[P1] Portfeliniz müasir təbabətin dəyişən mənzərəsinə hazırdırmı? AbbVie Inc. (ABBV -2.59%) və Bristol Myers Squibb Co. (BMY +0.19%) arasında seçim etmək, yüksək böyüməli immunologiyaya, yoxsa dərin dəyərli onkologiyaya üstünlük verməyinizdən asılıdır. AbbVie , immunologiya dərmanlarının növbəti nəslinə diqqət yetirərək, əvvəlki blokbaster müalicələrindən uğurla keçid etmişdir. Bristol Myers Squibb isə strategiyasını xərçəng və qan xəstəlikləri üçün aparıcı terapiyalara yönəldir. Hər iki şirkət rəqabətli bir mühitdə fəaliyyət göstərir, patent müddətinin bitməsi ilə mübarizə aparır və yeni kəşfləri kommersiyalaşdırmaq üçün yarışır. [P2] AbbVie , immunologiya, onkologiya və neyroelm sahələrində mürəkkəb sağlamlıq problemləri üçün terapiyalar hazırlayan əczaçılıq səhmləri arasında qlobal liderdir. O, məhsullarını əsasən üç böyük ABŞ topdansatışçısı vasitəsilə paylayır: McKesson Corp. (MCK +0.78%), Cardinal Health (CAH +1.39%) və Cencora Inc. (COR +0.56%). Bu üç tərəfdaş onun daxili əczaçılıq satışlarının demək olar ki, hamısını təşkil edir və bu müştəri konsentrasiyası biznesə əlavə risk qatır. 2025-ci maliyyə ilində gəlir təxminən 61,2 milyard dollar təşkil etmişdir ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə təxminən 8,6% artım deməkdir. Bu artım, köhnə məhsulların boşluğunu dolduran yeni immunologiya müalicələrinin güclü performansı ilə dəstəklənmişdir. Şirkət bu dövr üçün təxminən 4,2 milyard dollar xalis gəlir əldə etdiyini bildirmişdir ki, bu da təxminən 6,9% xalis marja ilə nəticələnmişdir. 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti mənfi 21,1x-dir ki, bu da ümumi öhdəliklərin səhmdar kapitalını üstələdiyini göstərir. Cari nisbət, investorlara şirkətin qısamüddətli öhdəliklərini qısamüddətli aktivlərlə ödəyə biləcəyini anlamağa kömək edir, təxminən 0,7x-dir. Maliyyə ili üçün sərbəst pul axını təxminən 17,8 milyard dollar olmuşdur ki, bu da əməliyyatlar və avadanlıqlar üçün ödənişlərdən sonra qalan puldur. [P3] Bristol Myers Squibb , onkologiya, hematologiya və neyroelm üçün innovativ dərmanlara diqqət yetirən biofarmasevtika sahəsində aparıcı oyunçudur. Şirkət güclü qlobal mövcudluğunu qoruyur və topdansatışçılar və ixtisaslaşmış apteklər şəbəkəsi vasitəsilə xəstələrə xidmət göstərir. Həmkarları kimi, o da əsas bazarlarına çatmaq üçün McKesson və Cardinal Health kimi böyük distribyutorlara güvənir. 2025-ci maliyyə ilində gəlir təxminən 48,2 milyard dollar olmuşdur ki, bu da əvvəlki illə müqayisədə 0,2% azalma ilə demək olar ki, sabit qalmışdır. Bu sabit gəlirə baxmayaraq, şirkət təxminən 7,1 milyard dollar sağlam xalis gəlir əldə etmişdir. Bu, əvvəlki maliyyə ilindəki xalis zərərdən sonra gəlirliliyə əhəmiyyətli bir dönüşü təmsil edir və təxminən 14,6% xalis marja ilə nəticələnmişdir. 2025-ci ilin dekabr ayına olan balans hesabatına əsasən, borc/kapital nisbəti təxminən 2,6x-dir. Bu nisbət, şirkətin aktivlərini səhmdar kapitalının dəyərinə nisbətdə nə qədər borcla maliyyələşdirdiyini ölçür. Cari nisbət təxminən 1,3x təşkil edir. Əməliyyatlardan əldə edilən pul vəsaitlərindən kapital xərcləri çıxıldıqdan sonra hesablanan sərbəst pul axını il ərzində təxminən 12,8 milyard dollar olmuşdur. [P4] AbbVie , patent müddətinin bitməsi və biosimilarlardan gələn rəqabət səbəbindən əhəmiyyətli risklərlə üzləşir. Onun əsas məhsulu, Humira , əhəmiyyətli gəlir itkisinə səbəb ola biləcək qlobal rəqabətlə üzləşir. Bundan əlavə, şirkət 2025-ci ildə ümumi xalis gəlirlərinin təxminən 42%-ni təşkil edən Skyrizi və Rinvoq -a böyük ölçüdə güvənir. İnflyasiyanın Azaldılması Aktı kimi qanunvericilik tədbirləri də Botox kimi əsas məhsullara qiymət təzyiqi yaradır. [P5] Bristol Myers Squibb , Eliquis və Opdivo kimi ən çox satılan dərmanları üçün bazar müstəsnalığını itirmək riski ilə üzləşir. Şirkət həmçinin hökumət danışıqları və İnflyasiyanın Azaldılması Aktı tərəfindən güclü qiymət təzyiqinə məruz qalır. Hüquqi problemlər, o cümlədən Celgene -in alınması ilə bağlı yenidən qaldırılan 6,7 milyard dollarlıq iddia, qeyri-müəyyənlik qatını əlavə edir. Uğur, köhnə məhsullardan gələn gəlirləri əvəz etmək üçün tədqiqat və inkişaf boru kəmərindən çox asılıdır. [P6] Bristol Myers Squibb , həmkarından daha aşağı əmsallarla ticarət etdiyi üçün investorlar üçün daha dəyər yönümlü seçim kimi görünür. Qiymətləndirmə göstəriciləri Financial Modeling Prep (FMP) -dən əldə edilmişdir və digər məlumat təminatçılarının göstəricilərindən fərqlənə bilər. İnvestorlara bu rəqəmləri anlamağa kömək etmək üçün İrəli P/E səhm qiymətini gələcək qazanc proqnozları ilə müqayisə edir. P/S nisbəti şirkətin bazar dəyərini son on iki aydakı satışları ilə müqayisə edir. [P7] Bristol Myers Squibb , yeni böyümə brendlərinin populyarlıq qazanması və boru kəmərində bəzi maraqlı namizədlərin olması ilə müsbət irəliləyişlər əldə etmişdir. Səhm ucuzdur və bunun yaxşı bir səbəbi var. İnvestorlar qarşıdan gələn çətinliklərin çoxunu artıq qiymətləndirmişlər ki, bu da mənfi tərəfi yumşaldır, lakin onu hazırda açıq bir alış etmir. Bristol Myers Squibb -in bərpa müddətini proqnozlaşdırmaq çətindir. Cari maliyyə ili üçün gəlirin 3% artaraq 49,9 milyard dollara çatması, xalis gəlirin isə 40%-dən çox artaraq 11,2 milyard dollara yüksəlməsi gözlənilir. Bristol Myers cəlbedici dərəcədə aşağı irəli qiymət-qazanc və qiymət-satış nisbətlərinə malikdir, lakin, əlbəttə ki, bu, qarşıda davam edən bəzi çətinlikləri əks etdirir. [P8] Bu arada, AbbVie , Apogee Therapeutics -i almaq üçün son razılaşması ilə özünə böyümə təmin edir. Onun iki nisbətən yeni immunologiya məhsulu, Skyrizi və Rinvoq , biznes üçün əsl böyümə sürücüsü olduğunu sübut etmişdir və investorlar Qida və Dərman Administrasiyası nın Parkinson müalicəsi Juvmo ilə bağlı son qərarının şirkət üçün yaxşı əlamət olduğuna ümid edirlər. Bu müalicə üçün satışların tədricən artacağı gözlənilir, xüsusilə də Medicare əhatəsi mövcud olana qədər, bu da 2028-ci ilə qədər gözlənilmir. Nəticədə blokbaster olacağı gözlənilir (yəni ömür boyu 1 milyard dollardan çox gəlir). Daha yaxın gələcəkdə AbbVie -nin xalis gəlirinin bu il 4,2 milyard dollardan 14,6 milyard dollara qədər artacağı gözlənilir. Satışlar 67,2 milyard dollara çatmalıdır. AbbVie -nin dərman boru kəmərində Wall Street -də bəzilərinin şizofreniya, Alzheimer -dən qaynaqlanan psixoz və müəyyən bərk şişlərin müalicəsi üçün əlavə blokbasterlər ola biləcəyinə inanılır. [P9] Burada seçim, hazırda bütün silindrlərdə işləyən bir əczaçılıq şirkəti olan AbbVie ilə dönüş nöqtəsində olan Bristol Myers arasındadır. Hər birinin portfelə daxil edilməsi üçün öz arqumentləri var. Burada seçim, yaxın böyümə perspektivləri nəzərə alınmaqla ağlabatan qiymətə qalan AbbVie -dir. *Başlanğıcdan bəri bütün tövsiyələrin orta gəlirləri. Maya dəyəri və gəlir əvvəlki bazar gününün bağlanışına əsaslanır.