[P1] Media və əlaqə nəhəngləri axın xidmətləri rəqabəti və dəyişən istehlakçı vərdişləri ilə müəyyən olunan bir mühitdə fəaliyyət göstərirlər. Bu mühitdə Comcast ( CMCSA +4,27%) və ya Walt Disney ( DIS +0,03%) portfeliniz üçün daha yaxşı yol təklif edə bilərmi? Comcast genişzolaqlı internet, simsiz rabitə və əyləncə sahəsində şaxələndirilmiş lider kimi fəaliyyət göstərir, Disney isə dünya səviyyəli məzmun kitabxanasına və qlobal kurortlara diqqət yetirir. Hər iki şirkət ənənəvi kabel televiziyasının inkişaf etdiyi bir dövrdə uzunmüddətli dəyər əldə etmək üçün bizneslərini yenidən qurur. [P2] Comcast media səhmləri arasında ən böyük qurumlardan biri olaraq qalır, ənənəvi kabel köklərini yüksək texnologiyalı əlaqə ilə tarazlaşdırır. Şirkət dünya üzrə təxminən 50 milyon müştəriyə xidmət göstərir, Xfinity brendi vasitəsilə yüksək sürətli internet təmin edir və Verizon və T-Mobile ilə tərəfdaşlıqlar vasitəsilə mobil mövcudluğunu genişləndirir. 2025-ci maliyyə ili (FY) üçün təqdim etdiyi son illik hesabatında Comcast , Universal əyləncə parkları və Peacock axın xidməti vasitəsilə əyləncə və əlaqəni inteqrasiya etmək strategiyasını vurğuladı. 2025-ci maliyyə ilində gəlir 123,7 milyard dollar a çatdı ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə demək olar ki, dəyişməz idi. Gəlirlərin artımının olmamasına baxmayaraq, şirkət 20 milyard dollar xalis gəlir əldə etdi. Bu, genişzolaqlı internet və media əməliyyatlarının əsas gəlirliliyini əks etdirən 16,2% xalis marja ilə nəticələndi. 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti 1,1x idi ki, bu da ümumi borcun səhmdar kapitalına bölünməsini təmsil edir. Cari aktivlərin cari öhdəliklərə bölünməsi ilə likvidliyi ölçən cari nisbət 0,9x idi. Bundan əlavə, şirkət əməliyyatlardan əldə olunan pul vəsaitlərindən kapital xərcləri çıxıldıqdan sonra 19,2 milyard dollar sərbəst pul axını əldə etdi. [P3] Walt Disney əyləncə, idman və təcrübələrə yönəlmiş biznes bölmələri vasitəsilə auditoriyaya çatan qlobal bir nəhəngdir. Şirkət Disney+ və Hulu üzrə böyük abunəçi bazasını qoruyur, eyni zamanda DraftKings kimi qurumlarla tanıtım tərəfdaşlıqları vasitəsilə ESPN brendindən istifadə edir. Rəqəmsal məzmundan əlavə, şirkət hər il milyonlarla ziyarətçiyə xidmət edən əyləncə parkları və kruiz xətlərindən əhəmiyyətli gəlir əldə edir. Keçən ilin sentyabrın 30-da başa çatan 2025-ci maliyyə ilində gəlir 94,4 milyard dollar a çatdı ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə 3,4% artım tempini göstərir. Şirkət eyni dövr üçün 12,4 milyard dollar xalis gəlir bildirdi. Bu performans 13,1% xalis marja ilə nəticələndi, çünki biznes birbaşa istehlakçıya yönəlmiş axın platformalarını davamlı gəlirliliyə doğru genişləndirməyə davam edir. 2025-ci ilin sentyabr ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti 0,4x idi. Bu aşağı borc səviyyəsi 0,7x cari nisbətlə birləşdirilmişdi. Şirkət həmçinin 10,1 milyard dollar sərbəst pul axını əldə etdi ki, bu da park genişləndirmələrinə və məzmun istehsalına davamlı investisiyalar üçün kapital təmin etdi. [P4] Comcast , Charter Communications kimi fiber-optik şəbəkə təminatçıları və peyk əsaslı xidmətlərlə güclü rəqabətlə üzləşir. Dəyişən istehlakçı vərdişləri xətti televiziya abunəçilərinin davamlı azalmasına səbəb olmuş, şirkətin üçüncü tərəf proqramlaşdırma müqavilələrindən asılılığını artırmışdır. Bundan əlavə, şirkət tənzimləyici çətinlikləri və kiber təhlükəsizlik risklərini, o cümlədən məlumat sızmaları ilə bağlı son kollektiv iddia razılaşmalarından yaranan xərcləri idarə edir. Walt Disney , Netflix kimi rəqiblərlə yüksək rəqabətli axın mühitində fəaliyyət göstərir. Şirkət qlobal iqtisadi dəyişkənliyə və turizmin dövri xarakterinə məruz qalır ki, bu da istehlakçıların diskresion xərcləmələrinə əsasən dəyişə bilər. Bundan əlavə, Disney uzunmüddətli proqramlaşdırma müqavilələri və distribyutorlarla paketləmə təcrübələri üzərində potensial daşıma mübahisələri ilə bağlı riskləri idarə etməlidir. [P5] Comcast , Walt Disney -ə hazırda təyin edilmiş premium qiymətlərlə müqayisədə gəlir və satış əmsallarına əsasən əhəmiyyətli dərəcədə aşağı qiymətləndirmə təklif edir. Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep ( FMP ) mənbələrindən əldə edilir və digər məlumat təminatçılarından fərqlənə bilər. Həm Disney , həm də Comcast korporativ tarixlərində əsas dönüş nöqtələrindədirlər. Birincinin uzun illər veteran Bob Iger -in rəhbərliyindən sonra yeni bir baş direktoru var, ikincisi isə əməliyyatlarını parçalayır, əyləncə və texnologiya bizneslərini 2027-ci ildə ayrı, açıq şəkildə ticarət edilən şirkətlərə bölür. Bu, gələn ilə baxaraq hansı səhmə investisiya qoyulacağına qərar verməyi çətinləşdirir. Comcast səhmləri daha ucuz qiymətləndirməyə malik olsa da, bu, onun parçalanmağa başlaması ilə üzləşdiyi çətinlikləri və səhm geri alış proqramını dayandırması faktını əks etdirir. Hətta texnologiya yönümlü Comcast və NBCUniversal əyləncə biznesinə ayrıldıqdan sonra da hər iki şirkət güclü rəqabətlə üzləşməyə davam edir. Bu yeni müəssisələrin necə fəaliyyət göstərəcəyi ilə bağlı qeyri-müəyyənliklər nəzərə alınaraq, daha təhlükəsiz seçim Disney səhmlərini almağa üstünlük verməkdir. Disney axın abunəçilərinin satışlarını artırır, əyləncə parkları, kurortları və kruiz biznesləri illik gəlir artımında iki rəqəmli göstəricilərdən zövq alır və güclü intellektual mülkiyyətləri teatr gəlirləri, məhsul satışları və axın xidmətlərində davamlılığı təmin edən güclü bir kombinasiya təqdim etməyə davam edir. Onun yeni baş direktoru Josh D'Amaro yaxşı bir başlanğıc edib və şirkətin noyabrın 17-də açıqlanacaq növbəti gəlir hesabatı mövcud uğurun davam edib-etməyəcəyini müəyyən edəcək. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.