[P1] Space Exploration Technologies -in ( SPCX -6.37%) son üçüncü rüb konfrans zəngində, CEO Elon Musk -a şirkətin digər trilyon dollarlıq şirkəti olan Tesla ( TSLA -0.86%) ilə birləşmə ehtimalı barədə sual verilib. Musk iki şirkəti birləşdirməyin yaxşı fikir olduğunu bildirib və hər bir şirkətin bizneslərin potensial birləşməsini araşdırmaq üçün xüsusi komitə yaratdığını təsdiqləyib. SpaceX və Tesla arasında potensial birləşmə ilə bağlı uzun müddətdir davam edən spekulyasiyalar təsdiqlənmiş kimi görünür və bu, indi Tesla üçün daha geniş yüksəliş halının mühüm hissəsinə çevrilib. Son analitik qeydində Barclays birləşmənin Tesla səhmdarları üçün potensial nəticələrini vurğulayıb. [P2] SpaceX -in hazırda təxminən 2 trilyon dollar bazar kapitallaşması var. Bu arada, Tesla -nın bazar kapitallaşması təxminən 1,55 trilyon dollar dır. SpaceX -in daha böyük ölçüsü onu Tesla ilə potensial birləşmədə əldə edən tərəf olma ehtimalını artırır və şirkətlərin müvafiq maliyyə profilləri, eləcə də əlverişli faiz dərəcələri ilə böyük kreditlərin təmin edilməsindəki mövcud çətinliklər, əldə etmənin əsasən və ya tamamilə səhmlər vasitəsilə maliyyələşdiriləcəyini göstərir. Musk -ın hər iki şirkətin CEO -su rolu və kompensasiya əsaslı stimullar da SpaceX -in Tesla -nı səhm ağırlıqlı bir sövdələşmə ilə əldə etməsinin ən ehtimal olunan nəticə olduğunu göstərir. [P3] Barclays -in Tesla ilə bağlı son təhlilində, baş analitik Dan Levy səhmin reytinqini “bərabər çəki”dən “artıq çəki”yə yüksəldib və bir illik qiymət hədəfini 370 dollar dan 450 dollar a qaldırıb. Təsadüfi deyil ki, analitikin 450 dollar lıq səhm qiyməti hədəfi, Tesla -nın tam səhm sövdələşməsində əldə ediləcəyi ekvivalent dəyər gözləntisinə uyğundur. 450 dollar lıq alış qiyməti ilə Tesla səhmdarları səhmin hazırkı qiyməti üzərində təxminən 20% qiymətləndirmə mükafatı alacaqlar. Başqa sözlə, hər bir Tesla səhminə görə təxminən 3,1 SpaceX səhmi alacaqlar, bu da hər iki şirkətin bu yazının yazıldığı vaxtdakı səhm qiymətlərinə əsaslanır. [P4] Tənzimləyici maneələri aradan qaldırmaqla yanaşı, potensial alış Tesla səhmdarlarının təsdiqindən asılıdır. Sövdələşmə 50% müsbət təsdiq həddini keçməlidir. Bu o deməkdir ki, səsvermədə iştirak etməyən investorların ekvivalent səsvermə səhmləri, əldə etmənin davam edib-etməyəcəyini müəyyən edərkən “yox” səsləri kimi hesablanacaq. Musk hazırda Tesla -nın səsvermə gücünün təxminən 20% -nə nəzarət edir və institusional investorlardan əhəmiyyətli dəstək toplaya bilər. Lakin, sövdələşməni bağlamaq üçün hələ də pərakəndə investorlardan əhəmiyyətli dəstəyə ehtiyacı olacaq. Bunu nəzərə alaraq, Tesla səhmdarlarına daha böyük qiymətləndirmə mükafatı təklif oluna bilər. Əgər əldə etmə nəticədə baş tutarsa, bu gün Tesla səhmlərini almaq, SpaceX səhmlərini əhəmiyyətli qiymətləndirmə endirimi ilə almaq üçün bir yol ola bilər. Digər tərəfdən, potensial sövdələşməni maliyyələşdirmək üçün lazım olan yeni səhm təkliflərindən irəli gələn güclü seyreltmə, sövdələşmədən sonra SpaceX səhmlərinin perspektivini proqnozlaşdırmağı çətinləşdirir. Hazırkı vəziyyətdə, potensial sövdələşmə Tesla səhmdarlarının xeyrinə daha çox yönəlmiş görünür. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.