[P1] İkinci rüb ardıcıl olaraq, Reddit ( RDDT -0.50%) səhmləri gəlir hesabatından sonra tamamilə çökdü. Şirkətin səhmləri ikinci rüb hesabatından sonra 21%, üçüncü rüb nəticələrini açıqladıqdan sonra isə 29% azaldı. Sosial media şirkəti sürətli gəlir artımını davam etdirsə də və səhmləri ucuz görünsə də, getdikcə potensial bir dəyər tələsinə bənzəyir. Reddit sürətli gəlir artımı müşahidə edirdi və bu, üçüncü rübdə də davam etdi, gəlirlər illik müqayisədə 53% artaraq 895 milyon dollara çatdı. Bu, LSEG tərəfindən tərtib edilmiş 878 milyon dollarlıq analitik konsensusunu asanlıqla üstələdi. Reklam gəlirləri 54% artaraq 847 milyon dollara yüksəldi, məlumat lisenziyalaşdırmasını əhatə edən digər gəlirlər isə 35% artaraq 48 milyon dollara çatdı. ABŞ reklam gəlirləri 51% artdı, beynəlxalq reklam gəlirləri isə 68% yüksəldi. Artıma alış-veriş tətbiqləri və tətbiq quraşdırmaları kimi aşağı huni performans gəlirləri rəhbərlik etdi, yuxarı huni video gəlirləri isə iki dəfədən çox artdı. [P2] Şirkət platformasına yeni istifadəçilər əlavə etməyə davam etdi, lakin sürət yavaşlayır. Gündəlik istifadəçilər 12% artaraq 130,3 milyona , həftəlik istifadəçilər isə 16% artaraq 515,2 milyona çatdı. Lakin gündəlik istifadəçi sayı 133,7 milyon istifadəçi analitik gözləntilərindən geri qaldı. Eyni zamanda, daha dəyərli ABŞ gündəlik istifadəçiləri 2% azalaraq 50,7 milyona düşdü və 53,5 milyon analitik konsensusunu əldə edə bilmədi. İstifadəçi artımı Reddit səhmlərinin qiymətinin çökməsinin əsas səbəblərindən biridir və Alphabet -in Google axtarış sistemi bunun arxasında duran böyük səbəblərdən biridir. CEO Steve Huffman bildirdi ki, Alphabet “internetin qalan hissəsi ilə münasibətlərini dəyişib”, çünki AI Overviews və AI Mode axtarış səhifəsindəki keçidləri aşağı salır və veb-saytlara daha az trafik yönləndirir. O, həmçinin hesab edir ki, Reddit -in “maşın tərcüməli” məzmunu da daha aşağı sıralanır. Reddit yazıları digər dillərə tərcümə etmək üçün maşın öyrənməsindən istifadə edir. Bu dəyişiklik nəzərə alınaraq, Reddit oktyabr ayında həftədə orta hesabla 1 milyon yönləndirmə azalması müşahidə etdi. Şirkət bildirdi ki, bu tendensiya davam edərsə, dördüncü rübdə gündəlik aktiv istifadəçilər aşağı iki rəqəmli faizlə azala bilər. Buna cavab olaraq, şirkət irəliləyən dövrdə bütün istifadəçilərdən platformasına daxil olmaq üçün hesab yaratmağı tələb etməyi planlaşdırır. Hal-hazırda, gəlirlərinin təxminən 80%-i daxil olmuş istifadəçilərdən gəlir. [P3] Trafik problemə çevrilsə də, şirkət mövcud istifadəçi bazasını monetizasiya etməkdə yaxşı iş görüb. Qlobal istifadəçi başına orta gəlir ( ARPU ) 36% artaraq 6,87 dollara , ABŞ ARPU isə 53% artaraq 13,82 dollara yüksəldi. Reddit reklam kampaniyalarını yaxşılaşdıran və reklam performansını artıran maşın öyrənmə və avtomatlaşdırılmış reklam alətlərinə sərmayə qoyur. Gəlirliliyə baxsaq, faiz, vergi, amortizasiya və köhnəlmədən əvvəl düzəliş edilmiş gəlirlər ( EBITDA ) bir il əvvəlki 166 milyon dollardan 402 milyon dollara yüksəldi. Səhm başına gəlir ( EPS ) isə 75% artaraq 1,40 dollara çatdı və 1,35 dollarlıq konsensusu üstələdi. [P4] İrəliyə baxaraq, şirkət dördüncü rüb üçün gəlirlərin 1 milyard dollardan 1,03 milyard dollara qədər olacağını proqnozlaşdırdı ki, bu da 38% artım deməkdir. Düzəliş edilmiş EBITDA -nın 480 milyon dollardan 510 milyon dollara qədər olacağını proqnozlaşdırdı, bir il əvvəlki 327 milyon dollarlıq düzəliş edilmiş EBITDA ilə müqayisədə. Reddit gəlirləri, istifadəçiləri, ARPU -nu və mənfəəti artırmaqda əla iş görür. Lakin Google axtarışındakı dəyişikliklər real potensial problem yaradır və AI agentlərinin yüksəlişi buna yalnız əlavə edə bilər. Google Search Reddit -in əsas üzvi müştəri əldə etmə mənbəyi kimi çıxış edir və onsuz, yeni istifadəçilər cəlb etmək qabiliyyəti zamanla daha da çətinləşir. Eyni zamanda, bir AI agenti Reddit -dən məzmun, məsələn, bir məhsul tövsiyəsi götürdükdə, istifadəçi heç vaxt sayta daxil olmur, bu da şirkətə potensial reklam gəlirlərinə başa gəlir. Bütün internet mənzərəsi inkişaf edir və Reddit kimi veb-əsaslı şirkətlərə son təsir hələ də böyük ölçüdə məlum deyil, lakin bu, yəqin ki, müsbət deyil. Beləliklə, səhmlər hazırkı artım nəzərə alınmaqla 2027-ci il analitik təxminlərinin 9,5 dəfəsindən aşağı olan gələcək P/E ilə son dərəcə ucuz görünsə də, bu, dəyər tələsinə çevrilə bilər. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.