[P1] Süni intellekt (AI) səhmləri son vaxtlar səhmdarların texnologiya şirkətlərinin son rüblük nəticələrini diqqətlə araşdırması səbəbindən büdrəyir. Onlar şirkətlərin AI infrastrukturuna qoyduğu nəhəng investisiyaların həyat əlamətlərini axtarırlar. Space Exploration Technologies ( SPCX -6,37%) investorları əvvəlcə şirkətin üçüncü rübdə AI gəlirlərinin 830% artmasından həvəslənmişdilər. Bu, təsirli bir artım idi və SpaceX -in xərclərinin – nə qədər yüksək olsa da – potensial olaraq xərclərə dəyə biləcəyini göstərirdi. Lakin səhmdarlar tez bir zamanda skeptisizmlərinə qayıtdılar və bu, SpaceX -in səhmini debütündən aylar sonra ilkin IPO qiymətindən aşağıda saxladı. Bəs SpaceX hazırkı AI ticarətindəki satışları dəf edə bilərmi? Budur, niyə SpaceX səhmdarları hazırda çətin bir mübarizə ilə üzləşirlər. Bir çox AI səhmləri son bir neçə ayda büdrəmişdir, çünki investorlar məlumat mərkəzi infrastrukturuna qoyulan kütləvi investisiyaların uzunmüddətli perspektivdə özünü doğruldub-doğrultmayacağını şübhə altına almışlar. Və bunun işləyib-işləmədiyi barədə ziddiyyətli mesajlar var. Microsoft bu yaxınlarda bildirdi ki, 2027-ci maliyyə ilinin birinci rübündə (30 sentyabrda başa çatıb) AI satışlarını da əhatə edən Azure bulud gəlirləri 48% artaraq 33,1 milyard dollar a çatıb. Və rəhbərlik bildirdi ki, Azure gəlirləri bu rübdə 50%-ə qədər artacaq. Bu, Azure -un illik satışlarının 2026-cı maliyyə ilində ilk dəfə 100 milyard dollar ı keçməsindən sonra baş verir. Azure satışlarının sürətlənməsi Microsoft -un kapital xərclərinin – birinci rübdə 45 milyard dollar təşkil edən – özünü doğrultduğunun yaxşı göstəricisidir. Lakin digər AI səhmləri o qədər də yaxşı nəticə verməyib. İnvestorlar Alphabet -i son üçüncü rüb nəticələrindən (30 sentyabrda başa çatıb) sonra cəzalandırdılar, çünki onun kapital xərcləri 51,3 milyard dollar a çatmışdı və şirkət analitiklərin konsensus satış və gəlir proqnozlarını ötürməmişdi. Alphabet səhmləri üçüncü rüb nəticələri açıqlandıqdan bir gün sonra təxminən 10% düşdü. Qısası, investorlar kapital xərclərinin özünü doğruldub-doğrultmadığını çox yaxından izləyirlər və əgər bir şirkətin bazarı ötürdüyünü düşünürlərsə, çox bağışlayıcı deyillər. AI bazarını izləyən texnologiya investorları üçün SpaceX səhmlərinin şirkətin iyun ayında IPO -sundan bəri məyusluq yaratması təəccüblü olmayacaq. Bu yazıya görə, onlar açılış qiyməti olan 150 dollar dan təxminən 5% aşağı düşüblər. Lakin şirkət süni intellekt seqmentində (bura onun Grok botu və müştərilərə AI bulud tutumunun icarəsi daxildir) əhəmiyyətli həyat əlamətləri göstərir. SpaceX -in AI satışları üçüncü rübdə (30 sentyabrda başa çatıb) 830% artaraq 7,6 milyard dollar a yüksəlib və hazırda şirkətin ümumi gəlirinin 52%-ni təşkil edir. Bu, təsirli bir artımdır, lakin səhmdarlar hələ də həyəcanlanmaqda tərəddüd edirlər. Bu, ehtimal ki, SpaceX -in kapital xərclərinin rübdə 185% artaraq 19,6 milyard dollar a çatması ilə əlaqədardır ki, bunun da 83%-i AI -yə ayrılıb. SpaceX üçün yaxşı xəbər odur ki, şirkət tamamilə AI biznesindən asılı deyil. Onun Starlink peyk internet biznesindən satışları 69% artaraq 5,2 milyard dollar a çatıb, 13,6 milyon abunəçisi var və gəlirlidir. Və onun kosmik buraxılış biznesi də böyüyür, rübdə 12 buraxılış və gəlirlərdə 6% artım ilə 1,8 milyard dollar a çatıb. Buna baxmayaraq, SpaceX yüksək AI xərclərindən qurtula bilmir və düşünürəm ki, səhmdarlar və potensial investorlar hazırda xərclər barədə skeptik olmaqda tamamilə haqlıdırlar. Şirkətin AI investisiyaları özünü doğrultmağa başlasa da, bu il kapital xərclərinin 40 milyard dollar a qədər çatacağını bildirir. Bu o deməkdir ki, investorlar xərclər artdıqca SpaceX -in süni intellekt satışlarının sürətlənməsini davam etdirə biləcəyini izləməlidirlər. Düşünürəm ki, bu qədər kapital xərcləri ilə bağlı (əsaslı) pessimistlik bir müddət SpaceX səhmlərinə mane ola bilər. Yuxarıda qeyd olunanların hamısını birləşdirsək, SpaceX -in hazırda AI ticarətindəki satışları dəf etməsi çətin görünür və investorlar texnologiya şirkətlərinin AI investisiyalarına şübhə ilə yanaşmağa davam edərsə, irəliləməkdə çətinlik çəkə bilər.