[P1]Logistika nəhəngi United Parcel Service ( UPS +0,86%) təxminən 6,1% gəlir gətirən cəlbedici dividend ödəyir. Bu, hazırda S&P 500 -ün orta göstəricisi olan 1,1%-dən xeyli yüksəkdir. Lakin bir çox investor, mövcud iqtisadi çətinliklər və şirkətin gözləntiləri doğrultmayan maliyyə göstəriciləri nəzərə alınmaqla, ödənişin davamlı olmaya biləcəyindən narahat ola bilər. Keçən həftə UPS üçüncü rüb üçün son gəlir rəqəmlərini açıqladı və onun xalis mənfəəti illik müqayisədə azaldı. Bu, dividendinin təhlükəsiz olmadığı anlamına gəlirmi?[P2] 30 sentyabr tarixində başa çatan üç aylıq dövr üçün UPS 22,9 milyard dollar konsolidə edilmiş gəlir bildirdi ki, bu da illik müqayisədə təxminən 7% artım deməkdir. Lakin investorlar üçün əsas narahatlıq xalis mənfəətdir, burada göndərmə şirkətinin seyreltilmiş səhm başına gəliri ( EPS ) əvvəlki ilin eyni dövründəki 1,55 dollar dan 1,37 dollar a düşüb. Bununla belə, UPS öz transformasiya strategiyası ilə bağlı vergidən sonrakı xərclər üçün 130 milyon dollar , habelə 182 milyon dollar şərəfiyyət dəyərinin azalması ilə üzləşib. Düzəliş edilmiş əsasda, onun EPS -i 1,69 dollar təşkil edib. Hazırda şirkətin rüblük dividendi 1,64 dollar dır ki, bu da son rəqəmləri nəzərə alındıqda ödənişin çətinliklə davamlı ola biləcəyini göstərir.[P3]Dividendi qiymətləndirməyin başqa bir yolu, şirkətin kapital xərclərini nəzərə aldıqdan sonra əldə etdiyi pul miqdarı olan sərbəst pul axınına baxmaqdır. Son doqquz ayda 4,2 milyard dollar təşkil edən bu məbləğ, rüblük əsasda 1,4 milyard dollar a bərabərdir – bu da dividend ödənişlərinə yaxın bir rəqəmdir. Bir daha, burada bir bufer var, lakin olduqca cüzi. UPS üçün dividend kəsilməsi yaxın görünmür, lakin artan neft qiymətləri və yüksək inflyasiya səbəbindən çətin iqtisadi şərtlər nəzərə alındıqda, UPS -in rəqəmlərinin gələcək rüblərdə pisləşməsi mümkündür. Dividendin kəsilməsi yaxın gələcəkdə xalis mənfəəti yaxşılaşdırmaq üçün zəruri bir addım ola bilər və buna görə də mən onun ödənişinə etibar etməzdim.[P4]Bir şirkət keçid dövründə olduqda və bununla bağlı xərclərə məruz qaldıqda, ödənilən dividend rəhbərlik üçün həssas bir sahə ola bilər. Onlar bunu pozmaq istəməsələr də, təkrarlanan ödəniş yüklü ola bilər. Bu il UPS səhmləri 9% artıb, lakin iqtisadi şəraitin yaxşılaşmayacağı bir vaxtda onun rəqəmləri o qədər də yaxşı görünmədiyi üçün onu almağa tələsməzdim. Uzunmüddətli perspektivdə yaxşı bir investisiya ola bilsə də, investorlar üçün daha yaxşı dividend səhmlərinin mövcud olduğunu düşünürəm.