədə. Bununla belə, balans hesabatı yaxşılaşdı. Tilray rübü təxminən 221 milyon dollar nağd pul, məhdudlaşdırılmış nağd pul və bazara çıxarıla bilən qiymətli kağızlarla başa vurdu və maliyyə ili ərzində ödənilməmiş borcu 42 milyon dollar azaltdı. Rəhbərlik həmçinin 2027-ci maliyyə ili üçün düzəliş edilmiş EBITDA proqnozunu 68 milyon dollardan 75 milyon dollara qədər təsdiqlədi. [P4] Tilray -ın şaxələndirmə strategiyası, xüsusilə içkilər və əczaçılıq paylamasında əhəmiyyətli gəlir artımı yaradır. Daha yüksək ümumi marjalar da şirkətin məhsul çeşidini yaxşılaşdırmaqda irəliləyiş əldə etdiyini göstərir. Lakin kannabis satışları hələ də azalır, düzəliş edilmiş EBITDA sürüşüb və sərbəst pul axını mənfi olaraq qalır. Əgər Tilray -ın qlobal marixuana bazarlarının genişlənməsindən faydalanacağını gözləyirsinizsə, beynəlxalq kannabis artımı bir qədər həvəsləndiricidir. Lakin şirkətin son nəticələri göstərir ki, onun ən güclü artımı hazırda kannabis sektorundan kənar bizneslərdən gəlir. Beləliklə, Tilray davamlı gəlirliliyi nümayiş etdirənə və əsas kannabis əməliyyatlarını sabitləşdirənə qədər, tək rekord gəlir inandırıcı bir yüksəliş halı yaratmaq üçün kifayət deyil.