[P1] Oasis Management Company Ltd. ("Oasis"), Vail Resorts, Inc. ("Vail Resorts" və ya "Şirkət") ( NYSE: MTN ) adlı şirkətin buraxılmış adi səhmlərinin təxminən 9,6%-nə sahib olan fondların idarəçisi, bu gün Vail Resorts səhmdarlarına 2026-cı il 14 dekabr tarixinə planlaşdırılan Şirkətin 2026-cı il illik səhmdarlar yığıncağında ("İllik Yığıncaq") Robert Chapek və M. Ashton Hudson -ın Vail Resorts Direktorlar Şurasına seçilməsi ilə əlaqədar məktub yayımladı. Oasis həmçinin səhmdarlara İllik Yığıncaqla bağlı əlavə məlumat vermək üçün liftingthevail.oasiscm.com veb-saytını istifadəyə verdi. [P2] Oasis -in təsisçisi və baş investisiya direktoru Seth H. Fischer bildirdi: " Vail Resorts əvəzolunmaz dağ kurortlarının dəyərli şəbəkəsinə malik ikonik bir şirkətdir. Lakin rəqabət üstünlüklərinə baxmayaraq, Vail Resorts geriləyib. Şirkət, bizim fikrimizcə, əməliyyat baxımından səhv idarə olunub, nəticədə qonaq təcrübəsi durğunlaşıb, əməliyyat performansı pisləşib və səhmdarlar üçün məyusedici gəlirlər əldə edilib." [P3] Cənab Fischer davam etdi: " Vail Resorts -u yenidən ayağa qaldırmağın vaxtıdır. Biz müştəri sədaqətini canlandırmağa, böyüməni bərpa etməyə və qonaqlar, işçilər və səhmdarlar üçün daha yaxşı nəticələr əldə etməyə kömək edə biləcəyinə inandığımız konkret təşəbbüslər müəyyən etmişik. Məqsədimiz Vail Resorts -u daha yaxşı etməkdir, onu parçalamaq deyil. Biz səhmdarları yüksək ixtisaslı, müstəqil namizədlərimiz Robert Chapek və M. Ashton Hudson -a səs verərək bu çox ehtiyac duyulan dəyişikliyi dəstəkləməyə çağırırıq. Sizin köməyinizlə 'Lifting the Vail' mümkündür." Məktubun tam mətni aşağıda və veb-saytımızda onlayn olaraq mövcuddur. [P4] Oasis Qrupu [1] Vail Resorts səhmlərinin təxminən 9,6%-nə sahibdir ki, bu da yarım milyard dollardan çox dəyərindədir.[2] Sizin kimi, biz də bu ikonik şirkətin həvəsli sahibləriyik, çünki inanırıq ki, o, əvəzolunmaz dağ kurortlarının dəyərli şəbəkəsi, güclü rəqabət mövqeyi və yüksək cəlbedici müştəri bazası ilə dünyanın aparıcı qonaqpərvərlik müəssisələrindən biridir. Bu üstünlüklərə baxmayaraq, Şirkətin səhm qiyməti son beş ildə 50%-dən çox azalıb və 8 milyard dollardan çox bazar dəyərini silib.[3] Əslində, bizim Şirkətlə əlaqəmiz haqqında media xəbərlərindən əvvəl, Vail Resorts -un ümumi səhmdar gəliri son bir, iki, üç, dörd, beş, altı, yeddi, səkkiz, doqquz və on il ərzində Şirkətin özü tərəfindən seçilmiş rəqiblərinin medianından və Dow Jones U.S. Travel & Leisure Index -dən əhəmiyyətli dərəcədə aşağı idi![4] [P5] Bu davamlı zəif performans Şimali Amerikada xizəkçilərin ziyarətlərində, keçid kartı satışlarında və Resort Reported EBITDA marjalarında çoxillik azalma, həmçinin tez-tez təlimat kəsilmələri ilə üst-üstə düşdü ki, bu da idarəetmənin və Şuranın etibarlılığına zərər verdiyinə inanırıq. Son üç maliyyə ilinin hər birində Şirkət gəlir təlimatını iki dəfə aşağı saldı və nəticədə ilkin təlimatın orta nöqtəsini orta hesabla təxminən 10% qaçırdı.[5] [P6] Şurada 30 il xidmət etmiş və 20 il ərzində Şirkəti CEO və ya İcraçı Sədr kimi idarə etmiş Şirkətin CEO-su səhmdarlardan səbirli olmalarını xahiş edir. Şirkətin proksi bəyanatında cənab Katz yazır ki, Şirkət "yeni strategiyasının" "yalnız başlanğıcındadır"[6] və Şura iddia edir ki, son təşəbbüslər "yalnız potensiallarını nümayiş etdirməyə başlayır."[7] Səhmdarlar oxşar vədləri əvvəllər də eşitmişlər və Şuranın təsdiqi ilə həyata keçirilən bir çox əvvəlki strateji təşəbbüslər davamlı gəlir artımı və ya səhmdar dəyəri təmin edə bilməmişdir.[8] [P7] Şirkətin problemləri yeni deyil, hətta cənab Katz -ın həll yollarına "diqqəti" yeni olsa belə. Vail Resorts -un Şimali Amerika müştəri bazası ardıcıl üç maliyyə ili ərzində kiçilib.[9] 2024-2025 mövsümündə, sənaye miqyasında xizəkçilərin ziyarətləri 3% artdığı halda, Şirkətin kurortlarına ziyarətlər 3% azaldı.[10] 2025-2026 mövsümündə Şirkətin Şimali Amerika xizəkçilərinin ziyarətləri 15% azaldı ki, bu da sənaye azalmasının 10%-dən aşağı idi.[11] Şuranın dönüş haqqında bəyanatlarına baxmayaraq,[12] Şirkətin keçid kartı məhsullarının satışları qarşıdan gələn 2026-2027 mövsümü üçün təxminən 12% azalıb ki, bu da ardıcıl iki mövsümdəki təxminən 3% illik azalmadan daha sürətli bir azalmadır.[13] Vail Resorts -u yaxından izləyən Wall Street analitikləri Şirkətin strategiyasını qiymətləndirmiş və Şuranın "irəliləyiş"[14] olduğu fikrini bölüşmürlər, son 12 ay ərzində 2027 və 2028-ci maliyyə illəri üçün EBITDA proqnozlarını müvafiq olaraq orta hesabla 11% və 13% azaltmışlar.[15] [P8] Belə çox rəqabət üstünlükləri ilə Şirkət səhmdarlar üçün niyə bu qədər zəif performans göstərib? Problem, bizim fikrimizcə, Şirkətin sahib olduğu aktivlərdə deyil, Şirkətin bu aktivləri necə səhv idarə etməsindədir. Təəssüf ki, bu Şura davamlı durğunluq və zəif performansla kifayətlənir. Şuranın təsdiq etdiyi mövcud plana əsasən, idarəetmə 2027-ci maliyyə ili üçün Resort Reported EBITDA -nı proqnozlaşdırır ki, bu da təlimat diapazonunun orta nöqtəsində, Şirkətin beş il əvvəl, 2022-ci maliyyə ilində qazandığı ilə əsasən dəyişməzdir, lakin mənfəət marjası 2022-ci maliyyə ilinin marjasından 600 baza bəndindən çox aşağıdır.[26] Şirkət daha böyük düşünməli, daha sürətli hərəkət etməli və daha yaxşı icra etməlidir. [P9] Qısası, Vail Resorts -u yenidən ayağa qaldırmağın vaxtıdır. Planımız Şirkəti daha yaxşı etməkdir, onu parçalamaq deyil. Biz müştəri sədaqətini canlandırmağa, böyüməni bərpa etməyə və qonaqlar, işçilər və səhmdarlar üçün daha yaxşı nəticələr əldə etməyə kömək edə biləcəyinə inandığımız konkret təşəbbüslər müəyyən etmişik, o cümlədən: Bu təşəbbüslər vasitəsilə biz əhəmiyyətli mənfəət marjası genişlənməsinə, yenilənmiş gəlir artımına və Şirkətin qiymətləndirmə əmsalının yenidən qiymətləndirilməsinə inandırıcı bir yol görürük ki, bunun da əhəmiyyətli səhmdar dəyəri yaradacağına inanırıq. [P10] Biz Şirkətin əməliyyatlarında və strategiyasında kritik hesab etdiyimiz təkmilləşdirmələri tətbiq etmək üçün idarəetmə və Şura ilə konstruktiv şəkildə işləməyə çalışmışıq. Şirkət indi iddia edir ki, biz "səhmdar gəlirlərini yaxşılaşdırmaq üçün hələ inandırıcı bir plan təklif etməmişik."[27] Lakin Şirkətin öz proksi bəyanatına görə, cənab Katz etiraf etdi ki, "Şirkətin son bir ildə gördüyü demək olar ki, hər bir hərəkət" 2025-ci ilin iyul ayında verdiyimiz rəylə "tamamilə uyğun idi."[28] Biz Vail Resorts -u daha yaxşı bir şirkət etmək üçün hər hansı bir səyi alqışlayırıq, lakin onun son təşəbbüsləri çox az, çox gec və bu günə qədər əsasən təsirsiz olub. Cənab Katz özü etiraf edir ki, Şirkətin son performansı "onun gözləntilərinə və biznesin tam potensialına cavab verməyib."[29] Biz razıyıq. [P11] Şura, əsas məsələlərlə məşğul olmaq əvəzinə, Park City sakini olan və Şirkətin oradakı kurortunu almaqda maraqlı olduğunu bildirən " Matthew Prince ilə əməkdaşlıq etdiyimiz"[30] nəzəriyyəsini uyduraraq səhmdarların diqqətini yayındırmağa çalışıb. Açıq deyək: Biz cənab Prince ilə heç bir şəkildə koordinasiya etmirik. İki namizədimizdən heç biri cənab Prince ilə heç vaxt danışmayıb. Və qeyd edək ki, Vail Resorts -un performansını yaxşılaşdırmaq planımız aktivləri az olan bir modelə keçməyi əhatə etmir. Əslində, biz Şirkətin inteqrasiya olunmuş kurort şəbəkəsini onun ən böyük rəqabət güclərindən biri hesab edirik. [P12] Oasis Namizədləri Dəyişikliyi Təmin Etmək üçün Yaxşı Mövqedədirlər. Biz inanırıq ki, səhmdarlar öz etibarlı nümayəndələrindən daha çox səmimiyyət və ambisiya, Vail Resorts -un fövqəladə aktivləri və rəqabət üstünlükləri olan bir şirkətdən isə daha yaxşı performans gözləməlidirlər. Şirkətin tam potensialını reallaşdırmaq, idarəetməyə meydan oxumaq, daha yaxşı performans tələb etmək və daha iddialı bir planın icrasına nəzarət etmək səlahiyyətinə malik yeni direktorlar tələb edəcəkdir. Bu rol üçün biz Oasis -dən müstəqil olan və Şirkətin əməliyyat və idarəetmə çatışmazlıqlarını həll etməyə kömək etmək üçün yaxşı mövqedə olan iki namizəd təklif etmişik: [P13] Namizədlərimiz Şirkəti idarə heyətindən idarə etməyi hədəfləmir. Əksinə, onlar müstəqil qərar qəbul etməyi, fərziyyələrə meydan oxumağı, ciddi performans hədəfləri müəyyən etməyi və rəhbərliyi icra üçün məsuliyyətə cəlb etməyi hədəfləyirlər – bütün bunlar mövcud direktorlar arasında kəskin şəkildə çatışmadığına inandığımız təcili hissi ilə. Buna görə də, biz sizi bu iddialı gündəliyi həyata keçirmələri üçün əlavə edilmiş MAVİ proksi kartında hər iki namizədimizə "LEHİNƏ" səs verməyə çağırırıq. Direktor namizədlərimiz üçün yer açmaq üçün, Şirkətin iki namizədi, Peter A. Vaughn və Michele Romanow üçün səsinizi "SAXLAMAĞI" tövsiyə edirik. Biz həmçinin Şuraya seçilmək üçün özünü namizəd göstərmiş fərdi səhmdar Gregory S. Meyer üçün səsinizi "SAXLAMAĞI" tövsiyə edirik. [P14] Vail Resorts -un fövqəladə dağ aktivləri qonaqlar üçün unudulmaz təcrübələr, işçilər və dağ icmaları üçün imkanlar və səhmdarlar üçün davamlı dəyər təmin edə bilər. Sizin köməyinizlə 'Lifting the Vail' mümkündür və biz bu vədi yerinə yetirə bilərik. Dəstəyiniz üçün təşəkkür edirik. Hörmətlə, Oasis Management Company Ltd. Səhmlərinizə səs verməklə bağlı hər hansı sualınız varsa və ya köməyə ehtiyacınız varsa, zəhmət olmasa zəng edin: Innisfree M&A Incorporated 500 Fifth Avenue, 21st Floor New York, NY 10110 Səhmdarlar (877) 456-3507 nömrəsinə pulsuz zəng edə bilərlər. Brokerlər, banklar və digər namizədlər (212) 750-5833 nömrəsinə zəng edə bilərlər. [P15] Oasis Management Company Ltd. ölkələr və sektorlar üzrə geniş çeşidli aktiv siniflərində imkanlara yönəlmiş özəl investisiya fondlarını idarə edir. Oasis 2002-ci ildə Seth H. Fischer tərəfindən təsis edilmişdir, o, firmanı Baş İnvestisiya Direktoru kimi idarə edir. Oasis haqqında daha çox məlumatı https://oasiscm.com ünvanında əldə etmək olar. Oasis heç bir şəkildə təklif, təklif tələbi və ya hər hansı bir əməliyyata daxil olmaq və ya onu bağlamaq üçün hər hansı bir məsləhət, dəvət və ya təşviq kimi qəbul edilməməlidir. Bundan əlavə, bu press-reliz heç bir qiymətli kağızın alınmasını və ya satılmasını tövsiyə etmir, nə də hər hansı bir qiymətli kağızı satmaq təklifi və ya almaq tələbi deyil. Bu press-relizdə heç nə investisiya, vergi və ya hüquqi məsləhət kimi nəzərdə tutulmayıb və ya belə şərh edilməməlidir. Burada başqa cür göstərilməyibsə, bu press-reliz Oasis -in fikirlərini, şərhlərini və təxminlərini əks etdirir. Oasis bu press-relizdə ifadə olunan fikirlərindən hər hansı birini istədiyi zaman dəyişdirmək hüququnu özündə saxlayır və qanunla tələb olunan hallar istisna olmaqla, bazarı və ya hər hansı digər tərəfi belə bir dəyişiklik barədə məlumatlandırmaq öhdəliyindən imtina edir. Burada olan məlumatlar Oasis tərəfindən etibarlı hesab edilən ictimaiyyətə açıq məlumatlardan əldə edilmişdir. Buradakı məlumatlar ciddi şəkildə tarixi və ya cari faktlarla əlaqəli olmayan və "ola bilər", "olacaq", "gözləyir", "inanır", "gözləyir", "planlaşdırır", "təxmin edir", "layihələndirir", "hədəfləyir", "proqnozlaşdırır", "axtarır", "edə bilər" kimi sözləri və ya bu cür terminlərin neqativini və ya digər variantlarını və ya müqayisəli terminologiyanı əhatə edən gələcəyə yönəlik bəyanatlar ehtiva edə bilər. Eynilə, Oasis -in məqsədlərini, planlarını və ya hədəflərini təsvir edən bəyanatlar gələcəyə yönəlikdir. Hər hansı bir gələcəyə yönəlik bəyanatlar Oasis -in cari niyyətinə, subyektiv inancına, gözləntilərinə, təxminlərinə və proqnozlarına əsaslanır. Bu bəyanatlar gələcək performansın zəmanəti deyil və dəyişkən bazar şərtləri və iqtisadi amillər daxil olmaqla müxtəlif amillərə görə dəyişə bilər və proqnozlaşdırılması və ya kəmiyyətcə müəyyən edilməsi çətin olan, Oasis -in nəzarətindən kənar risklər, qeyri-müəyyənliklər, fərziyyələr və digər amilləri əhatə edir ki, bu da faktiki nəticələrin əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənməsinə səbəb ola bilər. Buna görə də, faktiki nəticənin proqnozu kimi gələcəyə yönəlik bəyanatlara etibar etməməlisiniz.