[P1] MPLX ( MPLX +0,45%) üçüncü rübün nəticələrini noyabrın 3-ü çərşənbə axşamı açıqlayacaq. Enerji şirkətinin idarəetmə komandası əvvəllər bildirmişdi ki, bu nəticələr ikinci rübdə bildirilənlərdən daha güclü olmalı, dördüncü rüb isə daha da yaxşı olacaq. Qarşıdan gələn gəlir hesabatı bu proqnozun doğru olub-olmadığını sübut edəcək. Budur, bu həftənin sonunda Master Limited Partnership ( MLP ) üçüncü rübün nəticələrini açıqlayarkən nəyə diqqət yetirməli olduğunuz. [P2] MPLX hazırda güclü investisiya mərhələsinin ortasındadır. Boru kəməri şirkəti keçən il böyümə kapitalı layihələrinə və satınalmalara 5,5 milyard dollar xərcləyib. Hazırda 2026-cı ildə böyümə kapital xərclərinə 2,9 milyard dollar investisiya qoymağı planlaşdırır. Şirkət bu investisiyanın bu il faiz, vergi, amortizasiya və köhnəlmədən əvvəlki düzəliş edilmiş gəlirlərdə ( EBITDA ) orta tək rəqəmli artımı dəstəkləyəcəyini gözləyir. [P3] MLP bu ilin birinci yarısında 3,5 milyard dollar düzəliş edilmiş EBITDA əldə edib. Bu, əvvəlki illə müqayisədə 2%-dən az artım demək idi. Bu, ikinci yarıda sürəti artırmalı olduğunu göstərir. Məhz CEO Maryann Mannen ikinci rüb konfrans zəngində investorlara bunu gözləməyi söyləmişdi. O, bildirdi ki, "üçüncü rüb ikinci rübdən, dördüncü rüb isə üçüncü rübdən daha güclü olmalıdır." Bu, genişləndirmə layihələrinin tamamlanmasının gözlənilən vaxtı ilə əlaqədardır. Enerji şirkətinin Secretariat I qaz emalı zavodu aprel ayında, ardınca avqustda Harmon Creek III fəaliyyətə başlayıb. Bu arada, Bay Runner boru kəməri üçüncü rübdə istismara verilməli idi. Bu layihələr kommersiya istismarına başlayıb fəaliyyətlərini artırdıqca əlavə gəlirlər təmin edir. [P4] MPLX -in proqnozu, ikinci rübdə bildirilən təxminən 1,8 milyard dollarla müqayisədə, üçüncü rübdə düzəliş edilmiş EBITDA -da nəzərəçarpacaq artım görməli olduğumuzu göstərir. Keçən il təxminən 7 milyard dollar düzəliş edilmiş EBITDA əldə etdikdən sonra, orta tək rəqəmli artım, yəni təxminən 4%-dən 6%-ə qədər, 2026-cı il üçün təxminən 7,3 milyard dollardan 7,4 milyard dollara qədər gəlir deməkdir. Birinci yarıda 3,5 milyard dollar bildirdikdən sonra, MLP ikinci yarıda 3,8 milyard-3,9 milyard dollar , yəni hər rübdə təxminən 1,9 milyard dollar gəlir əldə etməlidir. Beləliklə, üçüncü rüb üçün təxminən 1,85 milyard dollar düzəliş edilmiş EBITDA gözləyirik. [P5] İnvestorlar həmçinin paylama əhatə dairəsi və borc səviyyəsinə diqqət yetirməlidirlər. MPLX -in idarə heyəti bu yaxınlarda üçüncü rüb üçün hər vahidə 1,2111 dollar paylama elan etdi ki, bu da illik müqayisədə 12,5% artım deməkdir və son vahid qiymətinə görə 8%-dən çox gəlir verir. Şirkət ikinci rübü 1,3x əhatə nisbəti ilə başa vurub ki, bu da 2026 və 2027-ci illər üçün hədəf səviyyəsindədir. Daha yüksək ödəniş həddi artırır. Yeni dərəcə ilə paylamalar hər rübdə təxminən 1,2 milyard dollar təşkil edir, buna görə də ikinci rübün təxminən 1,5 milyard dollar paylana bilən pul axını yeni artırılmış paylamanı yalnız təxminən 1,2x əhatə edəcəkdir. 1,3x əhatəyə nail olmaq təxminən 1,6 milyard dollar tələb edəcək ki, buna görə də ikinci yarıdakı artım vacibdir. Eyni şəkildə, onlar borc səviyyəsinə də diqqət yetirməlidirlər ki, bu da ikinci rübün sonunda 3,7x olaraq 4,0x hədəf diapazonundan rahatlıqla aşağı idi. [P6] Üçüncü rüb MPLX -in ilin ikinci yarısı vədinə ilk real sınaqdır. Təxminən 1,85 milyard dollar düzəliş edilmiş EBITDA yeni layihələrin gəlir gətirməyə başladığını göstərəcək və tam illik hədəfi əlçatan saxlayacaq. İkinci rüb səviyyəsinə daha yaxın bir rəqəm böyük bir dördüncü rübə daha çox yük qoyacaq. Bu yaxınlarda artırılmış ödəniş də pul axını tərəfini daha vacib edir, çünki paylama artdıqca əhatə 1,3x səviyyəsində qalmalıdır. Əgər MPLX hər iki cəbhədə də uğur qazanarsa, investisiya işi yolunda qalacaq. Əks halda, investorların şirkətin böyük investisiyalarının gözlənilən artımı təmin edib-etmədiyini sorğulamaq üçün əsasları olacaq.