[P1] Hər Dividend Aristokratı öz ödənişini real nağd pulla maliyyələşdirmir və uzunmüddətli ardıcıllıq ilə təhlükəsiz ödəniş arasındakı fərq gəlir investorlarına baha başa gələ bilər. Siyahıdakı üç ad hər iki maneəni dəf edir, lakin onların gəlirləri, təminat nisbətləri və… Dividend Aristokratı ən azı 25 il ardıcıl olaraq dividendini artıran S&P 500 şirkətidir. Bu ardıcıllıq işlər pisləşəndə dividendləri azaldan şirkətləri kənarlaşdırır, lakin gələn ilki artımın maliyyələşdiriləcəyi barədə heç nə demir. Bu siyahı hər bir adı ikinci bir sınaqdan keçirir: ödəniş şirkətin həqiqətən əldə etdiyi nağd pulla təmin edilməlidir. Realty Income (NYSE:O), T. Rowe Price (NASDAQ:TROW) və Chevron (NYSE:CVX) hamısı Dividend Aristokratları siyahısındadır və hər üçü nağd pul sınağından keçir. Realty Income 5,42% gəlirliliklə qrupa rəhbərlik edir, bu yüksək gəlirlilik hələ də genişlənən nağd pul yastığı ilə dəstəklənir. Realty Income səhminin qiyməti 56,91 ABŞ dolları olmaqla 5,42% gəlir gətirir və aylıq ödəniş edir. Ən son aylıq dividend səhm başına 0,2715 ABŞ dolları təşkil edir ki, bu da illik 3,258 ABŞ dolları irəli dərəcəyə bərabərdir. Gəlirini aylıq ödənişlərlə uyğunlaşdıran təqaüdçü üçün bu cədvəli üstələmək çətindir. Dividend təhlükəsizliyi. REIT-lər əməliyyatlardan əldə edilən düzəliş edilmiş vəsaitlərə ( AFFO ) görə qiymətləndirilir və Realty Income tam illik AFFO proqnozunu səhm başına 4,44-dən 4,45 ABŞ dolları na qədər artırıb. Bu diapazonun orta nöqtəsində, irəli dividend AFFO -nun təxminən 73%-ni istifadə edir ki, bu da ödənişlər edildikdən sonra yenidən investisiya üçün pul saxlayır. İkinci rübün AFFO -su səhm başına 1,09 ABŞ dolları təşkil edib ki, bu da illik müqayisədə 3,8% artım deməkdir. Bu ödənişlərin arxasındakı kirayə haqqı möhkəm görünür: portfelin doluluq səviyyəsi 98,8%-dir və yenidən icarəyə verilmiş əmlaklarda kirayə haqqının geri qaytarılma dərəcəsi 102,7%-dir, yəni müddəti bitən icarə müqavilələri daha yüksək kirayə haqqı ilə yenilənir. Balans hesabatında xalis borc illik pro forma düzəliş edilmiş EBITDAre -nin 5,4 mislini təşkil edir və şirkət Fitch -dən sabit perspektivli “A” uzunmüddətli reytinqə malikdir. Onun dövri kredit xətti 5,5 milyard ABŞ dolları na qədər artırılıb. Uğur tarixi. Realty Income -un ikinci rübdəki artımı ardıcıl 115-ci rüblük dividend artımı idi və şirkət birinci rübün hesabatına əsasən ardıcıl 670 aylıq dividend elan etmişdi. Aylıq dərəcə keçən ilin əvvəlindəki 0,264 ABŞ dolları ndan indi 0,2715 ABŞ dolları na yüksəlib. Yüksəliş arqumenti. Realty Income pərakəndə satışdan sənaye əmlakına və məlumat mərkəzlərinə doğru irəliləyir, o cümlədən 6 milyard ABŞ dolları dəyərində hiperskal məlumat mərkəzi birgə müəssisəsi. İkinci rübün gəlirləri 9,7% artaraq 1,55 milyard ABŞ dolları na çatıb. Gəlir investorları, kirayə gəlirləri artan bir ev sahibindən artan aylıq ödəniş alırlar. Risk. Kirayəçinin kredit qabiliyyəti zəif nöqtədir. İllik baza kirayə haqqının yalnız 34,3%-i investisiya dərəcəli müştərilərdən gəlir ki, bu da 65,7%-nin daha zəif reytinqli kirayəçilərdən asılı olduğunu göstərir. İstehlakçı fəaliyyətinin yavaşlaması ilk olaraq bu qrupu sınaqdan keçirəcəkdir. T. Rowe Price səhminin qiyməti 102,32 ABŞ dolları olmaqla 4,85% gəlir gətirir. Rüblük dividend səhm başına 1,30 ABŞ dolları təşkil edir ki, bu da keçən ilki 1,27 ABŞ dolları ndan yüksəkdir və illik irəli dərəcə 5,20 ABŞ dolları dır. Dividend təhlükəsizliyi. İrəli dividend səhm başına 9,88 ABŞ dolları təşkil edən sonrakı seyreltilmiş qazancın təxminən 53%-ni istifadə edir. Nağd pul təminatı da yaxşı vəziyyətdədir. Bu ilin ilk üç rübündə dividendlər sərbəst pul axınının (əməliyyat pul axını çıxılsın kapital xərcləri) təxminən 55%-ni udub. Keçən il daha sıx idi, dividendlər sərbəst pul axınının təxminən 77%-ni istifadə edirdi, lakin yenə də təmin edilmişdi. Balans hesabatı əsl dəstəkdir. T. Rowe Price 418,6 milyon ABŞ dolları borcla bağlı öhdəliklərə qarşı 3,77 milyard ABŞ dolları nağd pul və ekvivalentlərə malikdir, bunların hamısı kapital icarəsidir və uzunmüddətli borc bildirmir. Daha 5,54 milyard ABŞ dolları uzunmüddətli investisiyalarda saxlanılır. Uğur tarixi. Onun müntəzəm rüblük dividendi 1999-cu ildəki 0,10 ABŞ dolları ndan bu gün 1,30 ABŞ dolları na qədər artıb, 2017-ci ildən bəri hər il daha yüksək müntəzəm dərəcə ilə, o zaman 0,57 ABŞ dolları idi. Müntəzəm dərəcədən əlavə xüsusi dividendlər də ödənilib, o cümlədən 2021-ci ildə 3 ABŞ dolları . Yüksəliş arqumenti. Son rüb güclü idi. Düzəliş edilmiş EPS 2,86 ABŞ dolları konsensusu 2,65 ABŞ dolları nı 7,94% üstələyib və əməliyyat gəlirləri 10,21% artaraq 769,8 milyon ABŞ dolları na çatıb. İdarəetmə altında olan orta aktivlər 9,5% artaraq 1,887 trilyon ABŞ dolları na çatıb, çoxaktivli gəlirlər 9,2% və alternativ gəlirlər 9,4% artıb. Səhmlər sonrakı qazancın təxminən 11 misli və irəli qazancın 10 misli ilə ticarət olunur ki, bu da bu qədər nağd pula malik bir biznes üçün təvazökar bir əmsaldır. Risk. Müştərilər pulu çıxarmağa davam edir. Üçüncü rübdə xalis axınlar 28,3 milyard ABŞ dolları na çatıb, bunun 25,6 milyard ABŞ dolları səhm strategiyalarından idi və effektiv komissiya dərəcəsi 39,1 baza bəndindən 37,8 baza bəndinə düşüb. Əgər bazar artımları bu axınları ödəməyi dayandırarsa, gələcək artımların arxasındakı qazanclar sıxılacaq. Chevron üçü arasında ən aşağı gəlirliliyə malikdir, 2,77%, qismən səhmin son bir ildə 57,37% artaraq 232,48 ABŞ dolları na yüksəlməsi səbəbindən. Rüblük dividend səhm başına 1,78 ABŞ dolları təşkil edir ki, bu da illik irəli dərəcə 7,12 ABŞ dolları dır. Daha aşağı gəlirlilik müqabilində investorlar bu siyahıda ən geniş təminatı əldə edirlər. Dividend təhlükəsizliyi. Üçüncü rübün sərbəst pul axını 12,003 milyard ABŞ dolları təşkil edib ki, bu da bir il əvvəlkindən 156,86% çoxdur, həmin rübdə dividendlər 3,482 milyard ABŞ dolları na başa gəlib, yəni sərbəst pul axınının təxminən 29%-i. İlin ilk üç rübündə dividendlər sərbəst pul axınının təxminən 37%-ni istifadə edib. Hətta keçən il, neft qiymətləri aşağı olanda, təxminən 77%-ni istifadə ediblər. Qazanc baxımından, irəli dividend sonrakı EPS -in 13,62 ABŞ dolları nın təxminən 52%-ni təşkil edir. Onun balans hesabatı mühafizəkardır, borc/kapital nisbəti 0,219, xalis borc EBITDA -nın 0,94 misli və faiz təminatı 13,70 mislidir. Chevron ikinci rübdə rekord 8,4 milyard ABŞ dolları və üçüncü rübdə daha 3,5 milyard ABŞ dolları ümumi borcu azaldıb. Uğur tarixi. Onun rüblük dərəcəsi 2017-ci ildəki 1,08 ABŞ dolları ndan indi 1,78 ABŞ dolları na yüksəlib, bu dövrdə hər il daha yüksək dərəcə ilə, o cümlədən 2024-cü ildə 1,63 ABŞ dolları və 2025-ci ildə 1,71 ABŞ dolları . Yüksəliş arqumenti. Üçüncü rübdə düzəliş edilmiş EPS 5,28 ABŞ dolları konsensusu 4,83 ABŞ dolları nı 9,41% üstələyib, bu Chevron -un ardıcıl yeddinci üstələməsi idi. Şirkət 3 milyard ABŞ dolları struktur xərclərin azaldılması hədəfinə altı ay əvvəl çatıb, indi 2026-cı ilin sonuna qədər 4 milyard ABŞ dolları na qədər hədəfləyir və Hess sövdələşməsindən illik 1,5 milyard ABŞ dolları sinerji əldə edib. Bu, Chevron -a dividendi artırmaq, səhmləri geri almaq və borcu ödəmək üçün imkan verir, hamısı eyni vaxtda. Risk. Təminat neft qiymətləri ilə dəyişir. Üçüncü rübdə Brent neftinin orta qiyməti bir il əvvəlki 69 ABŞ dolları ilə müqayisədə barel başına 97 ABŞ dolları təşkil edib və qiymətlərin aşağı düşməsi bu ödənişi bu gün bu qədər rahat göstərən artıqlığı azaldacaq. Realty Income ən yüksək gəlirliliyi və AFFO proqnozu ilə yaxşı təmin edilmiş aylıq ödənişi təklif edir. T. Rowe Price yüksək gəlirli ödənişi balans hesabatında borcdan daha çox nağd pulla birləşdirir. Chevron üçü arasında ən aşağı gəlirliliyi ödəyir, lakin sərbəst pul axınının yalnız bir hissəsini dividendlərə çevirir. Hər birinin cari nağd pul generasiyası ilə dəstəklənən artım ardıcıllığı var və bu təminat növbəti artımı ehtimal edir.