[P1] Viking Therapeutics (VKTX +1.56%) 14 oktyabrda UBS -dən yeni "Al" reytinqi alıb, analitik Joon Lee səhm üçün 12 aylıq 94 dollarlıq qiymət hədəfi təyin edib. Viking səhmləri təxminən 26,75 dollar ətrafında ticarət edərkən, bu hədəf təxminən 250% potensial artım deməkdir. UBS hesab edir ki, Viking -in eksperimental çəki itirmə müalicəsi, VK2735 , bugünkü aparıcı dərmanlardan əhəmiyyətli dərəcədə daha çox çəki itirməyə səbəb ola bilər. Firma, dərmanın semaglutid -dən təxminən iki dəfə, tirzepatid -dən isə 1,5 dəfə daha çox çəki itirməyə səbəb ola biləcəyini göstərən klinik məlumatlara istinad edib. Bunlar həvəsləndirici proqnozlar olsa da, birbaşa klinik sınaqlara əsaslanmır. Buna baxmayaraq, Viking -in namizədi təsirli nəticələr göstərib və şirkət hazırda minlərlə xəstənin iştirakı ilə son mərhələ tədqiqatları aparır. [P2] VK2735 iştahı və qan şəkərini tənzimləyən iki hormonu – GLP-1 və GIP -i aktivləşdirməklə işləyir. Bu, Eli Lilly -nin (LLY +3.19%) Zepbound adlı məşhur piylənmə dərmanı (ümumiyyətlə tirzepatid kimi tanınır) tərəfindən istifadə edilən eyni ümumi yanaşmadır. Novo Nordisk -in (NVO +2.20%) Wegovy -si (yəni semaglutid ) isə yalnız GLP-1 -i hədəfləyir. Viking -in inyeksiya yolu ilə tətbiq olunan müalicəsi, 2-ci faza Venture sınağında cəmi 13 həftəlik dozadan sonra orta hesabla 14,7%-ə qədər çəki azalması ilə nəticələnib. Tədqiqat başa çatdıqda xəstələr hələ də çəki itirirdilər ki, bu da daha uzun müalicə müddətlərinin daha böyük azalmalarla nəticələnə biləcəyini göstərir. Daha yeni klinik sınaq nəticələri bu arqumenti gücləndirib. Sentyabr ayında Viking , piylənmədən əziyyət çəkən təxminən 180 yetkin şəxsin iştirakı ilə aparılan ayrı bir tədqiqatın nəticələrini açıqlayıb. Həftəlik VK2735 inyeksiyaları alan xəstələr 21 həftədən sonra bədən çəkilərinin təxminən 16%-dən 19%-ə qədərini itiriblər. Həftəlik müalicə almağa davam edən tədqiqat qrupu 33 həftədən sonra orta hesabla 21,7% çəki azalmasına nail olub. Bunu perspektivə qoymaq üçün, 250 funt çəkisi olan bir şəxs üçün 21,7% azalma təxminən 54 funt deməkdir. Şübhəsiz ki, bu nəticələr ümidvericidir, lakin sınaq dizaynı, xəstə populyasiyaları və müalicə müddətindəki fərqlər təsdiq edilmiş piylənmə dərmanları ilə birbaşa müqayisələri etibarsız edir. Sentyabr ayında dərc olunan sınaq nəticələri həmçinin göstərib ki, xəstələrin həftəlik inyeksiyalarını qeyri-müəyyən müddətə davam etdirmələrinə ehtiyac olmaya bilər. İlkin 21 həftəlik müalicə dövründən sonra bəzi iştirakçılar daha 12 həftə ərzində daha az tezliklə inyeksiyalara keçiblər. İki həftədən bir inyeksiya alan xəstələr əvvəlki çəki itkilərinin 97%-ə qədərini qoruyublar. Aylıq inyeksiyalar alanlar isə 90%-ə qədərini qoruyublar. [P3] Viking yalnız inyeksiyalara güvənmir. 14 oktyabrda şirkət VK2735 -in oral versiyası üçün 3-cü faza Sunrise klinik proqramına başladığını elan edib. Proqram iki tədqiqatı əhatə edir. Biri diabeti olmayan piylənmə və ya artıq çəkisi olan yetkinləri qiymətləndirəcək, digəri isə 2-ci tip diabetli xəstələrə fokuslanacaq. Hər ikisi 68 həftə ərzində gündə bir dəfə müalicə rejimlərini qiymətləndirəcək. Əvvəlki 2-ci faza nəticələri göstərib ki, oral VK2735 qəbul edən xəstələr 13 həftədən sonra bədən çəkilərinin 12,2%-ə qədərini itiriblər. Müalicə olunan iştirakçıların 80%-ə qədəri bədən çəkilərinin ən azı 10%-ni itirib, plasebo alanların isə yalnız 5%-i bu nəticəni göstərib. [P4] Viking hələ də klinik mərhələdə olan bir biotexnologiya şirkətidir – başqa sözlə, bazarda heç bir təsdiq edilmiş kommersiya məhsulu yoxdur. Tədqiqat və inkişaf işlərini davam etdirmək üçün ona çoxlu nağd pula ehtiyac olacaq. 30 sentyabr tarixinə Viking -in təxminən 960 milyon dollar nağd pul, nağd pul ekvivalentləri və qısamüddətli investisiyaları var idi ki, bu da iyun ayının sonunda 502 milyon dollardan çox idi. Bu artım, sentyabr ayında səhm və konvertasiya edilə bilən borc təklifləri vasitəsilə təxminən 575 milyon dollar toplayan maliyyələşdirmə səylərinin nəticəsi idi və təxminən 548 milyon dollar xalis gəlir əldə edilib. Bir neçə 3-cü faza sınaqları davam etdiyi üçün Viking -in inkişaf xərcləri kifayət qədər yüksək olaraq qalır. Lakin, sentyabr maliyyələşdirməsi yaxın gələcəkdə maliyyələşdirmə narahatlıqlarını əhəmiyyətli dərəcədə azaldıb. Şirkət hələ də gələcəkdə səhmlərin seyreltilməsi ehtimalı ilə üzləşir, xüsusilə də klinik inkişaf və ya kommersiyalaşdırma səyləri gözləniləndən daha baha başa gələrsə. Rəqabət də başqa bir narahatlıqdır. Eli Lilly və Novo Nordisk artıq qurulmuş çəki itirmə franşizalarına, əhəmiyyətli istehsal imkanlarına və yeni müalicələr inkişaf etdirmək üçün böyük resurslara malikdirlər. Viking -in namizədləri üçün ümidverici erkən nəticələr tənzimləyici təsdiqə zəmanət vermir. [P5] UBS -in Viking üçün 94 dollarlıq 12 aylıq qiymət hədəfi aqressivdir, lakin bu yüksəliş perspektivini dəstəkləyən bir neçə amil var. Biotexnologiya şirkətinin inyeksiya yolu ilə tətbiq olunan müalicə namizədi sınaq iştirakçılarında əhəmiyyətli çəki itkisinə səbəb olub, onun dəstəkləyici tədqiqatı daha az tezliklə dozalanmanın çəki saxlamaq üçün əlverişli bir yol ola biləcəyini göstərir və oral formulasiyası 3-cü faza sınaqlarına keçib. Şirkət həmçinin aparıcı dərmanına tam nəzarət edir, mülkiyyəti daha böyük bir əczaçılıq tərəfdaşı ilə bölüşmür. Ən böyük sual, Viking -in əvvəlki klinik nəticələrini daha böyük, daha uzun tədqiqatlarda məqbul bir təhlükəsizlik profilini qoruyaraq təkrarlaya biləcəyidir. Əgər bacararsa, VK2735 çəki itirmə dərmanları bazarında ciddi bir rəqibə çevrilə bilər, potensial olaraq şirkət üçün kommersiya tərəfdaşlıqları və ya hətta satın alma marağı cəlb edə bilər. Əhəmiyyətli klinik və maliyyə riskini qəbul etməyə hazırsınızsa, Viking səhmləri əhəmiyyətli yüksəliş potensialı təklif edir. Lakin UBS -in 94 dollarlıq qiymət hədəfi bir analitik təxmini olaraq qalır, səhmin hara gedəcəyinə zəmanət deyil. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.