[P1] ABŞ Müdafiə Nazirliyi pilotsuz uçuş aparatları (PUA) və pilotsuz uçuş aparatlarına qarşı texnologiyalara böyük sərmayə qoyur, 2027-ci maliyyə ili üçün PUA-ların maliyyələşdirilməsinə 70 milyard dollardan çox vəsait ayrılıb. Kütləvi xərcləmələrə baxmayaraq, taktiki PUA-lar istehsal edən AeroVironment (AVAV +0,43%) şirkətinin səhmləri ən yüksək səviyyəsindən 70% ucuzlaşıb. Şirkət ətrafındakı vəziyyət bu ilin əvvəlində, ABŞ Kosmik Qüvvələri nin 1,7 milyard dollarlıq federal müqavilə üzrə işi dayandırma əmri verməsi və daha sonra proqramı digər təchizatçılar üçün yenidən açması ilə dəyişdi. [P2] 2025-ci ildə AeroVironment təxminən 4,1 milyard dollar dəyərində tam səhm sövdələşməsi ilə BlueHalo şirkətini əldə etdi. Bu addım ona hava, quru, dəniz və kosmosda geniş portfel, eləcə də pilotsuz uçuş aparatlarına qarşı sistemlər və elektron müharibə kimi yüksək inkişaf edən seqmentlərdə mövqe qazandırdı. Satınalmanın əsas hissəsi 2022-ci ildə BlueHalo ya verilmiş və nəticədə 1,7 milyard dollara qədər artan 1,4 milyard dollarlıq federal Peyk Rabitəsinin Gücləndirilməsi Resursu (SCAR) müqaviləsi idi. Bunun bir hissəsi olaraq, BlueHalo ABŞ Kosmik Qüvvələri nin peyk nəzarət şəbəkəsini modernləşdirmək üçün fazalı massiv yerüstü terminallar quracaqdı. Satınalma zamanı AeroVironment rəhbərliyi bunu “böyük inkişaf imkanı” adlandırmışdı. Bu addım şirkətə PUA və gəzən sursat portfeli ilə yanaşı, dərhal kosmos əsaslı gəlir axını verdi. [P3] Lakin, bütün bunlar yanvar ayında ABŞ Kosmik Qüvvələri nin işi dayandırma əmri verməsi ilə alt-üst oldu və hər iki tərəfə sabit qiymətli müqaviləyə keçidi müzakirə etməyə imkan verdi. Kosmik Qüvvələr nəticədə tək təchizatçı strategiyasından imtina edərək açıq rəqabətə üstünlük verdi və mart ayında proqramı digər təchizatçılar üçün yenidən açdı. AeroVironment BlueHalo üçün əsasən onun böyük federal müqaviləsindən gözlənilən uzunmüddətli pul axınına görə yüksək qiymət ödəmişdi, lakin bu dəyər bir gecədə silindi. Nəticədə, şirkət kosmos bölməsinə qarşı 151 milyon dollarlıq qeyri-pul xarakterli şərəf itkisi yazdı. İyun ayında şirkət şərəf itkisini səhv hesabladığını elan etdi və bölməni əlavə 89 milyon dollar azaltdı. [P4] Xəbərdən əvvəl, AeroVironment gələcək qazancların 135 misli ilə yüksək qiymətləndirmə ilə ticarət edilirdi. O vaxtdan bəri bazar bu mükafatın çoxunu ləğv etdi və səhm indi gələcək qazancların təxminən 38 misli ilə ticarət edilir ki, bu da müdafiə sektorunun orta göstəricisi olan 32,5 mislindən yuxarıdır. SCAR müqaviləsinin itirilməsi, şərəf itkisi və sonrakı yenidən bəyanat rəhbərlik üçün suallar doğurur. AeroVironment üçün bu sövdələşmə düzəldilə bilməz, çünki ABŞ Kosmik Qüvvələri artıq müqaviləni ləğv etmək hüququndan istifadə edib və dəyərin azaldılması artıq hesabatlarda qeyd olunub. [P5] Bununla belə, AeroVironment in əsas biznesi güclüdür, Switchblade gəzən sursatlarına, Puma pilotsuz sistemlərinə və BlueHalo nun Titan pilotsuz uçuş aparatlarına qarşı avadanlıqlarına tələbat var. İyul ayında keçirilən investor günündə rəhbərlik müqavilənin itirilməsinə baxmayaraq, şirkətin 2030-cu ilə qədər 3,5 milyard dollardan 4 milyard dollara qədər gəlir hədəfini təsdiqlədi ki, bu da illik 15%-dən 20%-ə qədər artım deməkdir. 70% enişdən sonra AeroVironment daha cəlbedici qiymətləndirilir, lakin şirkət rəhbərliyinin uzunmüddətli hədəflərinə çata biləcəyi ilə bağlı ciddi nəzarətlə üzləşəcək.