[P1] Alphabet ( GOOG +1.73%) ( GOOGL +1.84%) səhmləri bu ilin əvvəlində bütün zamanların ən yüksək səviyyəsinə çatdı, lakin o vaxtdan bəri enişdədir. S&P 500 10% qazanc əldə etsə də, səhmlər hazırda ilin əvvəlindən 11% ucuzlaşıb. Alphabet -də nə baş verir? Bir çox investor şirkətin süni intellekt ( AI ) sahəsinə əhəmiyyətli xərcləmələrindən narahatdır və texnologiya liderinin son gəlir hesabatı bu qorxuları daha da artıraraq hesabatdan sonra enişə səbəb olub. Bu çətinliklərə baxmayaraq, Alphabet uzunmüddətli dövr üçün almaq və saxlamaq üçün əla səhm olaraq qalır. Budur üç səbəb. [P2] Üçüncü rübdə Alphabet -in gəliri illik müqayisədə 25% artaraq 127,6 milyard dollar təşkil edib. Bu, analitiklərin proqnozlarından aşağı idi və şirkətin rüblük yenilənməsinə bazarın mənfi reaksiyasının səbəblərindən biridir. Lakin vəziyyət daha da pisləşir. Alphabet -in hər səhmə düşən xalis mənfəəti illik müqayisədə 26% azalaraq 2,12 dollar təşkil edib, sərbəst pul axını isə mənfi 9,1 milyard dollar olub ki, bu da əvvəlki ilin eyni rübündə qeydə alınan müsbət 24,5 milyard dollar sərbəst pul axınından xeyli pisdir. Alphabet böyük investisiyalar edir, lakin şirkətin xərcləri Wall Street -in gözləntilərinə uyğun gəlir artımı gətirmir, mənfəət və sərbəst pul axını isə sürətlə azalır. Bu, pis bir kombinasiyadır. Lakin Alphabet üçün ən azı bir parlaq məqam var idi: onun bulud hesablama seqmenti, Google Cloud . Bu dövrdə bulud satışları 30,7 milyard dollar təşkil edib ki, bu da bir il əvvəlki dövrdən 103% yüksəkdir. Alphabet -in bulud satışlarının son rüblərdə nə qədər sürətləndiyini vurğulamaq lazımdır. Qeyd edək ki, 2025-ci ilin dördüncü rübündən bəri sıçrayışlar daha da böyüyüb. Google Cloud Alphabet üçün əsas böyümə sürücüsü olduğunu sübut edir və daha çoxu gələcək. Şirkət qeyd edib ki, dövrün sonunda bulud sifarişlərinin yığılması 561 milyard dollar təşkil edib ki, bu da illik müqayisədə 262% artım deməkdir. Şirkət bunun 55%-ni – təxminən 309 milyard dollar – növbəti 24 ay ərzində – yəni hər rübdə orta hesabla 38,6 milyard dollar olmaqla təxminən səkkiz rüb ərzində tanımağı gözləyir. Bu, şirkətin bulud xidmətlərinə davamlı tələbatı göstərir və görünür ki, şirkət ən azı növbəti bir neçə il ərzində bundan faydalanmağa davam edəcək. Bu, investorlar üçün əla xəbərdir. [P3] Alphabet -in AI biznesi sürətlə inkişaf edir. Məsələn, bulud satışlarının artımına kömək edir. Alphabet qeyd edib ki, korporativ AI həllərinə tələbat onun bulud hesablama biznesinin performansına əhəmiyyətli töhfə verib. Alphabet başqa sahələrdə də irəliləyiş əldə edir. Məsələn, şirkət Gemini tətbiqinin artıq bir milyard istifadəçiyə çatdığını vurğulayıb. Bu, şirkətə əhəmiyyətli monetizasiya imkanları verir ki, o da gələcək illərdə bundan istifadə etməyə çalışacaq. Bundan əlavə, Alphabet öz xüsusi AI çiplərini satmağa başlayıb və rəhbərliyin sözlərinə görə, bu biznes güclü tələbatla qarşılaşır və gəlirlərə əhəmiyyətli töhfə verir. Xüsusi AI çipləri bəzən korporasiyalar üçün sərfəli ola bilər və AI infrastrukturuna xərclər artmağa davam etdikcə, bu çiplərə tələbat arta bilər. Bu, Alphabet -ə daha bir əhəmiyyətli böyümə yolu verir. Şirkətin AI ilə bağlı investisiyaları indi mənfəətə və sərbəst pul axınına zərər verə bilər, lakin orta müddətdə özünü bir neçə dəfə ödəyə bilər. Buna görə də, mənim fikrimcə, hesabatdan sonrakı eniş əsaslı deyil və uzunmüddətli investorlar üçün əla alış fürsəti təqdim edir. [P4] Bulud və AI -dən başqa, Alphabet -in bir çox imkanları var. Onun axtarış biznesi möhkəm olaraq qalır; YouTube sayəsində striminqdə lider olaraq qalır; Waymo ilə perspektivli avtonom nəqliyyat vasitələri biznesinə malikdir; və daha çox. Şirkətin perspektivləri parlaq görünür və səhm hazırda ədalətli qiymətləndirilir. Alphabet irəli mənfəətin 18 qatı ilə ticarət edir, rabitə xidmətləri səhmləri üçün orta hesabla 17 qatdır. Şirkətin perspektivləri nəzərə alınmaqla Alphabet daha yüksək premium dəyərə layiqdir və şirkətin səhmlərini hazırkı səviyyələrdə almaq növbəti beş il ərzində orta səviyyədən yuxarı gəlir gətirə bilər. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Xərc bazası və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.