[P1] Marvell (MRVL) səhmləri cümə axşamı günü Lumentum (LITE) tərəfindən satın alınma xəbəri sızdıqda 13% ucuzlaşdı və bazar ertəsi elan edilən rəsmi şərtlər səhmdarların nə qədər ödədiyini göstərir. Məlumat infrastruktur üçün çiplər dizayn edən Marvell , optik hissələr istehsalçısını təxminən 115 milyard dollar dəyərində tam səhm sövdələşməsi ilə almağa razılaşdı və birləşmiş şirkətin təxminən üçdə birini Lumentum sahiblərinə verdi. Lumentum səhmdarları hər bir Lumentum səhmi üçün 4,5 Marvell səhmi, yəni təxminən 1 132 dollar alacaqlar ki, bu da sövdələşmə spekulyasiyaları başlamazdan əvvəlki son ticarət günü olan 28 oktyabr bağlanış qiymətlərinə nisbətən təxminən 23,9% premium təşkil edir. Bağlanışdan sonra, mövcud Marvell səhmdarları tam seyreltilmiş əsasda birləşmiş şirkətin təxminən 67% -nə, Lumentum səhmdarları isə təxminən 33% -nə sahib olacaqlar. Beləliklə, sahibliyin təxminən üçdə biri təhvil verilir. Bu arada, sövdələşmənin 2028-ci ilin birinci yarısına qədər bağlanması gözlənilmir və hər iki şirkətin səhmdarlarının və tənzimləyicilərin təsdiqini tələb edir. Hər iki idarə heyəti bunu yekdilliklə təsdiqlədi. Lumentum məlumat mərkəzlərində süni intellekt çiplərini birləşdirən lazerlər və optik komponentlər istehsal edir. 26 sentyabrda başa çatan son rübü gəlirləri 136,5% artaraq 1,26 milyard dollara çatdı və bazar ertəsi yayımlanan məlumata görə, növbəti rübdə təxminən 350 milyon dollar daha çox gəlir gözlənilir.[P2] Marvell -in sədri və baş icraçı direktoru vəzifəsini davam etdirən Matt Murphy bu anı "nəsilə bir dəfə rast gəlinən" bir fürsət adlandırdı və əlavə etdi ki, ilk hərəkət edən şirkətlər "gələcək onilliklər üçün standartı müəyyən edəcəklər". Şirkətlər bildirirlər ki, birləşmə onların ünvanlana bilən bazarını 550 milyard dollara qədər genişləndirir. Baş icraçı direktor Michael Hurlston da daxil olmaqla üç Lumentum direktoru Marvell -in yeddi nəfərlik idarə heyətinə qoşulacaq.[P3] Bu arada, Marvell -in öz hədəfləri də artır: Şirkət 6 oktyabr investor günündə 2028-ci maliyyə ili üçün gəlir proqnozunu 20 milyard dollara qaldırdı və 2031-ci maliyyə ili üçün 70 milyard dollardan 90 milyard dollara qədər gəlir və səhm başına 30 dollar və ya daha çox qazanc hədəfi qoydu. Onun 2026-cı maliyyə ili üçün seyreltilmiş səhm başına qazancı 3,07 dollar idi.[P4] Marvell həmçinin ildə 1 milyard dollardan çox xərcə qənaət etməyi hədəfləyir, lakin bu, nəticə deyil, şirkətlərin "görünüş xətti" kimi gördüyü bir hədəfdir. Satış həcmi yüksək idi, təxminən 40,4 milyon səhm təşkil edirdi ki, bu da üç aylıq orta göstərici olan 21,6 milyon səhmdən xeyli yuxarı idi. İnvestorlar sövdələşməyə xas inteqrasiya riski ilə yanaşı, daha geniş şəkildə sektor üzrə pul axınına təsir edən böyük həcmdə süni intellekt xərcləri ilə bağlı narahat idilər, buna misal olaraq Intel (INTC) səhmlərinin cümə günü rekord səviyyədə düşməsi göstərilə bilər. Marvell səhmləri bazar ertəsi pre-market ticarətində təxminən 3% ucuzlaşıb ki, bu da investorların sövdələşmənin potensialından hələ də əmin olmadıqlarını göstərir.[P5] Əgər süni intellekt məlumat mərkəzi xərclərinin illərlə davam edəcəyinə inanırsınızsa, Marvell indi onun daha böyük bir hissəsini əldə etdi. Lakin xərclərin yavaşlayacağından narahat olsanız, indi süni intellektin ən çox asılı olduğu hissəsinə daha çox sahibsiniz, uzun bir gözləmə müddəti və tənzimləyici təsdiq ilə. Uzunmüddətli investorlar isə Marvell -in artıq təmin etdiyi tələbatdan təsəlli tapa bilərlər. Avqust ayında şirkət 2033-cü maliyyə ilinə qədər 120 milyard dollara qədər satış dəyərində Google -un süni intellekt prosessorları ilə birlikdə istifadə olunacaq çiplərin tədarükü üçün müqavilə imzaladı. Süni intellekt bumunun mərkəzində olan Nvidia (NVDA) bu ilin əvvəlində həm Marvell -ə, həm də Lumentum -a hər birinə 2 milyard dollar sərmayə qoydu. Seyreltməyə baxmayaraq, Marvell bildirir ki, sövdələşmə bağlanışdan sonra ilk ildə düzəliş edilmiş səhm başına qazancına müsbət təsir göstərməlidir.[P6] Qiymət məsələsi də var. Danışıqlar ilk dəfə bildirildikdən bəri, daha geniş çip satışları fonunda Marvell səhmləri 20% -dən çox ucuzlaşıb. Buna baxmayaraq, Wall Street geri çəkilməyib, Stifel və Piper Sandler satışlar zamanı yüksək reytinqlərini təsdiqləyiblər və rəhbərlik isə 2031-ci maliyyə ilinə qədər 70 milyard dollardan 90 milyard dollara qədər gəlir və 2026-cı maliyyə ilindəki 3,07 dollar səhm başına qazancdan 30 dollar və ya daha çox səhm başına qazanc hədəfləyir. Bu hədəflər iddialıdır və zəmanət verilmir. Lakin 2028-ci ilin bağlanışına qədər səhmlərini saxlaya bilən investorlar üçün bugünkü satış, Marvell -in ən böyük süni intellekt sərmayəsinə heç kim bilməzdən əvvəlkindən daha aşağı qiymətə investisiya etmək deməkdir. Marvell -in növbəti gəlir hesabatının 26 noyabrda açıqlanması gözlənilir.