[P1] Oracle ( ORCL ) səhmləri bazar ertəsi təxminən 6% ucuzlaşıb. Bu ucuzlaşma şirkətin süni intellekt və bulud infrastrukturunun genişləndirilməsi üçün artan maliyyələşdirmə tələblərini vurğulayaraq, istiqraz və səhm satışları vasitəsilə 20 milyard dollar vəsait cəlb etmək planlarını açıqlamasından sonra baş verib. Tənzimləyici sənədlər göstərir ki, şirkət əldə olunan vəsaiti ümumi korporativ məqsədlər, o cümlədən kapital xərcləri, borcların ödənilməsi, satınalmalar, dividendlər və səhmlərin geri alınması üçün istifadə etməyi planlaşdırır. [P2] Vəsait cəlb edilməsi Oracle -ın süni intellekt infrastrukturuna investisiyalarını artırdığı və 2030-cu maliyyə ilinə qədər gəlirlərini üç dəfədən çox artırmaq kimi iddialı bir hədəfi izlədiyi bir vaxta təsadüf edir. Şirkət keçən həftə bildirmişdi ki, kapital xərcləri cari və növbəti maliyyə illərində pik həddə çatacaq, eyni zamanda 2030-cu maliyyə ilinə qədər süni intellekt üçün əlavə 20 milyard dollardan çox maliyyələşdirmə cəlb etməyəcəyinə söz vermişdi. 31 avqust tarixinə Oracle -ın 125,34 milyard dollar ödəniləcək istiqrazları və digər borcları var idi, 2026-cı maliyyə ilində isə gəlirləri 67,36 milyard dollar təşkil etmişdi. Şirkət 2030-cu maliyyə ilinə qədər gəlirlərinin 225 milyard dolları, düzəliş edilmiş mənfəətinin isə səhm başına 21 dolları keçəcəyini gözləyir. [P3] Planlaşdırılan istiqraz təklifi 2029-cu ildən 2046-cı ilə qədər müddətə malik altı tranşdan ibarətdir. Bunlara bir dəyişkən faizli və beş sabit faizli tranş daxildir. Şirkət hələ faiz dərəcələrini, təklif qiymətlərini və buraxılacaq səhmlərin sayını müəyyən etməyib. [P4] İnvestorlar Oracle -ın süni intellekt investisiyalarından adekvat gəlir əldə etmək qabiliyyətinə getdikcə daha çox diqqət yetirirlər, xüsusilə də şirkətin əhəmiyyətli borc yükü daşıdığı və Microsoft və Amazon kimi daha böyük bulud infrastruktur təminatçıları ilə rəqabət apardığı bir şəraitdə. Şirkətin həmçinin ChatGPT -nin zərərlə işləyən tərtibatçısı OpenAI -yə əhəmiyyətli dərəcədə məruz qalması, süni intellekt infrastruktur öhdəliklərindən potensial gəlirlər ətrafında əlavə qeyri-müəyyənlik yaradır. [P5] Oracle səhmləri 2025-ci ilin sentyabr ayında pik bağlanış səviyyəsindən 61% ucuzlaşıb. Bu, onun kapital xərclərinin miqyası, maliyyələşdirmə tələbləri və investisiyalarını davamlı pul axınlarına çevirmək qabiliyyəti ilə bağlı narahatlıqları əks etdirir. Lakin şirkət keçən həftəki investor günündə daha nikbin proqnoz təqdim etdi. O, gələn may ayında başa çatan maliyyə ilinin ikinci yarısında müsbət sərbəst pul axını yaratmağı gözlədiyini bildirdi. Bu, kapital xərcləri və əməliyyat xərclərinin biznes əməliyyatlarından əldə olunan pul vəsaitlərini üstələyəcəyini göstərən analitik gözləntilərindən daha yaxşı bir nəticə olardı. [P6] Maliyyələşdirmə perspektivləri analitiklər üçün əsas narahatlıq olaraq qalır. Wells Fargo keçən həftə Oracle səhmləri üçün qiymət hədəfini 280 dollardan 250 dollara endirdi, lakin “Overweight” reytinqini saxladı. Yenidən baxılmış hədəf hələ də bazar ertəsi ticarət səviyyələrindən təxminən 100% artım deməkdir. Broker Oracle -ın genişlənən süni intellekt imkanlarını qəbul etsə də, onun 2030-cu maliyyə ilinin maliyyə hədəflərinə çatmaq qabiliyyəti ilə bağlı davamlı nəzarəti vurğuladı. O, icra, kapital xərcləri tələbləri və maliyyələşdirmə ehtiyacları ilə bağlı daha çox aydınlıq gözləyir. [P7] Wells Fargo həmçinin “bring-your-own-hyperscaler” tənzimləmələrinin və müştəri əvvəlcədən ödənişlərinin Oracle -ın qalan performans öhdəliklərinə artan töhfəsini qeyd etdi. Bu tənzimləmələr investorlar süni intellekt infrastruktur şirkətlərinin genişlənmələrini necə maliyyələşdirdiklərini qiymətləndirərkən getdikcə daha vacib olur. CoreWeave -ə son təzyiq, borc gəlirlərinin 15%-dən yuxarı qalxması və kredit defolt svoplarının rekord səviyyələrə çatması, sektor üzrə maliyyələşdirmə riskləri ilə bağlı narahatlıqları gücləndirib. Wells Fargo bildirdi ki, onun tutum əsaslı kapital xərcləri proqnozları 2027-ci maliyyə ilindən kənarda daha geniş bazar təxminlərindən əhəmiyyətli dərəcədə fərqlənir, bu da Oracle -ın infrastruktur genişlənməsinin miqyası ilə bağlı məhdud görünürlüyü vurğulayır. Broker orta müddətli kapital xərcləri, “bring-your-own-hyperscaler” tənzimləmələrinin qarışığı, müştəri əvvəlcədən ödənişləri və xarici maliyyələşdirmə ilə bağlı əlavə detallar axtarır. Bu amillərlə bağlı daha çox aydınlıq investorlara Oracle -ın iddialı genişlənməsini maliyyə intizamını qoruyaraq və süni intellekt investisiyalarından gözlənilən gəlirləri təmin edərək maliyyələşdirə biləcəyini qiymətləndirməyə kömək edə bilər.