[P1] Rollins iki böhran və bir pandemiya dövrünü əhatə edən bir mərhələni qeydə aldı və daha üç qeyri-cazibədar biznes iqtisadiyyatın necə olmasından asılı olmayaraq böyümənin eyni inadkar vərdişini bölüşür. Bazarın ən sabit birləşdiricilərindən bəziləri zibil daşıyır, termitləri təmizləyir, iş köynəklərini yuyur və zavod döşəməsindəki satış avtomatlarını qazma ucları ilə təmin edir. Son nəticələri ilə Rollins (NYSE:ROL) baş icraçı direktoru Jerry Gahlhoff 100 ardıcıl rüb ərzində gəlir artımına işarə etdi. Bu, 25 ilə bərabərdir ki, bu da həm 2008-ci il böhranını , həm də 2020-ci il bağlanmalarını əhatə edir. Belə bir rekord darıxdırıcı bizneslər üçün əsas arqumentdir. Aşağıdakı dörd şirkət müştərilərinin davamlı olaraq almalı olduğu xidmətləri satır və əksəriyyəti bu müddət ərzində qiymətləri artıra bildiklərini göstəriblər. [P2] Waste Management (NYSE:WM) zibil yığır, transfer stansiyaları və zibil poliqonları idarə edir, təkrar emalı çeşidləyir, zibil poliqonu qazını bərpa olunan təbii qaza çevirir və Stericycle -ı satın aldıqdan sonra tənzimlənən tibbi tullantıları da daşıyır. Şirkət Şimali Amerikanın ən böyük tullantıların utilizasiya şəbəkəsinə və toplama donanmasına malik olduğunu bildirir. Tələbat iqtisadiyyatdan asılı deyil. Ev təsərrüfatları və xəstəxanalar tullantı istehsal etməyə davam edir, bələdiyyə müqavilələri illərlə davam edir və yeni zibil poliqonlarına icazə almaq çox çətindir, buna görə də WM -in artıq sahib olduğu poliqonlar qıt aktivlərdir. Onun qiymətləri artırmaq qabiliyyəti rəqəmlərdə özünü göstərir. Üçüncü rübdə əsas qiymət 5,8% , Toplama və Utilizasiya gəliri isə 3,4% artıb, qiymət və xərc arasındakı fərq əsas marjaya 40 baza bəndi əlavə edib. Yüksək qiymətlərə baxmayaraq müştərilər qaldılar: kommersiya müştəri itkisi 9,3% -ə yaxşılaşıb. Baş əməliyyat direktoru Tara Hemmer bunu açıq şəkildə bildirdi: "Biz həmçinin bu xərcləri qiymət artımları vasitəsilə müştərilərimizə necə ötürməyi və bundan necə faydalanmağı bilirik." Keçmiş tənəzzüllər dövründəki rekord da eyni dərəcədə sabitdir. WM -in müntəzəm rüblük dividendi 2008-ci ildə 0,27 dollar , 2009-cu ildə 0,29 dollar və 2010-cu ildə 0,315 dollar a yüksəlib. Pandemiya ilində 2019-cu ildəki 0,5125 dollardan 0,545 dollar a çatıb. Səhm on il ərzində 336,21% artıb. Risk: Həcm zəifdir. Toplama və Utilizasiya həcmi üçüncü rübdə 0,4% azalıb və yüksək yanacaq xərcləri 70 baza bəndi əks təsir yaradıb. Rəhbərlik də dəyişir: Jim Fish yanvarın əvvəlində təqaüdə çıxacağını və Prezident John Morris -in onu əvəz edəcəyini bildirib. [P3] Rollins Şimali Amerikanın ən böyük zərərvericilərə və termitlərə qarşı mübarizə şirkətidir. O, Orkin və HomeTeam , Clark , Western və Fox kimi regional brendlər qrupu altında fəaliyyət göstərir və 2,8 milyondan çox müştəriyə xidmət göstərir. Gəlirlərin əksəriyyəti təkrarlanan xidmət müqavilələrindən əldə edilir. Restoranlar, anbarlar və qida emalçıları sağlamlıq yoxlamalarından keçmək üçün zərərvericilərə qarşı mübarizəyə ehtiyac duyur və ev sahibləri bir neçə dollar qənaət etmək üçün nadir hallarda termit mühafizəsini ləğv edirlər. Rəhbərlik Rollins -i " CPI-plus biznesi " kimi təsvir edir, yəni onun qiymət artımları inflyasiyadan irəli gedib. Üçüncü rübün hesabatında rəhbərlik müştərilərin son artıma yaxşı reaksiya verdiyini və ləğvlərdə və ya qiymətlərin geri qaytarılması tələblərində əhəmiyyətli artım görmədiyini bildirdi. Gahlhoff dedi: "Bizim təkrarlanan yaşayış müştəri bazamız sağlamdır, müştəri sayı üçüncü rübdə böyüməyə davam edir və müştəri saxlanması güclü olaraq qalır." İdarə Heyəti də rüblük dividendi 0,1825 dollardan 0,20 dollar a qaldırıb. Risk: Rollins uzun müddətdən bəri ən çətin ilini yaşayır. Süni intellekt lə idarə olunan axtarış ev sahiblərinin zərərvericilərə qarşı mübarizə aparanları tapma üsulunu dəyişir, yaşayış sahələrində üzvi böyümə 2,3% -ə qədər yavaşlayıb və əməliyyat marjası 140 baza bəndi azalaraq 21,2% -ə düşüb. Səhm ilin əvvəlindən 41,59% ucuzlaşıb, baxmayaraq ki, on il ərzində 189,17% artıb. Bu gün Rollins -ə sahib olan hər kəs əsas tələbatın marketinq problemini aradan qaldıracağına inanır. [P4] Cintas (NASDAQ:CTAS) iş geyimlərini icarəyə verir və yuyur, həmçinin döşəmə xalçaları, tualet məhsulları, ilk yardım şkafları və yanğından mühafizə xidmətləri təmin edir. Onun müntəzəm çatdırılma marşrutları bir milyondan çox biznesə xidmət göstərir. Cintas yük maşını hər həftə dayananda, başqa bir satıcıya keçmək real səy tələb edir. İqtisadiyyat haqqında danışarkən, baş icraçı direktor Todd Schneider dedi: "Biz hər bir amerikalı kimi tamamilə çiçəklənən bir iqtisadiyyata üstünlük veririk, lakin buna ehtiyacımız yoxdur." Şirkətin marjaları onu dəstəkləyir. Ümumi marja 2026-cı maliyyə ilində artıq 50,7% ilə bütün zamanların ən yüksək səviyyəsini müəyyən etdikdən sonra, 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə 120 baza bəndi artaraq rekord 51,5% -ə çatıb. Əməliyyat marjası bir il əvvəlki 22,7% ilə müqayisədə 23,6% -ə çatıb. Rəhbərlik bu yaxşılaşmanın əksəriyyətinin müştərilərin əlavə edilməsindən və marşrutların daha səmərəli edilməsindən qaynaqlandığını, qiymətlərin isə daha kiçik rol oynadığını bildirir. Maliyyə böhranı dövründə Cintas -ın illik dividendi 2008-ci ilin fevralında 0,46 dollardan 2009-cu ilin fevralında 0,47 dollar a və 2010-cu ilin sonunda 0,49 dollar a yüksəlib. Düzəliş edilmiş səhm qiyməti on il ərzində 839,03% artıb. Risk: UniFirst -in (NYSE:UNF) gözlənilən alınması hələ də FTC -nin icazəsinə ehtiyac duyur. Uzun bir nəzərdən keçirmə və ya bloklanmış bir razılaşma rəhbərliyi narahat edəcək və razılaşma bağlanarsa, Cintas böyük bir rəqibi öz üzərinə götürməli olacaq. Effektiv vergi dərəcəsi də 17,6% -dən 20,0% -ə yüksəlib. [P5] Fastenal (NASDAQ:FAST) istehsalçılara və podratçılara bərkidicilər, təhlükəsizlik avadanlıqları, kəsici alətlər və texniki xidmət ləvazimatları satır. Onu fərqləndirən yerləşmədir: onun inventarının çoxu müştəri zavodlarında avtomatik olaraq yenidən sifariş verən qutularda və satış avtomatlarında yerləşir. Üçüncü rübün sonunda sahədə 143 878 çəkili FASTBin və FASTVend quraşdırması var idi. Müqavilə müştəriləri indi gəlirlərin 76,5% -ni təşkil edir və təchizat otağını Fastenal -ın avadanlıqları ilə idarə edən bir zavodun onu çıxarmaq üçün az səbəbi var. Qiymətlər üçüncü rübün satış artımına təxminən 240 baza bəndi əlavə edib və qoyulmuş kapitalın gəlirliliyi 10 illik orta hesabla 28% ilə müqayisədə 32,5% -ə çatıb. Fastenal 2020-ci il bağlanmaları dövründə də ödəməyə davam etdi: onun rüblük dividendi 2020-ci il ərzində 0,25 dollar idi, 2019-cu ilin sonundakı 0,22 dollardan yuxarı idi və həmin dekabrda 0,40 dollar əlavə ödəniş etdi. Səhm on il ərzində 599,45% artıb. Risk: Fastenal digər üç şirkətdən daha çox iqtisadiyyatdan asılıdır. Ağır sənaye satışların təxminən 45% -ni təşkil edir. Daha aşağı qiymətlər ödəyən böyük müştərilərlə daha sürətli böyümə ümumi marjanın təxminən 50 baza bəndinə başa gəlir. Və rəhbərlik qiymət artımlarının Fastenal -ın keçən ilki qiymət hərəkətlərini üstələdiyi üçün böyüməyə daha az töhfə verəcəyini gözləyir. Bu şirkətlər nadir hallarda bazar diqqətini cəlb edir və bu, cazibədar cəhətlərindən biridir. Hər biri müştərilərinin ödəməyə davam etməli olduğu bir xidmət satır və hər birinin tənəzzüllər dövrünü əhatə edən uzun bir rekordu var (əgər bu cür onilliklər boyu dividend gücü axtarırsınızsa, qiymətləndirməyə görə ən uzun seriyalar pulsuz Dividend Kings hesabatında yer alır). Rollins göstərir ki, hətta davamlı bir biznes də ən çətin ilini yaşaya bilər. Uzunmüddətli sahiblər üçün diqqət yetirilməli olan məqamlar WM -in qiymətlərini xərclərdən üstün tuta biləcəyi, Rollins -in müştərilərin onu necə tapdığını düzəldə biləcəyi, Cintas -ın UniFirst razılaşmasının nəzərdən keçirilmədən keçib-keçməyəcəyi və Fastenal -ın müştəriləri böyüdükcə marjalarının necə qalacağıdır. Hər hansı sual və ya düzəliş üçün [email protected] ilə əlaqə saxlayın. Chris Lange on ildən çox müxtəlif mövzuları əhatə edən təcrübəyə malik maliyyə və geosiyasi yazıçıdır. O, 24/7 Wall St. üçün minlərlə məqalə dərc edib, keçmişdə əsasən səhmlər, IPO -lar, səhiyyə, müdafiə, qlobal məsələlər və texnologiyaya diqqət yetirib. Onun işi Business Insider , USA Today , Yahoo Finance , MSN , The Motley Fool və bir çox digər nəşrlər tərəfindən sitat gətirilmiş və ya istinad edilmişdir. Southwestern University -nin məzunu olaraq, investisiyalara diqqət yetirərək biznes təhsili alıb və bankçılıq və startaplarda əvvəlki təcrübəyə malikdir. Xəbərləri oxumadığı və ya yazmadığı zaman lakros ehtirasını izləyir, şahmat oynayır və ya atası ilə günəş layihələri qurur.